自年初《中国银保监会办公厅关于开展不良贷款转让试点工作的通知》放开后，各类市场主体加速入场，纷纷抢滩个贷不良资产市场。第一批项目落地后，越来越多的银行和资产管理公司(AMC)参与其中。专家预计，未来个人不良贷款批量转让业务将呈现供需两旺的局面。随着业务的正常化，估值会逐渐回归正常。
市场主体参与热情高涨
根据银行业信贷资产登记流通中心的信息，截至4月16日，已开立不良贷款转让账户的机构已达434家。其中，转让方涵盖6家国有银行、12家股份制银行及其分支机构，受让方涵盖5家全国性AMC及其地方分支机构、38家地方AMC。
截至目前，个人不良贷款批量转让信息共发布15条，涉及工商银行、农业银行、交通银行、平安银行、兴业银行、民生银行、光大银行。其中，工行最为积极，挂出了5个资产包。
在已披露的个人不良贷款资产中，贷款类型以个人消费贷款和个人经营性贷款为主，债权总额从几十万元到上千万元不等。其中，最大的资产包来自平安银行，共有93户560笔债权，债权金额为5995.23万元。
资产管理公司对个人贷款不良资产包表现出极大的热情。近日，工行发布了2021年第5期NPL(个人经营性信用贷款)不良贷款包，经过多轮竞价，最终由中原资产管理有限公司中标。不良贷款包债权总额为436.6万元，债务人共计11家。这也是河南省首批个人不良贷款批量转让业务。
价格将回归理性
专家认为，个人不良贷款批量转让试点对于商业银行化解不良资产、提升资本运营水平、提升精细化管理能力具有重要意义。
麦肯锡全球管理合伙人钟慧欣预测，未来五年，中国消费信贷市场的整体规模将翻一番。2025年消费信贷不良资产余额预计超过7000亿元。随着试点范围的扩大，不良资产处置AMC市场将快速发展，产业链延伸的机会将大量涌现。
对于个人贷款的批量转让，国家金融发展实验室副主任曾刚表示，很多商业模式如信用卡、个人消费、个人理财等。都被银行“钻”了空子。目前，行业内大量金融机构正准备操作大规模资产包，预计未来该业务将呈现供需两旺的局面。
曾刚认为，由于经验不足、广告效应等原因，从第一批项目的实际情况来看，最终交易价格普遍高于资产证券化可比资产水平。随着商业的正常化，买卖双方会逐渐回归理性，会进行更多市场化的商业运作。从现有可比资产来看，预计正常价格应该在本金的10%左右。具有较强收集和处置能力的市场化机构将获得新的发展机遇。
来源：中国证券报
