白酒板块在a股市场30年的沉浮中，一直像神一样存在。而像林园、单斌这些常年大量囤酒、囤茅台的，也成了股神。
经过10年的磨砺，如此煎熬的a股市场能长期创造辉煌，绝对不是偶然。一线白酒品牌价值、超高毛利、长期业绩稳步增长，市场供不应求。基本上没有行业板块能和他PK。一件商品可以长期储存，可以不断升值。除了高端白酒和一线城市的房子，也是独一无二的。基于中国几千年的白酒文化底蕴和消费习惯，这些优势和逻辑在未来很长一段时间内都不会改变。白酒依然是a股的投资信仰。唯一不同的是不同企业的经营状况。
从市值和营收规模来看，一线白酒是茅屋鲁芬海洋。就像二线白酒和一线白酒的差距一样，第一茅台酒和第二五粮液白酒没有异议，但是第三鲁芬和扬子之争是旗鼓相当的。但这些排名在漫长的历史中也是暂时的。远的不说，过去50年，山西汾酒曾是行业第一，后来衰落，被五粮液取代。茅台成为老大也就10年左右，但这几年似乎越来越神话了。
归根结底，今年白酒板块的大幅回调是因为两个原因：1 .前几年白酒非理性上涨的估值与修复。连茅台都单边出局了，可见集团资金有多疯狂。2.白酒，包括整个大消费，在大技术市场的资金争夺中失利。新能源是今年市场看好的最强赛道。
但在整个白酒板块一沉，茅五泸阳就回落了30%-40%，而汾酒只跌了18%，7月份再创新高。回过头来看，2020年酒精中毒的增幅是惊人的323%。不仅一线白酒先涨，而且都赶上了最好的科技成长股。山西汾酒不存在估值修复的问题吗？其实一年前茅台利润达到60倍的时候，汾酒超过100倍就被严重高估了。但现在茅台在股价回调36%后，动态市场利润降到了42倍，而山西汾酒在调整18%后，动态市场利润是43倍。这完全是基于过去三年，尤其是今年的辉煌成就。对比洋河近三年的净利润，茅五露在2018-2020年一直保持在10%-30%，山西汾酒在57%、30%、49%，2021年中报预告更是达到了惊人的120%。所以茅台和汾酒目前都是动态的市场利润，显然后者因为成长性更强，更有投资价值。如果说42倍的茅台依然被高估，那么43倍的山西汾酒则完全合理，甚至被低估。
目前一线白酒的季军之争，山西汾酒在市值上已经摆脱了泸州老窖股份和洋河股份，离股价大幅下跌的五粮液越来越近。按照这个情况，明年更换也不是没有可能。至于山西汾酒的一些中长期发展策略，各大券商都有罗列，这里不用我赘述。我只是觉得一个优秀的计划和强大的执行力是一个企业成功的必要条件，但不是首要条件。没有第一个条件，任何计划和执行都是空中楼阁。
汾酒在山西的第一条件是什么？1.品牌文化；2.产品质量。白酒是中国悠久文化的一部分。从我们这一代人来说，茅台五粮液的品牌认知度比汾酒高。唐朝的人如果只知道有汾酒，不知道有茅台。否则不会有“问酒楼何处有牧童，指杏花村”这句流传至今的千古绝句。在中国历史长河中，山西汾酒的影响力远远超过茅台酒五粮液，这是没办法的。山西是中原文化的核心区，四川贵州都是蛮荒之地。再怎么编故事，茅台也编不出唐朝的历史。所以这种千年沉淀的品牌文化是永远无法ach的
短期来看，白酒板块止跌企稳后，新一轮开市后执掌中国军队的主帅依然是茅台，排在前面的无疑是汾酒。中期一线白酒将迎来三国时代，酱香浓厚清澈。
