来源：财经犀利眼
春节历来是白酒消费的黄金期，今年也不例外。
目前离过年只有一个多月了，也是老百姓购买年货的高峰期。对于热衷于酒文化的中国人来说，白酒是必不可少的年货之一，适合人们自己喝。
近期，在白酒持续热销的现实背景下，资本市场上的白酒股也受到了资金的大力追捧。白酒板块迎来集体爆发，多只股票屡创新高。白酒板块成为a股表现最好的板块之一。
如果按照目前的市值对白酒股做一个简单的排名，茅台和五粮液将以压倒性的优势称霸沪深股市，而在茅台和五粮液之下，洋河股份和泸州老窖将激烈争夺“白酒第三生产商”的席位。
在与泸州老窖股份争夺洋河股份的过程中，与洋河股份同为江苏籍的金世元逐渐崭露头角，如今已成为a股总市值超过750亿元的“老七酒”。
更何况，近年来，今世缘是最有可能冲刺白酒股千亿市值俱乐部的种子选手.今世缘的业绩一直保持着高速增长，并且公司多次提出要进入白酒行业的第一方阵。
但作为“苏酒老二”，省内市场被洋河碾压，进军全国市场的计划屡屡碰壁。能否如愿进入白酒行业第一方阵？
今世缘的“前世今生”
古往今来，中国人对白酒的热爱已经深入骨髓。
中国地大物博，各个地区的人都有自己喜欢的口味。白酒也因地域特点被外界分为七大流派，包括川酒、贵州酒、苏州酒、晋酒、鲁酒、河南酒、徽酒等。
其中，江苏苏酒是一种优雅的浓香型白酒，具有“甜、柔、净、香”的特点，在白酒七大流派中享有盛誉。
苏酒当中的知名品牌是“三沟一河”，即双沟、高沟、汤沟和洋河,最著名的是洋河。目前洋河是江苏省最大的葡萄酒上市公司。
洋河股份虽然与泸州老窖争夺全国白酒市场“第三酿酒公司”的称号，但在江苏却是无人能敌的“手机”，洋河旁边的“苏酒二公司”就是今天的主角，金世元(603369。嘘)。
金世元的前身是高沟酒厂。公司于1996年推出金世元品牌，现在拥有三个品牌：国源、金世元和高沟。公司于2014年登陆a股，成为江苏省第二家上市葡萄酒公司。
虽然它的名字没有洋河响亮，但这个世界的名字自有它的含义。公司借此机会聚焦在喜酒市场闯出了一片天地.婚宴消费场景
在2019年度股东大会上，金世元董事长周苏明提出，在消费升级机遇期和行业分化窗口期，金世元要尽快进入行业第一方阵。
说到白酒行业的第一方阵，首先想到的是茅台、五粮液、洋河等全国知名白酒品牌，也是贵州、四川、江苏的白酒龙头企业。
还有一种观点认为，酒企只有年营收达到100亿元，才有资格跨过第一方阵的门槛。按照这个标准，距第一方阵还有一半路程.金世元2019年的营收接近50亿元
但从白酒行业发展规律来看，50亿元或为白酒企业营收的分水岭，突破后将迎来快速发展。比如顾靖酒厂2015年营收首次突破50亿元，到2019年已经突破100亿元。
当然，顾靖贡酒的过去并不代表这个世界的未来。石原从何而来，如此高调地推进白酒行业第一方阵？
业绩增速位居行业前列
近年来，金世元的业绩增速始终处于行业前列，发展势头相当迅猛。
财报数据显示，2017年至2019年，公司营收分别为29.6亿元、37.4亿元和48.7亿元，营收增速分别为15.44%、26.49%和30.2
2020年三季报显示，公司实现营收41.9亿元，同比增长1.93%；归属于人民币13.1亿元的净利润，同比增长1.52%。结合年内疫情因素，这个表现尚可。
p?k=今世缘酒价格表大全集,今世缘酒价格表42度500ml2.jpg">在今世缘业绩高歌猛进的背后，公司的产品结构优化也取得了一定成效。今世缘旗下国缘、今世缘、高沟三大品牌，基本覆盖了白酒消费的高中低端。
其中，国缘是高端酒，定价在300元以上，聚焦政商消费；今世缘是中端酒，定价在100-300元之间，聚焦婚宴场景；高沟是低端酒，定价在50-100元之间，体量较小。
具体到公司财报上，今世缘按定价区间划分产品档次：特A+类出厂指导价300元以上，特A类100-300元，A类50-100元，B类20-50元，C类10-20元，D类为剩余白酒产品。
过去三年间，今世缘的特A+类产品收入占比由2017年的43.8%提升至2019年的55.77%，在公司各类产品中发展较快，占据公司营收的半壁江山。
公司的特A类产品收入占比由2017年的35.48%下降至2019年的31.38%，在公司各类产品中收入占比排名第二，是公司营收的第二大来源。
由此可见，近年来今世缘的产品结构优化策略取得不错成效，定价在100元以上的中高端白酒已经成为公司的营收主力。
在此背景下，今世缘于2019年8月隆重推出高端白酒国缘V9，突破千元以上价格带。至此，从百元到千元，今世缘形成了完整的价格带和产品体系。
目前，在今世缘京东自营旗舰店内，一瓶国缘V9清雅酱香型52度500ml白酒的售价是2299元，大有追赶“苏酒老大”洋河股份的架势。
不得不说，今世缘在高端白酒定价方面勇气可嘉，但从今世缘京东自营旗舰店内的实际销售情况来看，愿意为国缘V9买单的消费者并不多，这又是怎么回事儿呢？
难以走出江苏省
与众多地方酒企的遭遇类似，发源于江苏省的今世缘，多年来仍盘踞江苏省内，省外市场扩展进度缓慢，这就导致其在全国白酒市场“名不见经传”。
实际上，早在2014年上市之初，今世缘就表示要逐步扩大国缘、今世缘及高沟品牌的市场份额，推进全国化市场战略。
但口号喊了这么多年，真实效果却一言难尽。目前，大本营江苏仍是今世缘最重要的市场。财报数据显示，2017年至2019年，今世缘省内收入占比分别为94.62%、94.63%、93.62%。
按地区分类看，来自江苏省内的收入一直占据今世缘总营收的九成以上，而来自省外的收入占比始终徘徊在10%以下。
值得一提的是，2019年今世缘省外经销商数量达到425家，远超省内市场的330家。但这多达425家的省外经销商仅贡献了不足7%的营收，今世缘的省外扩张计划并不顺利。
尽管如此，今世缘并未放弃全国化进程，为尽快在省外市场占据一席之地，公司想到了并购扩张，并将目光瞄准了与江苏毗邻的山东省。
2018年10月，今世缘与山东景芝酒业大股东众人兴酒接触，拟通过收购股权的方式将景芝酒业并入麾下，但因收购股份比例及业绩等未能达成一致而搁浅。
一计不成，又生一计，2019年12月，今世缘宣布拟投资2.45亿元设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份，公司对景芝酒业似乎志在必得。
令人意外的是，今年12月23日晚，今世缘公告终止投资设立产业并购基金，这意味着公司对景芝酒业的二次进攻再度落空，今世缘以山东为切口进军全国市场的计划再度搁置。
当前，白酒市场大环境生变：“茅五洋泸汾”等一线品牌渠道下沉，对区域酒企造成挤压；其次酱香型名酒对浓香和其他香型造成挤压，酱香白酒用7%的行业产能创造了42%的行业利润。
从目前的市场格局来看，想通过收购来推动全国化的机会正在逐渐消失，虽然通过并购可以达到在全国范围内的零星布局，但无法形成联网效应，不能从根本上推进全国化进度。
“白酒老七”的未来
虽然全国化战略屡屡受挫，但得益于近年来业绩高速增长及产品优化策略生效，今世缘在A股的整体表现可圈可点。
从2014年上市至今，今世缘从最低6元多涨到最高60元，6年间股价涨了近6倍（前复权），最新收盘价报59.85元，公司总市值达750.8亿元。
如果把白酒股按当前市值做个简单排名，今世缘以750亿总市值排名A股“白酒老七”，排在它前面的古井贡酒总市值1188.59亿元，排在它后面的酒鬼酒总市值559.37亿元。
从当前排名来看，今世缘是最有可能进军白酒股千亿市值俱乐部的种子选手，但它与古井贡酒总市值相差400多亿，短时间内恐怕难以超越。
不过，今世缘比上不足比下有余，其总市值比酒鬼酒多出近200亿元，差距还是不小的，短期内其“白酒老七”的地位相对稳固。
今年以来，尤其进入下半年以来，伴随资本市场对白酒股的持续热炒，今世缘股价也迎来节节攀升，不断创出历史新高。
与此同时，今世缘大股东选择了减持套现。11月4日，今世缘披露了股东减持结果，今年5月7日-8月19日，股东上海铭大累计减持公司股份2429万股，套现近10亿元。
这并非上海铭大年内首次减持今世缘股票。今年2月和5月，上海铭大分别减持公司股票，目前其持有今世缘3.49%股份，持股降至4%以下。
其实不止股东减持今世缘，公司高管也加入了减持队伍。同花顺显示，从今年5月21日-12月18日，董事长周素明、副董事长吴建峰、副总经理羊栋、监事倪从春均减持了公司股票。
眼下，今世缘的全国化战略尚未取得阶段性成效，公司在省内市场的份额也备受打压。目前，洋河稳坐“苏酒老大”的头把交椅，省内市占率约30%，今世缘省内市占率约9%。
从年度业绩来看，今世缘当前营收、净利均为洋河的五分之一，虽然营收、净利增速领先于洋河，但净利增速已经出现放缓的迹象。
在白酒之外，今世缘也在尝试多元化布局，上市至今公司的投资方向涉及医疗医药、新能源汽车、自动驾驶等，但都没能形成气候，也无法与公司的白酒主业形成协同效应。
展望未来，倘若不能在巩固江苏大本营的同时，以最快的速度打开全国市场，今世缘的明天仍然充满了不确定性。
