在题目的上一篇文章中提到，继茅台、五粮液之后的白酒行业第二梯队主要有上市公司泸州老窖股份、山西汾酒、洋河股份。
其中，洋河股份既是浓香型江淮派的龙头，也是苏州白酒的龙头。这两个身份在整个白酒界都是有口皆碑的。
但是前两年老将球员失误，大本营内部小弟已经先机。醒来后的洋河股份未来前景如何？
洋河，双重身份的龙头公司，2009年上市。公司主要生产和销售浓香型白酒，也有少量红酒业务。其白酒拥有洋河、双沟两大中国知名品牌，产品有梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等。产品矩阵主要是洋河的蓝色经典系列。
浓香型是目前最主流的白酒香型，分布广泛，按地域大致可分为川派、江淮派和北方派。
其中，川派以浓香中带有老香或酱香为特征，以五粮液、泸州老窖、剑南春、沱牌白酒等为代表。
江淮派的浓香型白酒，也叫“纯浓派”或“淡雅浓香派”，不像川派那么陈腐、酱香。其代表有洋河大曲、顾靖贡酒、双沟大曲等。
北方各派浓香型白酒主要介于川派和江淮派之间，窖香弱于前者，但强于后者。其代表有伊力特酒、河套大王酒、蒙古大王酒等。
而四川派的五粮液已经坐上了白酒行业的第二把交椅，而四川派的泸州老窖和江淮派的洋河是行业第三把交椅的有力竞争者。
根据地域特点，白酒又分为川酒、贵州酒、苏州酒、晋酒、泸酒和徽酒。
江苏省本身也是白酒产销大省，苏州白酒最著名的品牌是“三沟一河”，即双沟、高沟、汤沟、洋河。
经过多年发展，2010年4月，洋河宣布收购双沟，成为现在的洋河股份。早在2004年8月，高沟酒就进行了改制，现在有了现在的世界边缘(603369。嘘)。汤沟酒发展缓慢。
在江苏省，洋河的实力最强。拿下双沟后，洋河股份作为龙头，继续作为苏酒的代表，在白酒市场与其他流派竞争。
长期以来，省内市场被金世元抢走。洋河股份拔剑四顾，却发现身边没有一个能打的人。无论是在江淮派还是在江苏省，其营收和归母净利润都大幅超过金世元、顾靖酒厂等酒企。
但2018年、2019年，公司经营出现了很多问题。洋河这两年的营收和净利润增速明显低于同行业(同行业普遍增速为15%至20%)。特别是2019年收入和净利润同比下降，较2018年分别下降4.28%和9.02%。
业绩增速大幅跑输同行主要有两个原因。
一方面，2018年，受“去杠杆”政策和其他一些因素的影响，白酒行业需求本身存在下行压力。但洋河股份为了实现年度增长目标，继续向经销商压货，导致渠道库存居高不下。而且公司全年多次上调出厂价，继续执行刚性考核政策(考核出货数量，不考核销售价格)，导致经销商利润低但压力大。结果导致经销商为了完成任务而囤货，导致产品价格体系混乱，经销商主动销售的动力减弱。
另一方面，洋河股份过去的产品体系、渠道、品牌建设都跟不上时代的步伐，长期积累的多个需要解决的问题也集中在2018、2019年。
2018年、2019年洋河股份陷入困境的时候，省里的小弟，这个世界保证金，也拿了
要知道，这个世界主要聚焦在江苏省的白酒市场，2020年贡献了93%的营收，而去年江苏省国内市场贡献了洋河47%的营收。
此外，这个世界主要针对高端和次高端市场，这也与洋河股份的价格重叠。
在很大程度上，金世元近两年的销量大增，是因为它抢占了原本属于洋河的市场份额。
值得一提的是，由于2018年以来洋河业绩不佳，加上疫情影响主动改革效果延迟，公司2018年以来增速仅为90.48%，在白酒板块基本垫底，远远落后于泸州老窖、山西汾酒和金世元。
针对上述问题，洋河在产品体系、渠道、品牌、股权激励等方面采取了一套组合拳。
针对旧的产品体系，首先洋河股份对蓝色经典系列进行全面升级，从酒质、包装等方面解决消费者的审美疲劳。其次，针对当前消费升级，市场对高端白酒的需求越来越大，公司通过白酒品质升级，在省内率先推出价格高于M6的M6，抢占了700-900元相对空白的白酒价格带。
这有利于M6在市场渠道上的出清，通过M6的供需来恢复M6价格的秩序。另外，新品上市后，价格不透明，可以给渠道更高的利润，增强渠道推广的积极性。
品牌上，根据产品品牌定位设置事业部，使得销售资源和团队注意力集中，更有利于双品牌战略和高端品牌的推广。
在渠道上，构建“一商为主，多商为辅”的新型厂商关系，改革考核方式，提高经销商的主动性，稳定渠道库存，增加渠道利润。
为了更好地实现改革计划
预期效果，2019年5月，洋河股份更换了销售主管，任命元老级高管刘化霜担任销售主管，并于2019年推出了股权激励预案。洋河股份前景如何？洋河股份自2019年开始主动调整，2020年下半年开始恢复增长，至今已经连续3个季度营收增加，而且2021年一季度其收入增速接近2019以来的最高值。
另外，公司2020年白酒销量同比下滑16.27%，均价增长8.97%，受到M6+拉动，产品结构明显上移。2021年一季度，M6+的销量预计也是大幅增长。
展望未来，随着白酒行业本身竞争加剧，行业整体进入存量时代，但是白酒赛道仍然是一个黄金赛道，而且头部品牌的前景显然更好。
目前，虽然洋河股份无论在省内还是省外都出现不少竞争对手，但是该公司仍然在品牌、规模以及产品结构升级上仍然具有先发优势。
后续随着改革成效不断显现，公司的前景依然是值得期待的。
作者：明羲
本文源自财华网
