作者：前海七喜
来源：雪球
如果说，茅台作为10年10倍股是基于其自身品质的优异和我国酒文化的双重叠加，那么，其他的10倍股又有哪些特征呢？
10年10倍股特征分析
从2009年6月24日到2019年6月24日的十年间，虽然a股指数没有回到5000点以上，但是从个股来看，还是有一些股票走出了独立牛市的走势，给投资者带来了丰厚的回报。
为了反映个股最近10年的表现，我们选取了2009年6月24日至2019年6月24日沪深两市涨幅(预复权)超过1000%的公司。
分析这些股票的特征，或许可以为我们寻找下一只牛股提供一些参考。
数据来源：东方财富Choice数据，ROE取自2018年年报。
1、行业分布―大消费个股居多
从行业来看，18只股票分布在9个行业，其中医药生物行业有5只，信息技术和食品饮料有3只，家用电器有2只。除此之外，有色、地产、建材、互联网、休闲行业各有一家。
单从行业分类来看，并没有非常高的集中度，但从另一个角度来看，医药生物、食品饮料、家用电器、旅游等都属于“大消费”板块，个股超过10只，占比超过60%。
2、业绩复合增长率高
从业绩来看，这些股票也足够优秀。18只股票近10年营收平均复合增长率为30.39%，归母净利润平均复合增长率高达34.80%。
要知道，过去10年，所有a股的营收年均复合增长率只有15.4%。从净利润来看，10年能保持15%-20%年复合增长率的a股公司其实已经很不错了。
3、高ROE
根据2018年年报披露的数据，18家公司的平均净资产收益率为22.57%。其中，科大讯飞和浪潮信息的净资产收益率低于10%，拖累了整体平均水平。
2.57%的净资产收益率水平是多少？按照股神巴菲特的选股标准，能长期保持15%-20%的ROE水平，就是非常好的公司。
这18只股票中，不乏连续10年净资产收益率在15%以上的公司。如贵州茅台、格力电器、恒瑞医药、伊利股份、长春高新、片仔癀、顾靖酒厂、大华股份、苏泊尔，这9只股票已经连续10年ROE保持在15%以上。
即使以较高标准连续10年ROE在20以上，贵州茅台、格力电器、恒瑞医药、伊利股份4只股票符合条件。而所有a股，符合这个条件的，只有12只股票。
4、牛股也有回撤―超7成股价曾腰斩
即使这些股票是10年10倍的大牛股，但在股价上涨的过程中，仍然存在明显的回撤。东方财富Choice的数据显示，18只股票中有14只股票的最大回撤率超过50%，占比超过70%。
也可以发现，即使是大牛股，持有者也不能总是放心。在回撤的过程中，很多投资者紧急“下车”，后悔最后错过了大牛股。
既然牛股有这样的特征，那么符合这些条件的就是潜力股吗？
还有哪些潜在大牛股？
结合以上，这些大牛股在财务数据上有一些特点，比如业绩复合增长率(包括营收和归母净利润)高，ROE高。
既然如此，a股还有其他类似的股票吗？
在这里，我们选取最近5年上市，且营收和净利润复合增长率均在20%以上，ROE平均在15%以上的个股将其视为一只潜在的牛股。
来源：东方财富Choice数据
说明：上市日期为2015年底至今，ROE取2015-2019年数据。
可以发现，有65只股票满足近五年营收和净利润的复合增长率，均在20%以上，ROE连续五年在15%以上。
这些潜在标的是否有机会在10年内10次成为大牛股，只能留给时间来检验。
根据Wind的数据，剔除新股、次新股和“老八股”，a股共有3486只。29年来，大牛股都是市场上有名的白马股。那么，“选股选白马”，长期来看通常能跑赢市场。
就单次涨幅而言，
最大的牛股是万科。
，上市至今涨幅高达274倍；伊利股份的涨幅为227倍，排名第二；
位列第三的泸州老窖上市至今涨幅达171倍；
贵州茅台和格力电器紧随其后，分别涨了157倍和141倍；
云南白药的涨幅也达到了138.65倍，上述6只股票涨幅均超过100倍。
此外，前十大牛股中还包括恒瑞医药、华域汽车、中天金融和华夏幸福，涨幅均超过50倍。
如果以年化收益来看，上市超过十年的股票中，贵州茅台的年化收益最高，达到32.42%，这也是为什么茅台一直是A股投资者最为喜爱的股票，成长足够快；东方雨虹、华夏幸福、恒生电子的年化收益率也均超过30%，排在二至四位。
此外，年化收益率前十中还包括苏泊尔、大华股份、恒瑞医药、科大讯飞、国电南瑞、鱼跃医疗。
牛股集中房产、食品、医药
巴菲特说，人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。在A股，大牛股的形成亦是如此，很湿的雪可以代表行业，很长的坡显然就是时间。
从行业来看，十大牛股中，房地产行业有3只、食品饮料有3只、医药生物2只，家电和汽车各1只。
再来看时间维度，万科能夺得A股第一牛股的位置，一方面是身处蓬勃发展的房地产行业，另一方面显然胜在时间上。万科上市的年数为28.14年，剔除老八股后，是上市时间最长的股票之一。前十大牛股的平均上市年数就高达22.25年，这也充分说明投资一定要拿得住，忍得住寂寞。
牛股的另一个显著特征就是不断创新高。如果从这个维度来看，前十大牛股中，贵州茅台再一次获胜。2019年3月4日，即10多天前，茅台再度创下历史新高，也成为十大牛股中唯一一只今年创出新高的股票。
巴菲特在商学院上课时说过，用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况。
把你一生拥有的投资次数限定为20次，记在一张考勤卡上，每用一次就少一次的机会。在这样的规则之下，你将会真正慎重地考虑你做的事情，你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上，而且巨大的机会成本让你会耐心持有，这样你的表现将会好很多。
投资中一年五倍者比比皆是，五年一倍者寥若星辰。希望大家摒弃一年五倍的心态，耐心做坚定而勇敢的少数派。
（资料来源：券商中国、港股那些事 ）
