来源：时代财经作者：王兴
“稳扎稳打”曾经是01458.HK周黑鸭在卤味市场的主流故事。这一战略见证了周黑鸭品牌力在整个市场的不断崛起，将鸭脖等产品销往中国南北。
图片来源：周黑鸭
2019年年中，周黑鸭宣布启动“第三次创业”，制定了商业模式升级、全渠道覆盖消费者、产品多元化、整合品牌营销、提升供应链能力和组织实力“六大战略”，多管齐下寻求破局之道。最新进展如何？
特许经营正在稳步发展。
2019年11月，周黑鸭正式升级“自营加盟”双轮驱动商业模式。
此前，行业内其他上市公司，绝味食品(603517。SH)和黄(002695。SZ)，都采用了特许经营的模式来开拓市场。许多投资者都期待着在周黑鸭开设特许经营业务――开放特许经营模式可以加快在周黑鸭的开店速度，并结合其品牌和产品的知名度，进一步刺激公司的收入增长。
尽管开放了渠道，时代财经注意到周黑鸭对合作伙伴的选择非常谨慎。有丰富运营经验、商业资源等的申请者。将是发展型特许经营的首选。2020年6月，周黑鸭开设了单店特许经营，这也为个人投资者提供了机会。
对于两种模式的区别，周黑鸭解释说，单店加盟是在有直营店的地区开放申请，而发展加盟主要是针对空白城市和地区，两种模式相辅相成。
周黑鸭在商场的销售点
食品分析师朱在接受记者采访时表示，之前的开发优惠主要是针对一些城市的大投资者，而单店优惠则是针对个人投资者，“相当于把有经济实力的大公司覆盖到小个体户。”
业内专家、凌燕管理首席顾问林跃告诉时代财经记者，在周黑鸭开加盟店可以加速门店扩张。
另一位分析师指出，周黑鸭单店年收入远超业内其他商家。目前加盟店的经营利润率在20-30%，高于自营店。
根据周黑鸭公布的数据，截至2021年5月底，周黑鸭自营店和加盟店总数超过2000家。预计到2023年，门店总数有望扩大到4000-5000家。
供应链、产品、营销全方位支持
在特许经营业务稳步扩张的同时，也对周黑鸭的供应链能力和管理能力提出了更高的要求。
林跃认为，自营模式的优势在于管理更加规范。分行和网点可以协同工作，实现协同效应。开加盟店可以加速扩张，形成规模效应，但管理难度也会增加。比如如何避免食品安全事故，供应链和业务量的匹配，标准的落地，人员的培训和任用，都会是非常大的挑战。
对此，周黑鸭表示，特许经营店和直营店一样，都是根据周黑鸭的品牌和运营标准进行管理和运营的。同时利用IT大数据信息技术对商品销售全过程进行跟踪，从而高效保障产品安全。
除了做店铺管理，食品安全等方面的工作。周黑鸭也下大力气补充产能。据时代财经介绍，目前，周黑鸭已建成河北、广东、湖北、江苏四座智能工厂，四川工厂还在建设中，预计2022年投产。
此外，周黑鸭加强了产品创新。2020年新推出四川香藤椒系列，2021年推出宝山椒系列、去骨鸭爪、五香鸭脖、鸭肠、功夫虾球、虎皮、凤爪等新品，均有亮眼表现。
周黑鸭去骨鸭掌
2020年年报显示，周黑鸭新产品的营收贡献大幅提升，约占全年营收的9.7%，营收超过2亿
今年，周黑鸭将继续推动大头产品的发展，推出更多新产品，加快产品结构优化，增强产品活力。针对用户细分场景，也会推出休闲、零食、礼物分享、购买合作等不同场景产品。此外，周黑鸭已启动门店形象更新计划，新的黄晓门店形象将更符合15-30岁目标消费者的喜好，并提升为门店客流。
在营销方面，除了传统的线上线下，周黑鸭还尝试与知名品牌合作，扩大周黑鸭风味的首尝人群，实现联合推广，提升品牌价值和新产品知名度。
周黑鸭与徐福记联合推出新品
另有媒体报道，周黑鸭成为今年暑期大片《中国医生》肉业独家合作伙伴。近年来，《中国医生》等国产大片往往呈现出口碑和票房的“双丰收”。一线公司，一线导演，一线明星有三险，祝福票房。
随着各项措施的实施，许多研究机构发布了研究报告，表达了对周黑鸭商业发展的乐观态度。
在本月早些时候发布的一份研究报告中，CICC表示，今年以来周黑鸭的门店扩张符合预期，全年可以肯定将达到近千家门店。各类新产品加速推出，公司收入有望进一步增长。
“周黑鸭目前的市盈率为2021/22倍的38.5/25.7倍。”我们维持2021/2022年盈利预测，目标价维持11港元不变，对应2021/22市盈率41/28倍，上涨空间5.6%。维持行业评级。”CICC说道。
