五粮液股价最近三个交易日表现相对强势,分别上涨2.26%、1.82%、2.76%。欢迎4月29日披露的2021年、2022年第一季度业绩报告三连涨。
2021年,五粮液实现营收662.09亿元,同比增长15.51%;归母净利润233.77亿元,同比增长17.15%。其业绩的增长趋势自2016年以来没有改变。报告期内,五粮液不断优化产品结构,盈利能力持续提升。五粮液白酒产品毛利率达到80.29%。
业绩的可持续性也表现在2022年第一季度。2022年一季度,公司实现营业收入275.48亿元,同比增长13.25%;归母净利润108.23亿元,同比增长16.08%。突出“稳”字。
但五粮液的股价走势并没有业绩数据那么稳定。自2021年2月创下历史新高354.61元以来,一直处于下跌趋势,直到最近止跌企稳于160元附近,横盘震荡。与最高点相比,目前165.85元的价格已经下跌了53.23%,股价已经减半。
为什么五粮液的股价会出现这样的下跌趋势?
一方面可能是前期涨幅较多,透支了未来市场。其股价从2019年的低点41.52元开始上涨。两年多一点的时间,其股价涨到354.61元,最大涨幅754.07%。但同期业绩增长并没有赶上。2018年归属于母亲的净利润为133.84亿元,2021年为233.77亿元,增幅仅为74.66%。这比股票价格的上涨还要糟糕10倍。
另一方面,在股票交易层面,五粮液前十大股东中,投资者正在减仓。2021年末,其前十大股东合计持有26.21亿股,较上期减少400.48万股;2022年一季度末,前十大股东合计持有26.09亿股,较上期减少1246.93万股。
在这些掌握了大量筹码的大股东中,有一部分投资者选择了减仓,可能是因为觉得当时的价格有点“贵”,于是通过减持对个股的估值进行了动态平衡。而减仓带来的资金净流出,无形中给个股上涨带来压力。
此外,以公募和私募基金为代表的机构投资者也在逐渐撤退。2021年年报显示的机构数量为1712家,比2021年年报显示的1964家少252家。累计持股数量由30.32亿股减少至29.67亿股;2022年第一季度显示的机构数量为666家,比2021年第三季度显示的986家少320家。累计持股数量从29.38亿减少到28.58亿。
因为,与中报和年报不同,基金在披露一季报和三季报时只需要列出前十名持仓即可。所以,为了数据的可比性,要把一季报和三季报、中报和年报进行对比。
十大强大股东和机构投资者中的一些正在撤退,但散户投资者正在进入。从五粮液披露的股东人数来看,在股价从最高点下跌的过程中,一年内有25万股东入市抄底。
那么,现在五粮液股价止跌企稳,是否可以入市呢?我们把五粮液从最高点下跌的股价走势比作一块从山顶滚下来的石头,石头在滚动过程中被厚厚的一层雪卡住(股东人数增加)。当它向上滚动到坡底时,它最终向上的高度将取决于当时积雪融化的程度(股东人数减少,至少减少了三期以上),然后可能是一个合适的进场点。
风险:本文观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎!
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