3月24日晚间，珠江啤酒发布2019年年报，实现营业收入近42.44亿元，较去年的40.39亿元增长约5%；归属于上市公司股东的净利润不足4.98亿元，较2018年的3.66亿元增长约36%。
对此，珠江啤酒表示，随着中国啤酒行业进入总量缩减、结构优化的调整期，珠江啤酒继续保持良好的发展势头，2019年完成啤酒销量125.79万吨，同比增长1.48%；2019年，公司坚持稳中求进工作总基调，以供给侧结构性改革为主线，巩固“三去一降一补”成果，增强企业创新主体活力，提升产业链水平。围绕“一深化、一提升、一促进”的工作思路，统筹推进啤酒酿造产业和啤酒文化产业“双主业”协同发展，推动企业高质量发展走深走实。
从收入构成来看，珠江啤酒的收入仍以啤酒销售为主，占比超过95%；2019年，珠江啤酒的啤酒销售额约为40.49亿元，较去年的38.65亿元增长4.77%。
珠江啤酒指出，公司着眼市场大局，有效聚集营销资源，在市场调研和竞争对手分析的基础上，结合各地区的优势和劣势，制定符合市场实际的创新营销方案，以控制终端为目的，不断推进销售模式的转型，实现了销售的稳定增长。“精耕优势市场，激发事业部桥头堡发展潜力，大力扭转市场弱势。”
据报道，近年来中国啤酒行业的增长速度有所放缓。2019年，啤酒行业竞争形势依然十分严峻，消费升级进一步深化。然而，领先品牌通过提高价格和升级产品结构实现了快速的利润增长趋势。
2019年，珠江啤酒集中资源稳定“三线”产品，形成“3 N”产品组合，不断增强产品结构的层次性和互补性，促进消费升级。
以纯珠江为利润增长点，以珠江0度为规模扩张点，以雪堡、精酿、原浆等高端差异化产品为效益突破点，产品盈利能力不断提升。2019年高端产品占比90%，吨酒毛利同比增长19.15%，高于销售增速17.68个百分点。
对此，郭进证券在研报中表示，珠江啤酒作为区域啤酒龙头企业，在区域渠道拓展和产品升级方面仍有潜力；产品方面，预计纯原料占比将进一步提升。同时，珠江啤酒已经储备了0度系列升级产品，结构升级的趋势仍将持续；渠道方面，珠江啤酒不断提升省外弱势市场的盈利能力，对市场进行细化和精细化。
据了解，珠江啤酒坚持市场导向，电商渠道推出了黑金罐装纯生食、高端罐装工艺、节日纪念版纯生食及礼盒套装0度等差异化产品。全面提高利润率；高端渠道打造雪宝啤酒系列全麦芽酿造理念，围绕文化、体育、艺术等高端核心群体进行个性化瓶标定制，实现精准化、民族化传播。
正如珠江啤酒在研报中所言，各渠道高端产品布局已基本成型，满足了消费升级的多元化需求，进一步推动了品牌的高端化。
“我们长期看好珠江啤酒产业结构升级的大趋势和提质增效的大趋势，啤酒主业盈利能力持续提升，实现了啤酒酿造业与
对此，华润啤酒表示，增长主要源于四个方面。一是实施产能优化导致的固定资产减值损失较2018年下降；第二，效率提升导致成本节约；第三，喜力中国自2019年4月29日完成收购喜力中国以来所做出的贡献；第四，2018年，公司实施了新的企业年金计划，自2017年1月1日起生效。2018年计入2017年一次性计提员工费用约1.17亿元，2019年未追加计提。
报告期内，中国经济保持增长，消费升级持续。华润啤酒整体啤酒销量较2018年增长1.3%至约1143.4万千升，好于行业水平。
截至目前，青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒等大型啤酒企业尚未发布2019年业绩报告。外界尚无法得知详情。
不过，证券从业人员告诉《五谷财经》，2019年，大型啤酒公司的盈利表现非常可观。然而，在2020年上半年，啤酒消费将获得一个大的冲刺。但从中长期来看，在啤酒行业竞争格局改善的背景下，龙头公司业绩有望继续改善。
郭盛证券在研报中表示，受疫情影响，预计2020年一季度珠江啤酒销量将较去年同期下降30%-40%。由于产品结构的改善，预计收入增速下滑幅度将低于销量增速下滑幅度，但中长期结构升级趋势不变。
