很多朋友把东方财富和同花顺当做互联网金融的两大龙头，喜欢拿他们的股价和利润做比较。尤其是2019年这轮股市反弹以来，同花顺股价大幅跑赢东方财富，导致一些朋友认为同花顺远胜东方财富。
个人认为这是从股价角度的观察。其实东方财富和同花顺是两种完全不同的商业模式。或许在成立之初，两家公司有一些相似之处，但由于创始人性格不同，两家公司走的发展道路不同，并没有长期的竞争关系。
作者：wxdshida
来源：雪球
1.东方财富是一个完整的互联网财富管理模式。
东方财富早期主要做东方财富网，专注于广告流量变现。但是创始人，其实是老师，是中国第一代股评人，对股市有着别人无法超越的战略眼光和敏感度。
在金融门户的巅峰时期，其实老师在基金代销领域独占鳌头，在2014-2015年的大牛市中一战成名；其实在牛市中，老师并没有躺在功勋簿上睡觉，而是抓住了难得的窗口期机会，收购了当时处于边缘的西藏证券，成功切入互联网券商轨道。
其实当时老师曾经说过，西藏证券的买入价虽然贵了点，但是换来的时间窗口是无价的。之后的行业情况印证了老师的判断。由于互联网机构的围攻和强大的竞争力，监管部门没有批准任何新的互联网券商。阿里和腾讯只能通过入股传统券商来切入这一领域。但毕竟持股不全，其互联网优势无法充分发挥。
得益于战略的前瞻性和行业监管带来的利好，蔡东证券在互联网券商的赛道上一路高歌猛进。短短几年时间，券商和金融服务的份额从行业70名进入前15名。
站稳了互联网券商的位置后，其实老师把蔡东切入了基金管理领域，成立了公募基金管理公司，制定了以指数基金为主业的策略。
就这样，经过门户网站-基金代销-互联网券商-基金管理等三次转型，其实老师已经成功地将东方财富打造成a股市场上最成功，也可能是唯一一家互联网财富管理公司，现在正朝着这个目标继续腾飞。
第二，同花顺是a股中小券商机构的共享机房。蔡东起源于门户网站，与广大个人客户有着千丝万缕的联系；同花顺起源于IT技术服务，诞生于为券商机构提供技术支持服务。
我们对同花顺最直接的认识就是手机APP，股票进入手机交易时代后，同花顺可以说是最大的赢家。国内a股券商有100多家，既有中信证券这样的巨头，也有东莞证券这样的小券商。进入互联网时代后，中信证券可以在APP的研发上投入很大，东莞证券这样的小券商很难应对这么大的投入。此时，同花顺应运而生，通过提供手机APP研发，降低了小券商的成本；小型经纪人的解决方案。对于同花顺来说，无非就是开发一套APP，不断复制给每一个小券商。这是一个双赢的结果。同花顺获得客户，小券商降低成本。
通过这样一套手机APP，同花顺不仅可以垄断小经纪机构的服务，还可以接触到个人客户，完成与个人客户的对接；同花顺的老板一直擅长技术研发，专注于AI炒股策略，开始为广大散户提供炒股技术指导服务。
但同花顺毕竟不是零售客服，只是为经纪机构的客户提供必要的技术支持和服务。这是同花顺的商业模式，提供IT技术
由于上述为机构和个人客户提供交易服务的业务模式，同花顺的业务表现出极大的灵活性：当股市处于牛市，交易量上升时，同花顺的业务量会成倍增长；当股市进入熊市，交易量迅速减少时，同花顺的业务量也会成倍减少。这是同花顺股价弹性较高的根源。
第三，蔡东和同花顺完全是两条轨道。如果我们了解他们，我们可以理解蔡东和同花顺是完全在两条轨道上。虽然两家公司在数据服务和APP应用上存在一定的竞争关系，但从根本上来说，两家公司是完全不同的赛道。
未来，东方财富将继续在互联网金融服务的赛道上奔跑，同花顺也将在IT技术和AI服务的赛道上奔跑。也许有一天，同花顺会把蔡东发展成自己的机构客户。
从空间上看，蔡东赛道的天花板会高很多；从弹性来看，同花顺赛道更有爆发力。
所以，这就是为什么同花顺自2019年以来大大优于蔡东。但我相信，从长远来看，蔡东的空间比同花顺大得多，这也是2018年蔡东更抗跌的原因。
从长远来看，同花顺和东方财富作为互联网券商领域的两大领头羊，将在各自的轨道上继续成长，长期共存。但是，在两个龙头的挤压下，另一个龙头wind提供的数据可能会慢慢消失。
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