面对上下游的夹击，销售逐年放缓，试图通过资本化寻找出路。能迎来光明的未来吗？
文| 《食尚观察》陈片
保健酒领导品牌似乎离资本市场越来越近了。5月22日，一则入股青海互助青蓝酒业有限公司(下称“青蓝酒业”，002646)的消息。SZ)，一个西藏高原葡萄酒品牌，让外界对这个已经宣布“未上市”的品牌多了一点思考。
经过多年的野蛮生长，劲牌是这一细分领域当之无愧的领头羊，但也面临着品牌老化、业绩增长乏力、竞争加剧的困境。面对这些棘手的问题，劲牌试图通过多元化的资本运作寻找出路。
这一次，外界猜测有借壳上市的可能。翻阅劲牌创始人吴少勋的投资版图可以发现，除了酒业之外，还涉及房地产、银行、矿业、医药等领域。这些远离主业的投资能否对主业有所帮助，投资前景几何，仍需时间检验。
制图@ 《食尚观察》陈翩翩
布局青青稞酒
5月22日午间，青青汾酒发布公告称，公司与湖北正汉于5月20日签订《战略投资合作框架协议》合同。湖北正翰拟通过转让公司控股股东华实投资3%的股份，成为公司的战略股东。
消息一出，青青汾酒股价应声大涨，当天收盘涨幅超过8%。
天眼查数据显示，拟战略入股青青稞酒的湖北正汉，注册资本8000万元，吴少勋持股99%，劲牌股份持股1%。也就是说，吴少勋是湖北正翰的实际控制人。这意味着吴少勋通过其实际控制的企业间接收取了青青稞酒3%的股份。
青青酒还公告称，本次战略投资合作将有助于双方在产品研发、推广、营销、市场拓展、渠道建设、人才培养等方面开展深度合作，为公司引入更多战略和业务资源，有助于优化公司股权结构，满足公司战略发展需求。
有人猜测，吴少勋是否会升级金九与青青酒业的合作关系。对此，劲牌相关人士回应称，这只是湖北正汉的投资行为，与劲牌无关。
虽然表达的是一种投资行为，但劲牌与青青稞酒的密切关系早已广为人知。公开资料显示，早在2016年，双方就已经联手打造了一个新品类“那曲青兰”。此外，与金九相关的营销人员已经加入青青酒业。根据青青酒业2018年7月12日公告，公司副总经理王军因个人原因辞职。公司还聘请陆水龙、张奋军为公司副总经理。两人都有担任金九营销系统高管的经历。
据了解，金九团队的营销水平是业内公认的。在服用了青青稞酒之后，两个人把公司的业绩带到了一个新的高峰。2018年年报显示，2018年青青汾酒营收13.74亿元，同比增长4.24%；净利润1.09亿元，同比增长216%，扭转了近年来净利润持续下滑的局面，而这与公司营销团队的大换血密切相关。
对于双方合作的进一步深化，白酒分析师蔡表示：“和青蓝酒都是大健康酒。金九有强大的全国渠道优势，但缺乏新的增长特色，而青蓝葡萄酒有高原生态概念，但缺乏全国渠道市场。两家公司对资本市场的理念高度一致，这是深度合作的根本原因”。
很多机会已错失
前瞻产业研究院发布的《中国保健酒行业产销需求与投资预测分析报告》显示，2018年，保健酒行业市场规模已达356.4亿元，同比增长9.5%。然而，金九在保健酒的市场份额上仍然处于绝对领先地位。2017年，劲牌成功跻身白酒行业“亿元俱乐部”，销售额突破104亿元
虽然独霸一角，但压力也不小。经过行业的野蛮生长，近年来保健酒市场竞争日趋激烈。从市场环境来看，金九的地位并不稳固，业绩增长逐渐乏力。公开数据显示，2016年，劲牌销售收入约92.15亿元，2017年销售收入约104.9亿元，同比增长13.84%。但从销量增速来看，金九2018年销量同比增长11.51%，销量增速小于2017年。
在产品方面，劲牌拥有“中国金九”和“茅蒲苦荞酒”两大品牌。劲牌对他们寄予厚望，一度提出200亿的目标。然而，他们业绩的增长并没有带来太大的惊喜。2016年的数据显示，金九和猫扑苦荞在中国的销售额分别为70多亿元和20多亿元，与既定目标相差甚远。
内忧不减的情况下，外患不断。近年来，茅台(600519。SH)和五粮液(000858。SZ)因为业绩良好，现金流充裕，纷纷将目光投向了保健酒这一细分领域。茅台推出了仙丹和白金酒，五粮液集团推出了龙虎酒和黄金酒。
吴少勋也表示，保健酒在努力发展的同时，白酒企业觊觎这个市场，或发布“健康”白酒，或与药企联合开发销售保健酒，对原有的保健酒市场会有一定的冲击。
此外，植根于这一市场的椰岛鹿龟酒、张裕三鞭酒、鸿茅药酒虽然市场份额较小，但经过多年的发展，各有各的区域市场，实力不容忽视。
对此，白酒分析师蔡认为，“金九一直定位于中年消费群体，但小酒市场正面临增长缓慢、品牌老化等问题。此外，金九一直保持不上市的态度，拉开了与其他上市酒企的差距。”
他还表示，资本化将扩大葡萄酒公司的产品线，多品牌
拓展是有帮助的，没有资本的助推，劲牌公司明显错失了很多机会。资本化动作一直不断
面对上下游纷纷争食、盈利受困的现状，吴少勋开始借助资本运作进行多元化尝试，首先开刀的是利润较高的白酒市场。
公开资料显示，近几年劲牌在白酒行业布局频繁。2016年，劲牌在茅台酒的大本营贵州收购贵州台轩酒业，次年更名劲牌茅台镇酒业，2019年，其酱香酒年产能将达到1.3万吨，成为继贵州茅台之后，在茅台当地的第二大酿酒企业。
此外，通过并购等方式，劲牌已将白酒的浓香、米香、酱香和清香等白酒主流香型产品纳入麾下，成为少数覆盖绝大多数白酒香型的国内企业之一。
实际上，吴少勋对于资本的野心不仅仅局限在酒业，其实际控制的劲牌及湖北正涵还将版图拓展到房地产、银行、矿业、医药等领域。
除了此次投资青青稞酒外，湖北正涵之前进行过47次的对外投资，投资企业包括黄石市华迅房地产开发有限公司、湖北鼎兴矿业有限公司、武汉市联丰银楼典当有限公司、湖北枫林酒业酿造有限公司、于都县鑫龙矿业有限责任公司、湖北黄金山温泉度假村有限公司等。
吴少勋投资版图数量众多，且涉猎广泛。另据经济观察网消息，吴少勋还是北京洪泰启航创业投资中心的间接股东之一。该公司属于洪泰旗下的基金，股东包括俞敏洪、盛希泰等人，对外投资了好奇心科技、厨秀、人人湘等公司。
由此可见，虽然一直对外称不上市，但劲牌的资本化动作一直不断，而此次入股上市公司青青稞酒，是其与资本市场更进一步的表现。蔡学飞表示，“不排除劲酒借青青稞酒的壳，或者股权结构发生较大变化。”
而回顾这一系列令人眼花缭乱的投资，让人对吴少勋的投资思路倍感好奇。由于该公司未上市，相关投资行为的成果无从得知。而这些尝试成效如何，是否能给劲牌自身发展带来实质助力，也是待解疑问。【《优呈食安》出品】
