“股王”贵州茅台这几年的股价表现实在差强人意。今年以来，不仅没有上涨，反而下跌了1%。自2月18日创历史新高，至今股价下跌24%，市值直线蒸发7000亿元。毫不夸张的说是“减半”。作为a股市值第一股，5年涨了30倍，上市至今涨了300多倍，最大涨幅525倍。为什么今年“倒车”了？为什么股价不涨？贵州茅台怎么了？白酒真的不“香”吗？一代股王今年真的要跌了吗？就这些问题，我们来一点一点分析一下：
1.今年贵州茅台股价不涨的根本原因是估值太高。可以说茅台的股价能涨到哪里，是股市的一个谜，因为上市以来一直在涨。21年，只有4年走了下来，包括2008年的金融危机，2013年的行业危机，2018年的大盘普跌。相信大部分投资者都认同茅台是股市的“奇迹”。但是为什么今年涨不上去呢？
根本原因是估值太高。作为一家万亿美元的上市公司，当其股价达到2627.88元/股时，其估值高达63倍。虽然，基于茅台的高景气度和稳定的业绩，只要市场认可度高，也可以给出63倍的估值。但相对于茅台近年来16 -33倍的平均波动区间，63倍的估值过高。不仅如此，茅台披露的一季度业绩也出现放缓，营业收入同比增长11.74%，净利润同比增长6.57%。一方面是高估值，另一方面是业绩不如预期。即使是“奇迹”茅台，市场还是选择了粉碎。
2.不仅是贵州茅台估值处于高位，整个白酒板块估值都处于高位，板块可能会有影响。这两年白酒股的上涨确实喜人。2019-2020两年间，山西酒鬼酒上涨10倍，酒鬼酒上涨9倍，五粮液、皇台酒业、泸州老窖股份上涨5倍，顾靖贡酒、金辉酒业上涨4倍，金世元、金种子、舍得酒业上涨3倍，贵州茅台、老白干、顺鑫农业上涨2倍。经过大涨，白酒板块不仅贵州茅台处于高估值，即使按照目前的跌幅，很多白酒股的估值仍然处于高位。目前贵州茅台估值46.3倍，五粮液43倍，山西汾酒92倍，泸州老窖43倍，酒鬼酒100倍，金世元40倍，方水晶65倍。该板块处于高估值状态。如果没有高增长作为支撑，板块可能会有影响。这样的问题在贵州茅台身上已经显露出来了。
3.一代“股王”不会倒，茅台的成长基因还是有的。从理性的角度来看，以茅台今年一季度业绩不及预期来确定未来是不客观的。茅台之所以被称为a股市场的“股王”，并不是吹捧，而是多年来一直保持稳定增长，为自己赚取了优质基因。自上市以来，净利润同比增速没有一年出现负增长，营业收入同比增速也没有一年出现负增长，净资产收益率常年保持在20%以上，被恰如其分地称为“价值”。而且根据茅台这几年基酒不断增加的情况来看，从未来的销量来看，潜在增长率还是不错的。毕竟茅台不愁卖，而且随着茅台增加直供，机构对2021 -2023年业绩增长预期普遍乐观，分别为12%、15%、15%。对于一个万亿美元的上市公司来说，还能保持两位数的增长已经相当不错了。
4.贵州茅台股价的波动规律，周、月技术指标的巧妙运用，有很好的参考价值。基于优异的业绩增长，茅台股价的上涨趋势非常明显。当然，强劲的股价表现也会受到市场、行业、估值等因素的影响，茅台也不例外。贵州茅台股票的周、月技术指标有一个非常突出的规律。当MACD指标的周线级别进入红柱区间时，红柱区间对应股价的概率较大，而绿柱区间对应的是倾向下跌的股价。不仅如此，MACD指标在月线级别的红绿柱区间与股价涨跌的差异更为明显。虽然抓不到最低点，但是利用技术指标可以抓到相对低点，可以作为很好的参考。
好了，对贵州茅台的分析到此为止。本文无推荐，我们讲的股票不构成任何推荐。股市有风险，投资需谨慎！
看完点赞，股票长红！
