截至目前，已有18家白酒企业三季报收官。数据显示，山西白酒延续了三年改革以来的高速增长。今年前三季度实现营业收入172.6亿元，同比增长66.2%；归母净利润48.8亿元，同比增长95.1%。净利润已经超过去年全年水平，“汾酒速度”再次被刷新。
作为新华社国家品牌工程指数成份股，山西汾酒如今跻身市值超3000亿元的“百亿俱乐部”——短短四年，山西汾酒勇当改革排头兵，肩负时代使命，交出国企改革“汾酒样本”。
在营销方面，山西汾酒一直在实施“双轮驱动”战略：一是不断加强汾酒国内外市场拓展，不断推进市场布局战略，节约数量，寻找增量，建立“31个省区10个直辖区”营销组织架构，大力推进“跨越长江”战略布局，优化产品结构，加强渠道管控， 并贯彻“抓青花，强腰身，强腰身”二、竹叶青酒在行业内继续推行“产、供、销、研”一体化运营模式，进一步完善重点市场布局，有效提升公司产品影响力。
省外市场首破百亿，业绩延续高增长
第三季度，山西汾酒省外销售金额首次突破100亿元。辉煌的业绩表明，山西汾酒全国布局的营销战略取得了显著成效。公告中提到，报告期内，山西汾酒深化“135710”市场布局，加大江南市场拓展力度，推动江苏、浙江、上海、安徽、广东市场稳步突破。
2016-2020年，山西汾酒省外销售收入年复合增长率为42.45%，远超省内扩张速度，而省外收入占比56.1%。浙商证券认为，山西汾酒未来省外发展有两大看点：一是山西周边市场空间约1800亿元，山西汾酒市场占比不到3%。随着清华粉主导的产品结构升级和渠道的进一步下沉。二是南方市场，江南的市场空间大，消费价格高。此前，汾酒的基础比较薄弱。随着南方市场成为公司下一个重点市场，提出了三年平均增速超过50%的目标。未来省外市场表现可能会超预期。
目前，山西汾酒全国市场可控终端网点数量已超过100万，经销商结构和渠道不断优化。
产品高端化策略，带动青花汾酒高增
山西汾酒坚持“抓青花、强腰、稳玻汾酒”的产品策略，进一步优化产品结构，持续推进青花汾酒的圈层拓展和市场推广。据民生分析，山西汾酒目前通过降成本、调结构、提品质，叠加青花系列配额制，推动价格上行。青花汾酒价格体系进入正向循环，渠道积极性高；高光瓶葡萄酒博芬已经在许多地区形成了消费氛围，预计将继续快速增长。
山西汾酒推进高端产品战略，提升香产品认知度。青花品牌潜力巨大。福星版擎30的千元价格带，带动了第二高端擎20的销量。前三季度，山西汾酒系列酒实现营收4.9亿元，同比增长17.3%；勾兑酒收入8.7亿元，同比增长83.8%。
渠道势能不减，高增有望延续
山西汾酒第三季度遵循配额制，销售计划分地区、分时间拆解。根据销售完成情况进行滴灌发货，保证了价格的坚挺和品牌力的提升。
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截至目前，山西汾酒在三季报之后已经获得了25家券商研报的关注。其中“买入”和“增持”的有22个，“推送”和“推荐”的有3个。(叶涛)
