众生药业子公司半年四踩环保线 违规被罚累计达66万

　　

　　

　　众生药业(002317)全资子公司先强药业。SZ)，半年内连续4次因环境违法被处罚。最近因生产劣药被罚款30万。这是今年第五次了。之前四次因环境违法被罚款36万元。半年报显示，2018年4月25日，广州市从化区环保局执法人员对先强药业进行检查。经查，先强药业危险废物的容器、包装物和危险废物贮存场所未设置危险废物识别标志。同年7月23日，我也收到了广州市从化区安全生产监督管理局的行政处罚决定书。强势医药行业存在危险品使用未建立专门管理制度、未采取可靠安全措施的情况。 　　

　　

　　众生药业半年报显示，在对公司净利润影响超过10%的主要子公司和公司中，先强药业排名第二。排名第一的是华南制药。值得注意的是，近半年来，众生药业一直强调华南制药的环保工作，并设立了独立、专职的环境健康安全部门，制定了相应的环保管理制度。环境卫生安全部门负责日常环境保护工作的监督管理。但对先强制药公司的环保工作只字未提。 　　

　　

　　大汪哥点评： 　　

　　

　　环保监管这几年逐渐收紧，上市公司应该成为行业典范。在这个敏感的时候，子公司一意孤行有些不负责任。 　　

　　

　　

金种子酒现金流恶化 补助竟占归母净利190%

　　

　　

　　无论是白酒行业的价格上涨，还是行业回暖后整体业绩的爆发式增长，金种子酒(600199。SH)似乎总是一个旁观者。屡次踩错节奏的后果是，净收入两位数的“双降”成为这家老牌徽酒企业近年来的标准表现。虽然金种子酒2018年上半年实现营收5.49亿元，但同比降幅收窄至4.19%；归母净利润同比增长18.00%至600万元，但其归母扣非净利润为亏损570万元，同比大幅下降460%。实际上，半年净利润的同比增长来自于各种补贴。 　　

　　

　　继2017年经营活动现金流净流出由2016年的1.82亿元扩大至2.48亿元后，金种子酒2018年上半年的数据依然不容乐观，净流出由去年同期的2亿元进一步上升至2.15亿元。与此形成鲜明对比的是，上半年a股白酒板块上市公司整体业绩持续上涨，营收平均同比增长31.29%，且呈加速趋势――2018年前两季度营收同比增幅分别达到27.86%和36.36%。 　　

　　

　　大汪哥点评： 　　

　　

　　从错过高端酒的布局，到进入已经陷入瓶颈的保健酒领域，公司的产品体系一直处于尴尬的境地。现在公司光靠补贴恐怕走不远。 　　

　　

　　

福田汽车的焦虑：两线作战吃力 商用车老大根基动摇

　　

　　

　　福田汽车(600166。SH)在宝沃支撑下的“商旅兼顾”战略，如今已经成为福田汽车的死路。在全球汽车产业大变革时期，福田汽车商用车板块的盈利能力已经不足以支撑新能源和乘用车双线运营的长期投入。漫长的战线和全方位的资源消耗已经开始动摇福田汽车作为商用车老大的根基。 　　

　　

　　财报数据显示，2014年以来，福田汽车营收规模呈大幅上升趋势，但归属于净利润整体下滑趋势明显，扣非净利润连续四年录得较大亏损。尤其是2017年，营业收入517亿元，公司仅录得归属于净利润1.12亿元，扣非净利润亏损8.3亿元。 　　

　　

　　该公司继续投资乘用车，但t 　　

　　

　　

水井坊现金流下滑60% 高档白酒增速回落

　　

　　

　　近日，方水晶(600779。SH)发布2018年第三季度报告，实现营业收入约21.39亿元，同比增长约45%。净利润接近4.63亿元，同比增长超过90%。然而，与2018年上半年相比，方水晶的收入和利润增长明显下降，这不免引起投资者的担忧。方水晶高档白酒产生的营业收入同比增速明显下滑，中档白酒贡献的营业收入同比继续下滑，呈现恶化趋势。 　　

　　

　　在白酒行业分析师看来，在消费升级的形势下，白酒品牌集中度不断提高，资源正在向一线名酒汇聚。方水晶未来如何打造差异化特色，培养自己的核心消费者，巩固市场，完成防御性发展，是其目前面临的最大挑战。据这位分析师说，方水晶是高端和高端。与竞争产品相比，方水晶在质量、品牌和价格方面都没有优势。 　　

　　

　　事实上，自2018年半年报公布以来，方水晶收入和利润飙升，但其经营活动产生的现金流量净额却大幅恶化，引发业界质疑。公告显示，2018年前三季度，方水晶经营活动产生的现金流量净额不到1.47亿元，与去年同期的3.69亿元相比下降超过60%。2018年前三季度，方水晶销售成本约为6.5亿元，较2017年1-9月的3.64亿元增长约78%。 　　

　　

　　大汪哥点评： 　　

　　

　　方水晶用营销手段打造高端产品线无可厚非，但方水晶唯一的问题是能否在烧钱之前打造一个被认可的高端品牌，而不是高风险广告造成的昙花一现。