10月29日，五粮液三季报显示，前三季度，公司实现营收424.93亿元，同比增长14.53%，净利润145.45亿元，同比增长15.96%。在疫情影响下，营收和净利润仍保持两位数增长。
五粮液的优异表现很大程度上得益于其过去的一系列布局。
一方面，聚焦高端产品战略的积极效应正在显现。数据显示，2017年至2019年，高端产品风五粮液占比从70.9%提升至79.2%。随着高端比例的增加，市场认可度也在不断提高。
另一方面，五粮液在数字化和产能上的巨大投入也打开了其量价齐升的空间。中秋节发货后，第八代五粮液价格依然坚挺，整体渠道库存1-1.5个月，终端渠道库存只有半个多月。
产能方面，五粮液也表现积极。未来几年，公司将投资100多亿用于产能扩张和技术优化。
提升等价价格的逻辑逐渐清晰，资本市场自然看涨。今年以来，五粮液股价涨幅超过100%，远超同行业其他公司股价涨幅。然而，从更远的角度来看，就五粮液投资者而言，一个新的故事才刚刚开始。
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业绩再创新高，
改革红利进一步释放
从这份三季报来看，五粮液已经完全摆脱了疫情的影响。其三季报营收增速位居高端白酒之首，这是五粮液连续19个季度营收两位数增长，也创下白酒行业新纪录。
自2017年新任董事长李曙光上任以来，五粮液在产品结构方面进行了大刀阔斧的改革。
从产品结构来看，五粮液确立了“13”产品战略。即在强化第八代五粮液超大单品地位的同时，延伸核心产品体系，以“独特性、稀缺性、个性”、“年轻化、时尚化、低档次”和“国际化”为维度，进一步优化产品结构。
过去几年，整个白酒行业都呈现出追求高端的趋势。欧瑞数据显示，2019年低端白酒消费占比29.43%，比2014年下降16.35个百分点。同时，2019年高端白酒消费占比8.65%，较2014年上升3.81个百分点。
高端战略的成功也让五粮液成为这一趋势的最大受益者。这也支撑了五粮液在疫情下营收和利润的两位数增长。
考虑到国内疫情基本结束，五粮液第四季度保持较高增速，并超过全年目标增速，应该是大概率事件。
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研发投入大增背后，
五粮液走向数字化
在这份财报中，有一点往往被投资者忽略，那就是R & ampd费用。从第三季度的数据来看，五粮液在研发方面的投入为9215万元；d，同比增长54.5%。
也许在很多人眼里，R & ampd对于白酒企业来说可能是最不重要的环节。但实际上，这个环节在某些情况下起着重要的作用。
随着互联网对各行业产业链的渗透，数字化带来的效率提升越来越显著。在这种情况下，数字化转型成为所有企业的重要任务，白酒行业也不例外。
研发投入大幅增长的背后。d费用，五粮液在新数字时代大踏步前进。事实上，即使从整个白酒行业来看，五粮液也是最早进行数字化布局的公司之一。
从“一瓶一码”系统的深入运营，到遍布全国的五粮液专卖店“云”，再到线上的“数字酒牌”交易平台.这些数字化建设举措不仅体现了五粮液立足当下、着眼未来的战略布局，而且通过线上线下整合营销互动的建设和多元化新消费模式的打造，五粮液将在更高层次上构建行业领先地位。
某种程度上，借助数字化系统，五粮液正在摆脱传统的营销模式。从结果看，cha
第三季度披露的数据显示，五粮液在建工程同比增长101.11%，主要是公司增加了“30万吨谭涛陈九仓库一期项目”和“成品酒包装及智能仓储配送一体化项目”的投资。
根据五粮液的披露，公司将在未来几年加快建设一批重大项目。其中涉及粮食仓储、加工、成品酒包装、仓储物流等。包括建设全国领先的五粮液专用粮基地、全国最大的纯粮固态发酵酿造生产基地、全国领先的酿造仓储基地、实施成品酒包装及智能仓储配送一体化项目等。
从产业链的前端加工，中间的包装，到终端仓储物流的几个重点项目的启动，将进一步为五粮液未来的可持续发展打下坚实的基础。
随着五粮液产能和技术投入的增加，也大大增加了其未来业绩的确定性。这也是今年五粮液股价涨幅超100%，远超其他高端白酒的重要原因。
从某种程度上说，股价是投资者对公司态度的最直接表现。五粮液股价屡创新高，也预示着其未来的乐观前景。
本文来自读财经。
