山西杏花村汾酒厂股份有限公司(以下简称“山西汾酒”，600809。SH)8月27日发布2019年半年报。报道称，山西汾酒上半年经营数据再次取得重大突破。期内上市公司营业收入和净利润均创公司上市25年以来中报新高。上半年总营收、归母净利润、扣非净利润均有一定幅度增长。中信证券、平安证券等多家券商也建议山西汾酒维持买入评级。
报告期内，山西汾酒与关联方之间实际发生的日常交易金额为11.95亿元，报告称今年预计发生的关联交易总额不超过21.93亿元。
截至报告期，山西酒鬼酒销售成本为13.76亿元，同比上升44.58%。报告称，主要原因是加大省外市场规模扩张，加大基础市场前期投入，加大终端扩张投入；有媒体称，山西白酒销售成本飙升是因为“13313”全国化战略的布局和大营销体系的提出。
今年5月17日，山西汾酒收到上交所问询函，称山西汾酒2018年年报披露，本期广告费用7.33亿元，公司推广费用2.75亿元，同比增长66.49%；公司会议费4289.27万元，同比上涨130.67%，日常关联交易规模逐年上升。2018年，日常关联交易金额为29.28亿元，比上年增长153%。
山西汾酒今年5月31日回应上交所公告显示，为提升品牌影响力，以重大活动进行会议营销，报告期内增加会议费，其中2018年9月19日至22日举行的为期4天的“2018杏花村世界酒文化博览会”费用高达2889.38万元。据山西汾酒公司董秘王涛介绍，外界看到的发布会只有4天，但实际花费包括了整个发布会的筹备和宣传。
截至2019年上半年末，山西汾酒上半年营收63.77亿元，较去年同期增长22.30%；归属于上市公司股东的净利润11.9亿元，同比增长26.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.89亿元，同比增长25.84%；经营活动现金流量净额为16.91亿元；总资产135.48亿元，同比增长12.20%。
截至2019年上半年末，山西汾酒营业成本18.20亿元，同比增长13.62%。报告称，主要原因是材料成本和人工成本增加；销售费用13.76亿元，同比增长44.58%。报告称，主要原因是加大了省外市场的规模扩张，加大了基础市场的前期投入，加大了终端扩张的投入。管理费用3.23亿元，同比增长21.43%，系本期工资及维护费增长所致；财务费用3577.29万元，增加4588.99万元，其中本期利息费用7448.95万元，增加7347.09万元，利息收入4032.09万元，增加2780.14万元。报告称，主要原因是本期票据贴现产生的利息费用增加。
半年报显示，山西汾酒的主要产品是汾酒。截至2019年上半年末，山西汾酒汾酒产品收入56.34亿元；从销售渠道来看，代理是主要销售渠道，上半年收入56.62亿元，上半年直销(含团购)收入5.51亿元。报告称，该渠道销售收入同比大幅增长主要是公司收购山西杏花村酒业股权所致
报告期内，山西白酒库存40.56亿元，同比增长24.40%，占总资产的29.94%，主要是原酒产能和产量增加，原材料和在制品增加，成品酒产量季节性增加；应付账款为15.92亿元，同比增长78.33%，占总资产的11.75%，主要系未付包装材料及原材料增加所致；应付职工薪酬5.96亿元，同比增长31.65%，占总资产的4.40%，主要系本期未缴纳养老保险和企业年金增加所致；支付给及用于职工的现金为5.45亿元，同比增加1.07亿元。
截至2019年上半年末，山西汾酒货币资金期末金额合计31.6亿元，比年初增加18.18亿元，其中库存现金期末余额8.06万元，比去年同期增加3.15万元；银行存款期末余额31
截至2019年上半年末，山西汾酒流动负债共计64.27亿元，同比增加9.72亿元，其中应付票据5.26亿元，同比增加3745.11万元，应付账款15.92亿元，同比增加6.99亿元，预收款项14.81亿元，同比减少1.75亿元，预收款项14.81亿元，同比减少1.75亿元；公司本期内暂无短期借款及长期借款，非流动负债共计3811.58万元，同比增加25.69万元。
应收账款和坏账准备方面，截至期末山西汾酒应收账款账面期末余额3566.17万元，账面价值1935.99万元，坏账准备1630.18万元；期初账面余额3055.13万元，账面价值1513.97万元，坏账准备1541.16万元，坏账准备金额较去年同期增加89.02万元。本期计提坏账准备金额89.02万元。
截至2019年上半年末，山西汾酒存货账面余额40.59亿元，期末账面价值40.56亿元，存货跌价准备338.47万元；期初账面余额32.64亿元，账面价值32.60亿元，存货跌价准备338.47万元。本期报告内山西汾酒存货跌价准备金额没有变化，公司也没有资产减值损失。
截至2019年上半年末，山西汾酒应付职工薪酬5.96亿元，同比增加1.43亿元，其中短期薪酬期末余额3.28亿元，同比增加7532.83万元；支付给职工以及为职工支付的现金5.45亿元，同比增加1.07亿元。
报告期内，山西汾酒前十大股东中不存在股权质押情况。山西汾酒实施股权激励计划,该计划首次授予部分限制性股票共计568万股，公司于2019年5月8日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成了本次授予限制性股票的登记工作，公司总股本由8.66亿股变更为8.72亿股。报告期内，山西汾酒没有半年度派发现金红利，送红股，以公积金转增股本的计划。
截至2019年6月30日，山西汾酒的主要股东(前十大股东)中，与2018年12月31日相比，有4家股东选择增持(新增持1家)，有3家股东进行了减持(退出十大股东1家)，有4家股东持股不变。
山西杏花村汾酒集团有限责任公司为第一大股东，持股5.07亿股，持股比例由58.52%降为58.14%；华创鑫睿(香港)有限公司为第二大股东，持股9915.45万股，持股比例由11.45%降为11.38%；原第五大股东中央汇金资产管理有限责任公司降为第八大股东，持股808.17万股，持股比例0.93%；山西杏花村国际贸易有限责任公司为第九大股东，持股589.40万股，持股比例0.68%。
原第六大股东香港中央结算有限公司升为第三大股东，持股由783.37万股增持到2254.42万股，增持1471.05万股，持股比例由0.9%变为2.59%；第四大股东中国农业银行股份有限公司-易方达消费行业股票型证券投资基金，持股由1064.80万股增持到1419.27万股，增持354.47万股，持股比例由1.23%变为1.63%；原第十大股东全国社保基金一一四组合升为第七大股东，持股由528.72万股增持到815万股，增持286.28万股，持股比例由0.61%变为0.94%；中国银行股份有限公司-易方达中小盘混合型证券投资基金，新增持1030.01万股，持股比例1.18%，升为第五大股东。
原第三大股东中国建设银行股份有限公司-银华富裕主题混合型证券投资基金降为第六大股东，持股由1175.17万股减持到940万股，减持235.17万股，持股比例由1.36%变为1.08%；原第八大股东中国银行-华夏回报证券投资基金降为第十大股东，持股由612.29万股减持到557.48万股，减持54.81万股，持股比例由0.71%变为0.64%；原第七大股东中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金，减持714.09万股，持股比例0.82%，已不再是前十大股东。
(责任编辑：李嘉玲)
