日前，金世元发布了2019年年报和2020年第一季度报告。2019年业绩基本符合预期，2020年一季度营收和净利润都在下滑，但下滑幅度不算太大。
数据显示，2019年，金世元营业收入约48.7亿元，相比去年的37.36亿元增长超过30%；归属于上市公司股东的净利润约为14.58亿元，较2018年的11.51亿元增长约27%。
金世元表示，公司紧紧围绕2019年工作部署，以“稳中求进、抢抓机遇，向高质量迈进，全力打赢新五年开局之年的攻坚战”为总要求，以战略思维放大格局、提升定位、抢抓机遇，以创新思路精心谋划、明确路径、强化定位，以更高的工作标准和严格要求，
产品方面，2019年，特A、特A、A类、B类、C类、D类分别实现营业收入约27.16亿、15.28亿、3.14亿、1.68亿、1.01亿、1亿元，同比变化分别为47%、21%、2%、2%。
据悉，2019年，国源品牌继续保持高基数、高增长、高占比，突出老字号单品打造。其中，凯果园4个产品、2个产品被认定为A级绿色食品产品；加快了国源V系列战略的培育，国源V9销量远超预期。精简了近30个区域产品，进一步提高了龙头集合比例；高沟品牌强化了青花系列的领先地位，丰富了产品线。
同时，今世缘对线上渠道销售进行了规范和优化，以“幸福友谊”文化为核心，突出结婚、感恩的文化场景，丰富开发了一批包含友谊文化识别元素的礼品。
值得注意的是，2019年，今世缘各类白酒产品毛利率均有不同程度的下降，其中B类毛利率下降8.88个百分点，A类毛利率下降5.12个百分点，D类毛利率下降4.51个百分点。
基于此，2019年，金世元白酒业务的毛利率跌破73%，这也可以在一定程度上解释为什么金世元2019年净利润增长略低于收入增长。
对此，中信建投在研报中指出，主要是因为本次世缘通过价格优惠兑现了部分费用，因此拉低了白酒的毛利率，抵消了产品结构优化带来的毛利率提升。
分地区来看，2019年淮安地区、南京地区、苏南地区、苏中地区、盐城地区、淮海地区和省外营业收入分别约为10.54亿、12.73亿、6.35亿、5.98亿、6.21亿、3.62亿和3.09亿元，同比分别增长15%和3.09亿元。
金世元表示，全省综合集约化养殖取得良好成效，新增龙头和运行市场12个，共计28个；省外7个重点省内市场实现了66.2%的销售增长，逐渐呈现出由量变到质变的趋势。
从以上数据可以知道，南京地区已经成为收入最高的第一大地区，增速遥遥领先，毛利率还在增长。
中信建投在研报中表示，南京地区已跃居今世缘省内第一，主要得益于团购渠道；南京依托团购优势做大做强市场的成功经验，可供苏南、苏中市场借鉴，逐步推广。目前这个世界的市场份额在全省只有10%，提升空间巨大。
但由于疫情因素，白酒行业销售面临很大困难。因此，2020年第一季度，金世元的收入和净利润双双下滑，下滑幅度不到10%。
根据公告，2020年第一季度，金世元实现op
“2020年一季度，对金世元来说，一个好处是洋河股份正在调整，梦之蓝M6正在停库存，所以金世元的销量还不错”，某酒企人士告诉《五谷财经》。从反馈来看，金世元整体库存在2个月左右，目前各地已全面复工复产，白酒在五一。
根据市场形势、公司战略目标和2019年经营业绩，金世元2020年的经营目标是营收和净利润增长10%左右。
川财证券认为，金世元的经营宗旨是稳健务实。随着疫情得到控制后复产复工的稳步推进，各地白酒消费场景正在逐步恢复。国源系列凭借次高端定位和团购渠道优势，有望率先享受全省恢复性消费，金世元全年营收有望实现稳定增长。
