公司发布2021年中期业绩报告,2021Q2营收和净利润分别为47.87亿元和13.62亿元,同比分别增长73.23%和239.43%。
其中,21Q2酒鬼酒、系列酒、勾兑酒收入分别增长72%、39%、146%。在强劲的能量下,酒鬼酒和勾兑酒延续了一季度的高增长态势,系列酒收入增速环比大幅提升。二季度,公司加快推进省内销售,适当稳定省外订单。省内和省外收入分别增长62%(增速环比增长17pct)和82%(增速环比下降26 pct);从上个月开始);收入高增长下,二季度公司产品结构有所改善,省外支出叠加、下调等因素加速了利润弹性的释放。
由于需求端的蓬勃发展,渠道端愿意还钱,期末合同负债达到32.6亿元,处于历史高位。期内,公司销售额和现金收入增长73.89%,净现金流增长45.3%,与营收增速基本一致。
相信个人酿酒业绩的高增长仍将持续,主要原因是:1)渠道和社会对香型产品的偏好将继续加强,青花30将逐步站在高端,酿酒价格体系上移,渠道利润空间将继续增厚;2)当下一个高端市场处于快速扩张阶段时,下半年仍会有基数效用和信用支持,仍是汾酒提升份额的有力机会;3)公司继续控制省外支出,预计下半年费用率保持稳定。结合产品结构的改善,利润弹性将持续。
山西汾酒不负众望,白酒真正的印钞机,没有一家是最好的商家。