茅台说明书
1.茅台酒从投料到销售总共需要6年时间,即制曲贮存1年,制酒生产1年,新酒陈酿3年,勾兑后贮存1年。
“制曲贮存1年”得到验证。如果去年的酒曲是用来酿酒的,那么在招股说明书上这么写就可以了。也可以说,茅台酒是5年=制曲生产1年,贮存4年;酒系列的3年=制曲生产1年,贮存2年。
还有“12987”这句话:一年的生产周期,二次投料,九次蒸煮,八次摊晾,加曲堆积,八次发酵,七次取酒。
在5:1,茅台酒基本上用5公斤粮食(2.4公斤糯高粱和2.6公斤小麦)生产1公斤酒。
2.中国有五大香型酒:酱香型、浓香型、清香型、凤香型和米香型。茅台是酱香型的代表;五粮液、洋河、古井贡、泸州老窖是浓香型;汾酒香;是西凤酒凤香型;桂林花酒是米香的。茅台:酱香型;五粮液、泸州老窖股份:浓香型;古井贡酒:浓香型;洋河:浓香;汾酒:清香;西凤酒:凤香型;桂林三花:米香。
3.茅台生产的酒分高、中、低三个档次,分别是茅台、茅台王子、茅台迎宾酒。茅台酒系列:一曲三茅四酱,即贵州大曲;王茂久、赖茂久、华茂久;中国酱香酒、仁酒、茅台王子酒、茅台迎宾酒。该系列的第一个项目是王子酒。迎宾酒属于低端酒,不需要储存,可以直接装瓶销售。
4.根据茅台92%的毛利率、近50%的净归母利率和目前969元的出厂价,可以确认收益为969/1.13=858元,成本约为858*(1-0.92)=69元。1元成本的存货,将来可以带来超过12元的收入(1/(1-0.92)=12.5),近6元的归母净利润.与其他行业不同,茅台酒的库存越多,未来的收入就越多。
5.茅台资产负债表中存货占比较大的原因:生产周期是当年10月到次年9月,所以年底储备了大量原料;春节是销售旺季,所以公历年底会采购大量的包装材料;基酒生产出来后,需要4年(陈酿3年,勾兑1年)才能成为商品酒,所以公司积累了很多自制半成品。
6.茅台公司公布的数字基本上是控股股东茅台集团,的口径。但由于茅台集团只是作为子公司生产茅台酒,所以茅台集团的茅台酒产销数据=茅台的茅台酒产销数据。年报中酱香型白酒系列的口径包括两个酱香型白酒公司,赖茅酒业。茅台酒公司的一员。
7.在了解了能不能复制出茅台酒?茅台酒的配方和生产工艺后
招股书提到了始于1975年的茅台酒异地实验。历经11年,总结出茅台镇独特的环境,包括微生物、地质、水源、气候、温度、湿度等因素,使得茅台酒“酱香突出,淡雅细腻,酒体饱满醇厚,回味悠长,空杯持久”。
即使用赤水河水,使用茅台镇及周边的糯高粱和小麦。为什么茅台镇的其他酒厂不能复制茅台的成功?
我查的是,和镇上其他酒厂相比,茅台公司有特殊的贮存(仓库里有陈年老酒)和特殊的酿造工艺(技术工人和高级品酒师)。
8.茅台的资产数据严重低估,一是因为酒库、酒窖、土地,报表上是按成本计价的,但这些资产已经升值了;每年,这些资产将在报表中折旧和摊销。即使在折旧和摊销后,未来的账面价值为零,他们仍然可以为公司生产葡萄酒。因此,它们的账面价值不能反映实际价值。第二,上述存货在报表中也是按成本价列示的,以后年度会慢慢释放利润。
9.关于价格(以下价格包括
(3)指导价或建议零售价:从字面上看,茅台要求经销商或超市卖多少;
(4)终端价或零售价:市场上的真实售价,目前在3000左右。
以上是茅台的基础知识。
最后,我不喜欢茅台,对喝酒也没什么感觉,只是因为它的业务很简单,就是制酒卖酒。又不是高科技,我也不用担心看不懂复杂的术语。报告也是最简单的,很多科目没有,很好用。以后能看得更清楚我再补充。
我希望疫情会过去,我们会很快获得自由。