题目开头提到白酒可以细分为12大香型。目前最主流的香型是浓香型、酱香型和清香型。除了这三种香型,双香型的市场份额相对较高。
但毕竟市场份额与前三大主流香型相差甚远,口子窖(603589。SH),双重香型的门面,没有五粮液、贵州茅台、山西汾酒响亮。
好在身处白酒黄金回路,口子窖这些年日子过得还不错。
领先的浓香型白酒制造商口子窖名为安徽口子窖酒业有限公司,由国有濉溪人民酒厂于1949年5月创建。1997年,淮北市口子酒厂和濉溪县口子酒厂合并组建安徽口子集团公司。2002年12月,口子窖集团联合其他发起人(经销商等)成立了口子窖。).2015年6月29日,口子窖成功登陆上交所,成为全国第17家白酒上市公司,安徽第4家白酒上市公司。
值得一提的是,从2004年开始,口子窖集团为了偿还债务,多次将口子窖的股份转让给管理层。2006年,公司改制为民营体系,目前的实际控制人为徐进、六安两省,与大多数白酒上市公司不同。
就白酒的香型而言,双香型是指具有两种或两种以上主要香型的白酒。与酱香、浓清等基础香型白酒相比,它只有单一的香型,双香型白酒具有典型的一酒多香的风格。
而口子窖是一种香型龙头,阵营中有白云边、白沙液、玉泉酒等品牌。
目前公司产品分为高、中、低档。高端产品以三十年、二十年、十年的口子窖为主,中端产品以五年、六年的口子窖为主,低端产品以口子酒为主。
省内竞争格局如何?根据地域特点,白酒可分为川酒、贵州酒、苏州酒、晋酒、泸酒和徽酒。
安徽省是白酒生产大省。2018年,安徽白酒产量43.32万千升,居全国第五位。截至2018年底,安徽省白酒市场规模约280亿,安徽也是白酒消费大省。
在这几年的发展中,口子窖在立足安徽大本营的同时,也在尝试走出去。
2000年合肥市场成功后,口子窖复制省内模式,迅速拓展省外市场,形成了Xi安、郑州、南靖等重点市场。到2003年,销售额已达到5.8亿元,成为安徽省领先的白酒生产企业。
2004-2015年期间,在消费升级和酒企相互追赶的带动下,省内其他地区的名酒开始参与竞争,如江苏市场来自洋河海之蓝的激烈竞争。与此同时,安徽省内百元价格增长迅速,于是口子窖将业务重心转回省内。2009年,该公司的收入约为20亿元,在安徽省排名第一,直到2011年被顾靖酒厂超越。
自2015年上市以来,省内市场份额集中在顾靖酒厂、口子窖、迎驾等龙头企业,结构升级加快,消费主流价格带稳步上移至150元以上。同时,公司还调整省外市场及其开发方式,稳步布局省外市场。
截至2020年底,省外贡献了19.66%的营收,安徽省内贡献了79.13%的营收,仍是口子窖的主战场,对公司业绩有决定性影响。
但由于安徽省具有白酒生产和消费大省的双重身份,安徽省白酒企业数量众多,其中顾靖酒厂(000596。SZ)、口子窖、迎驾酒厂(603198。SH)和金种子酒厂(600199。SH)被列出。
目前,安徽白酒市场存在明显的等级竞争格局。
具体来看,300元以上市场被省外的茅台、五粮液、洋河、剑南春、泸州老窖等名酒占据,还有顾靖酒厂、口子窖
近年来,顾靖贡酒在广告和产品推广上的投入远远大于口子窖,在酒店、宴会、团购、公关等方面都有大量的投入和积极引导,使得消费者对顾靖贡酒品牌的认知度逐渐提高。
但口子窖在经营风格上一直比较注重利润,多年来一直稳健发展,比较注重产品质量,不太注重市场。在品牌推广上弱于竞品,经销商在做市场时缺乏口子窖相应的资源支持。口子窖更多依靠口碑和自然销售增长,导致收入增长比竞品慢。
数据显示,口子窖2018年以来营收增速不断下滑,明显低于顾靖酒厂。
从经营数据来看,2020年,口子窖实现营收40.11亿元,期内的净利润为12.76亿元,而同期内古井贡酒的营收则是102.92亿元,期内的净利润为18.55亿元。
可以发现,口子窖的营收不足古井贡酒的一半,其净利润则达到了后者的三分之二,在销售毛利率差不多的情况下,口子窖的销售净利率接近后者的两倍。
这背后的秘诀就是口子窖的销售费用率低于省内竞品,管理费用率也保持在低位。
经营风格偏稳健也带来了产品结构升级力度不够,缺乏对升级价位带提前布局的问题。
口子窖主力产品为口子窖系列,主销产品仍以5年、6年为主,集中在100-300元价格带。同时,产品系列中,缺乏高端系列产品,虽推出30年、周年纪念版等高价产品,但产品上量缓慢,价格带跃升困难。
产品结构导致品牌价值提升的基础不够,从而难以完成高端品牌站位。
而当下的白酒市场已经进入了量减价增新阶段,整体行业呈现挤压式增长,强势的头部酒企正在不断挤压下游弱势品牌的渠道资源。
值得注意的是,口子窖为了解决上述一些问题,近些年也采取了诸多措施进行改革。
例如,顺应结构升级趋势,推出初夏、仲秋完善价格带,助推结构升级;同时借助新品和新渠道拓展独立招商,强化团购和宴席渠道;加大销售费用尤其是全国性品牌宣传推广力度等。
结语从目前的情况来看,口子窖在大本营安徽省内依然是仅次于古井贡酒的酒企,未来能否走得更远还得看公司能否借助改革之力拿下更高的价格带,提升品牌价值。
作者:明羲
司能否借助改革之力拿下更高的价格带,提升品牌价值。
作者:明羲