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2021年业务亏损12.26亿元，快递员平均月薪1万元。
从京东物流上半年的财报来看，虽然市场早有京东物流年度亏损扩大的预期，但157亿元的亏损仍超出市场预期。
对于2021年的业绩亏损，京东物流认为原因有三：一是可转换和可赎回优先股公允价值损失增加；二是疫情补贴等优惠待遇减少；第三，公司加强和扩大物流网络，包括增加操作员数量、仓库面积、综合运输路线数量和其他物流基础设施。
(2021年京东物流财报)
根据财报披露的数据，2021年京东物流全年亏损157亿元，而“可转换及可赎回优先股公允价值变动”亏损超过128.44亿元，占全年亏损的81.78%。
按照非国际财务报告准则，2021年京东物流调整后亏损12.26亿元，去年同期盈利17.95亿元。2021年，京东物流再次亏损。
对于京东物流来说，净亏损已经成为常态。
(京东物流招股书)
2018年至2020年，京东物流净利润亏损分别录得28亿元、22亿元和41亿元。如果加上2021年，四年累计亏损超过248亿元。
但调整后，京东物流2018年和2019年分别亏损16.15亿元和9.24亿元；2020年，调整后首次盈利17.09亿元，扭亏为盈。
自去年5月上市不到一年的时间里，京东物流的股价已经减半，从其发行价40.36港元/股跌至19.56港元/股(截至3月10日的收盘价)；如果按如期上市首日2800亿港元市值计算，截至3月10日，其市值已蒸发超1500亿元。
公开资料显示，2007年，刘开始自建物流，2017年成立京东物流集团。与市场上大多数单纯提供配送服务的物流公司不同，京东物流实行的是自营模式。2021年5月，成立四年的京东物流在港交所上市。近年来，已经成为拉动京东的三驾马车之一。COM的业务。
由于物流行业的重资产属性，加上仓库数量的不断扩大和京东物流供应链体系的完善，业务规模的扩大伴随着巨大的运营成本压力。
财报显示，2021年，京东物流运营成本支出989亿元，同比增长47.4%；2018年至2020年，京东物流的运营成本分别录得368亿元、464亿元和670亿元，运营成本不断攀升。
其中，2021年京东物流加速业务扩张，大量资金投入新业务开发和网络扩张，导致其固定成本居高不下。
财报显示，京东物流2021年新增400个仓库，相当于过去一年每天新增一个仓库；截至2021年12月31日，京东物流在全国运营超过1300个仓库，包括京东物流管理的云仓区，总管理面积超过2400万平方米。
与租赁仓库、分拣中心、配送站的不断扩张相对应的，是租赁成本的不断攀升。
2021年，京东物流的租金成本也从2020年的66亿元增长到95亿元，同比增长43.5%。
截至公告期，京东物流已在全国33个城市运营43个“亚洲一号”大型智能仓，2021年将新增11个，覆盖二三线及以下城市。
人力成本方面，京东物流2021年员工工资福利支出从2021年的178亿元增长至358亿元，同比增长101.12%。
截至2021年12月31日，京东物流一线员工超过30万人。以此计算，每名员工年平均支出近12万元，相当于每个fr的月工资
京东物流2021年实现毛利58亿元，同比下降8.1%，毛利率也下降3.1个百分点至5.5%；2018年至2020年，京东物流毛利率分别录得2.85%、6.89%和8.85%；
相比另一大物流巨头顺丰控股，虽然是直营模式，但不需要像京东物流一样投入大量物流仓等重资产。其2018年至2020年的毛利率分别为17.92%、17.42%和16.35%，毛利率是京东物流的两倍多。
对比另一家拥有加盟制的香港上市公司中通，其2019年和2020年的毛利率分别为29.95%和23.15%，2021年第三季度的毛利率。
为20.48%，毛利率几乎是京东物流的3倍。徐勇表示，“京东物流的重资产是一种投资性的亏损，相对来说折旧较高；而重资产投入是京东的长期发展战略和布局，并非追求短期盈利，所以短期内亏损并不代表京东没有竞争力。”
徐勇分析到，“在中国物流市场，由于京东物流是首家拥有完善的仓储管理一体化供应链体系，这种不断投放的模式能够在后期对其他物流企业造成赶超优势。”
营业收入破千亿 “一体化供应链物流服务”占比68%
2021年，京东物流的工业收入为1046.93亿元，同比增长42.68%。
近年来，京东物流的营收呈现不断上涨趋势。2018年，其营收为378.73亿元，2019年增长31.62%至498.48亿元，2020年扩大至733.75亿元，近乎翻倍增长。
（2018年-2021年京东物流营业收入数据）
“一体化供应链物流服务”是京东物流的核心业务，即主要为特定客户群体提供从仓储、管理、物流、运输、增值等一体化的解决方案。
（京东物流2021年财报）
财报显示，京东物流2021年一体化供应链客户收入达到了711亿元，占到总营收的68%，同比增长27.8%。
同时，外部一体化供应客户的数量由2020年的52666名增至2021年的74602名，同比增长41.7%。
（京东物流IPO招股书营收数据）
不过，从近年来相关数据可发现，一体化供应链客户收入在总收入中的占比逐年下降。
2018至2020年，来自一体化供应链客户的收入分别为341.51亿元、418.37亿元、556.20亿元，在总收入中的占比分别为90.2%、84.01%和75.78%。
另一项业务“其他客户服务”2021年收入达336亿元，同比增长89.5%。其主要指京东物流的快运、快递业务，对于京东物流收入的贡献率逐年提升。
2018至2020年，来自其他客户的收入分别录得37.22亿元、80.10亿元和177.55亿元，占比依次为9.8%、16.08%、24.19%。
由此可见，从目前的业务结构上来看，一体化供应链服务仍是京东物流营收的重要业务支撑；而主营快递、快运业务的自其他客户收入有逐年上升的趋势。
外部客户收入占总收入超五成，主要营收仍依赖京东内部
京东物流对关联方的依赖在加重。
财报显示，2021年，京东物流的应收关联方贸易款项较去年同期的0.93亿元激增至51.45亿元，占到营收款项的42%。
（2021年京东物流贸易应收款项数据）
2020年，应收关联方贸易款项占比不足2%。2018年和2019年，这部分的金额为0.96亿元、0.94亿元，占比约5%和3%。
（2018至2020年京东物流应收关联方贸易款项）
同时，2021年应收第三方款项和关联方贸易款项为73.34亿元，占比60%，同增长42.57%%。
这一增速较此前有所放缓。招股书显示，2018年第三方应收款项为16.02亿元，2019年翻倍增长至32.46亿元，2020年增长69.96%至55.18亿元。
徐勇说到，“未来，这种‘依赖’的趋势会进一步扩大，京东物流依托于京东集团的电商优势，将进一步整合自己的一体化供应链服务；同时，京东物流的第三方业务也会增强。”
收购德邦股份或许将改变这一局面。
3月11日晚间，德邦股份发布公告称，由京东集团控制的“京东卓风”将收购公司66.49%的股份，并成为间接控股股东。
公开资料显示，德邦快递成立于1996年，距今已有25年，为业内老牌快运龙头。而收购方京东卓风成立于2020年11月，是京东物流全资持股的子公司，由京东集团控制。
前述交易完成后，京东卓风将发出全面要约，要约收购以终止德邦股份的上市地位为目的。
德邦股份表示，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作。
近年来，京东在补全物流业务板块这方面可谓是动作频繁。
2020年京东斥资30亿元收购跨越速运，则进一步加强了其在快运领域的配送能力；2021年9月，收购甲级物流设施供应商中国物流资产，满足了其自建仓储的需要；而2022年2月底，为布局同城即时零售配送，又将达达收入囊中。
徐勇对搜狐财经表示：“此次京东物流收购德邦，对于双方都是利好。京东向综合物流企业转型过程中，需要快运业务的板块。而综合物流需要涵盖快运、空运、海运等各个板块，此次收购德邦可以填补京东物流的快运业务板块；德邦可以获得京东物流的货源，挽救其业绩，同时可以使用京东物流的管理模式实现做强做大。”
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