来源：投资者网络
截至目前，山西汾酒(600809。SH)已经完成了三年的改革目标。总经理常建伟在经销商大会上表示，2019年全国上下都要努力加快拓展省外市场。业内人士指出，随着山西汾酒全国布局的开展，改制后的山西汾酒将进入后百亿时代。
在一片乐观的声音中，2019年上半年，山西汾酒不断曝出负面信息。一是受“发展酒”影响，股价出现不同程度下跌。不久，公司年报被上交所查询，涉及企业经营情况、关联交易、财务数据等多个方面。
历史遗留问题严重
山西发展汾酒的品牌白酒乱象不久前被媒体广泛曝光。一些不法商家将三五散装白酒灌装成汾酒，贴上“山西杏花村酒业集团有限公司出品”的字样，然后销售。市场调查发现，对外零售价高达600元的“开发酒”，批发价仅30元一瓶，假酒毛利率高达95%。而想要获得“开发酒”的授权，只需要支付300万元。
业内人士认为，汾酒的乱象与其分配制度有关。与其他白酒企业以厂家领导品牌和直销为主不同，汾酒以经销商体系为主，代工行业丰富。
这并不是中国白酒第一股山西汾酒第一次遭遇危机。1998年，有一起假酒案。在王庆华，34吨甲醇和水混合成57.5吨散装白酒，出售给个体批发商。明知这些散装白酒甲醇含量严重超标(后来确定每升含甲醇361g，超过国家标准902倍)，造成27人死亡，222人中毒住院，其中多人失明。
此案一度让山西白酒行业陷入停滞。山西汾酒也受此影响，销量锐减，省外市场迅速流失。正是在这个时期，酒模式的发展使汾酒克服了困难，迅速在白酒市场站稳了脚跟。但同时也让混合酒流入市场，造成了白酒品牌化的混乱，也为“酒开发”事件埋下了导火索。
新增业务摊薄公司毛利率
酒的发展并不顺利，山西酒金融被上交所问询。5月30日晚间，山西汾酒完成回复。
关于毛利率。年报显示，2018年，山西汾酒主营业务营业收入同比增长47.63%，营业成本同比增长53.23%，毛利率同比下降1.24%。Wind数据显示，2018年a股19家白酒上市公司中，仅有山西汾酒、舍得酒业、金辉酒业、老白干酒业、金种子酒业、皇台酒业6家白酒公司毛利率下降，其中山西汾酒下降幅度较大。
近五年公司整体毛利率数据显示，2016年和2017年毛利率连续两年增长，2018年毛利率大幅下降，甚至低于2014年。
四川证券分析师欧阳遇见认为，山西汾酒毛利率下降主要是因为汾酒集团个性化品牌并入上市公司。该系列产品以中低档白酒为主，或是毛利率整体下滑的原因之一。
山西汾酒还指出，报告期内，公司收购的山西杏花村汾酒集团酒业开发销售有限公司经销经营杏花村葡萄酒业务，公司全资子公司山西杏花村汾酒系列酒营销有限公司整体承销经营控股股东系列酒业务。两个新酒类分销业务板块毛利率较低，摊薄了综合毛利率水平。
承认公司管理缺陷
关于日常关联方交易的附加信息。年报显示，山西汾酒前期预计2018年日常关联交易总金额不超过23.38亿元，但日常关联实际金额
随后，山西汾酒公司未能在关联交易发生前及时履行审批程序和信息披露业务，承认公司管理不到位，并承诺最大限度减少关联交易。预计2019年公司关联交易控制在22亿以内，2020年控制在10亿以内。
公司未来将从哪些方面减少关联交易金额？鉴于内部管理的不足，你打算进行什么样的改革？就相关问题，《投资者网》致电并致函山西酒业秘书长王涛。截至6月5日18:00，没有回复。(思维财经出品)
