华证券在研报中认为，“十四五”期间，茅台的优化调整是重要看点，主要分为价格调整、产品结构调整和渠道结构调整。价格方面，公司取消了开箱政策，回归市场化。整毛和散毛批发价有望继续收窄。
预计“十四五”期间茅台至少会提价一次。产品结构方面，预计非标产品占比将继续调整，带动吨价上涨，系列酒产品结构将继续优化。
此外，渠道结构的调整是“十四五”期间的另一个重要看点。未来经销商额度不变，公司将重点发展直营渠道(包括自营、电商、超市、企业团购)。
随着系列酒的兴起和扩张，生肖酒的提价和扩张，新珍品的发布和提价的实施，茅台的非标产品正在进一步拓展市场，为茅台集团“十四五”冲击“世界500强”的终极目标提供助力。
毋庸置疑，飞天茅台是茅台集团冲击世界500强的重要推力。但从长远来看，在高质量发展方面，飞行不应是唯一的推力。茅台集团正在加速调整产品结构，这将为未来的增长带来更高的可能性。
值得一提的是，茅台集团还将加强品牌信息化管理的配套建设，提高集团公司对子公司品牌发展的“统一”和“管理”力度，采用信息化管理模式，及时有效地衔接品牌管理的各项工作，建立集团品牌和知识产权电子数据库，完善品牌档案，动态监管集团品牌情况。
此外，茅台集团将组织相关部门结合国家政策和法律法规，定期或不定期对品牌及产品研发、品牌培育过程中的风险进行分析评估，识别产品标准、产品质量、品牌推广、消费者权益保护、知识产权保护等与品牌运营密切相关的政策法规，并做好宣传普及工作，不断提升品牌合规管理水平。
事实上，在高端白酒长期供不应求的大趋势下，对于茅台这样的优质公司，我们无需考虑需求端，只需关注茅台的产量和价格端即可。
