a股第一高价股贵州茅台又创纪录了！
18日，a股“股王”贵州茅台股价突破800元，盘中达到814.53元的历史新高。截至收盘，贵州茅台报810.09元，上涨4.22%。这也是贵州茅台首次收于800元关口。截至收盘，茅台市值达到10176亿元，也是a股首家进入万亿市值的食品公司。
1000亿茅台，有泡沫吗？
一句话：“茅台是没有泡沫的酱香型白酒”，显然回答不了这个问题。
然后，通过同业对比来看a股白酒板块的估值。
今天收盘，800元/股在茅台站上市，其PE(TTM)为31.97倍，与二三线白酒公司估值相差无几。
不可否认，贵州茅台有着二三线酒企一样的成长性，以及独特的护城河和强大的现金流。茅台在香港市场或欧美市场应该享有最高的领先溢价估值。
比较国际食品和饮料行业：
维生素奶，36.86倍PE；
可口可乐，30.1倍PE；
百威啤酒，38倍PE；
帝亚吉欧(以前全球最大的白酒公司，现在被茅台超越)，24倍PE。
茅台31.97倍PE是泡沫吗？
继续往下看：
10年来，茅台营收和净利润持续上升，是唯一一家近5年业绩不下滑的白酒上市公司。最坏的情况下，由于反腐原因，其业绩只是放缓。
根据茅台公告，预计2018年实现营业收入约750亿元，同比增长23%；归属于上市公司股东的净利润约340亿元，同比增长25%。
此外，其他企业望尘莫及的是，茅台一直保持着近90%的毛利率，2017年微降89.7%；
销售净利润率也一直保持在45%以上。
茅台酒在贵州的营业收入中一直占据着绝对的主导地位。近两年随着系列酒的放量，茅台酒占比有所下降，但2017年仍达到90%。这才是毛利率高的大杀器。
这是很多创业者的梦想：躺着赚钱。
业绩质量的另一个重要指标：现金流。近年来，茅台经营活动的现金流量净额已远远超过同期净利润。2017年，茅台现金流虽低于同期净利润，但仍高达221.53亿元。
上市17年来，贵州茅台向股东分红超过500亿元。2017年每10股派发现金109.99元，达到历史分红金额最高点。
贵州茅台，最高涨幅超22000%
业绩确定性强，增长稳定，现金流持续，保持现金分红.都是外资不断扫货、长期持有的原因，也有养牛的特点。
2003年9月23日，贵州茅台股价触及最低点25.6元，但今日收盘，之后复权价高达5874.2元。进而茅台股价上涨228.46倍，成为a股中表现最好的股票。
25倍的利润，长期持有贵州茅台的投资者无疑是富有的，海通证券首席经济学家蒋超指出：
25倍的收益，赚茅台成长的钱。
茅台2001年的市盈率在30倍左右，目前仍在30倍左右。但同期茅台净利润增长超过100倍，年化利润增速超过30%。
这就是茅台股价不断创出新高的奥秘。估值稳定，大家长期靠上市公司业绩挣钱。
值得注意的是，贵州茅台并不是今日市场的唯一亮点。两市各板块均呈上涨态势，尤其是白酒板块，泸州老窖、顾靖酒厂、顺鑫农业、酒鬼酒涨停。
事实上，在农历新年后的这一轮上涨中，整个白酒板块也上涨了20%以上，但相比于券商股，甚至其他科技股和收益，上涨幅度并不大。
国联证券指出，2019年以来，外资持续流入a股市场，陆港股通交易活跃。食品饮料、家用电器等消费板块受到外资青睐，持仓比例持续增加。食品饮料板块中，白酒等子行业估值修复明显。人们强烈偏好国外白酒行业的高利润和低估值。同时，外资流入带动国内资本增持基本面良好的白酒企业。除了贵州茅台、五粮液、洋河股份等龙头股外，顾靖酒厂、山西汾酒、口子窖、金世元等也成为资金青睐的对象。
但随着今年前两个月北向资金净流入超过1000亿元，近期北向资金净流入明显放缓。虽然全天北向资金净流入39.97亿元，但18日上午北向资金净流入仅为3.68亿元，净流入的时间点主要分布在下午交易时段。所以今天白酒板块的上涨可能与外资持续增持和消费蓝筹股有关。
来源：全景财经、中国证券报。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
