摘要
上周钢材期货盘面价格震荡偏强，现货价格也有所波动，保持稳定。上周螺纹钢2210合约上涨1.27%至4793元/吨，热轧板卷2210合约上涨0.93%至4880元/吨。螺纹和热卷的价差波动小；且螺纹、热卷现货表现不如期货，主力基差大幅减弱；期货方面，热卷表现略弱于螺纹，卷间价差小幅收窄；铁矿石弱于木材，螺矿主力价格反弹。
供应：高炉开工率周周上涨，产能利用率也持续周周上涨。长螺纹加工产量周环比大幅度上涨，短螺纹加工产量保持稳定，但同比仍处于绝对低位。热卷产量上升至接近同期平均水平。
需求方面：建材贸易商成交和螺纹钢、热卷表观消费量均较上月有所回落，均处于同期绝对低位。
库存：热卷、螺纹钢社会库存逐月上升，钢厂库存逐月下降。其中螺纹钢轧机同期库存仍处于绝对高位，仅热卷轧机库存处于低位。
上海已陆续进入复工复产阶段。随着物流运输的改善和钢厂利润的小幅修复，钢厂生产的平稳性有所回升，螺纹钢和热卷产量均环比回升，但与去年同期相比仍处于较低水平。但需求并未明显好转，贸易商心态有所减弱，螺纹钢表观消费量也有所减弱，维持同期低位。整体钢铁库存压力仍在高位，社会库存大量积累而工厂库存在下降，钢铁库存倍数继续上升。另外，近期市场比较关注江苏省粗钢减产的消息。在供应收缩预期和需求疲软、库存高企的现实压力的博弈下，预计短期内钢价大概率高位震荡。
后期需要重点关注需求回暖，缓解库存压力。
一、价格和价差
上周钢材期货盘面价格震荡偏强，现货价格也有所波动，保持稳定。上周螺纹钢2210合约上涨1.27%至4793元/吨，热轧板卷2210合约上涨0.93%至4880元/吨。上周上海螺纹上涨10元/吨至4810元/吨，杭州螺纹上涨30元/吨至4840元/吨，广州螺纹持稳在4920元/吨左右，北京螺纹下跌40元/吨至4720元/吨。华东和华南的称重价差扩大到近39元/吨，而华南和华北的称重价差从-70元/吨上升到近-70元/吨。上海热卷持稳于4860元/吨，广州热卷下跌20元/吨至4820元/吨，华东地区卷板价差从高于螺纹60元/吨的热卷价格收窄至50元/吨。
上周各地区钢坯现货价格坚挺，唐山Q235钢坯上涨50元/吨至4520元/吨，唐山20MnSi上涨50元/吨至4620元/吨，江苏20MnSi上涨10元/吨至4770元/吨，江苏唐山价差降至150元/吨。
10-1月螺纹价差稳定在71元/吨；10-1月热卷价差小幅回落，从82-75元/吨。上周热卷主力合约价格表现略弱于螺纹钢，10个合约价差从91元/吨小幅缩小至87元/吨；原铁矿石整体表现弱于成品铁矿石，10合约螺纹和09合约铁矿石价格从5.12涨至5.24。
螺纹01合约基差由84扩大至88元/吨，螺纹05合约基差由191缩小至183元/吨，螺纹10合约基差由12扩大至17元/吨。热卷01合约基差由63元下调至55元/吨，热
长流程：准一级冶金焦上周提涨 100 元/吨，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所上升。螺纹钢现货价格上涨，热卷现货价格维稳，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。截至 6 月 10 日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为 127 元/吨，华东热卷利润约为 77 元/吨左右。
短流程：上周废钢现货价格有所上涨，张家港废钢价格上涨 20 元/吨至 3280 元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本 194 元/吨扩大至 212 元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所转差，华东地区谷电利润从 41 收窄至 26 元/吨，谷电和平电平均利 润同样也把亏损扩大至亏损 69 元/吨左右。 上周钢厂生产利润整体依然没有明显修复，甚至小幅走弱，长短流程成本微增，华东螺纹高炉和 电炉利润轻微下滑； 卷螺利润差从-40 元/吨扩大至-50 元/吨，同比仍有较大差距。
三、供应
截至 6 月 10 日一周，全国 247 家钢厂高炉开工率环比升至 84.11％，产能利用率环比升至 90.14％。唐山 126 座高炉检修周度影响产量下降至 74.36 万吨，唐山高炉开工率较上周增加 0.8％至 60.32％。上周螺纹钢产量周环比增加 7.98 万吨至 305.6 万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平减少 19.58％，其中长短流程产量均有回升。分地区来看，产量主要增量由华东地区贡献，南方和北方地区螺纹产量环比微降。
热卷产量环比前周上升 13.8 万吨至 328.84 万吨，低于去年同期水平。冷热卷板价差 500 元/吨，同比偏高，供料卷产量支撑力较强。冷轧上周产量环比增加 0.51 万吨至 84.21 万吨；中厚板上周产量环比增加 3.62 万吨至 147.38 万吨；线材产量上周环比减少 2.92 万吨至 137.52 万吨。总计五大钢材产量上周环比增加 22.99 万吨至 1003.55 万吨。
四、需求
6 月第 2 周，全国建材主流贸易商成交量日均量为 14.94 万吨/日，较前周减少 3.15 万吨/日，贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。分地区来看，华东、南方和北方大区环比均走弱。螺纹钢测算周度表观消费量环比减少 32.99 万吨至 289.48 万吨，表需同比增速增至-20.9％。热卷表观消费量周环比增加 3.43 万吨至 321.44 万吨，表需同比增速增至-3.26％。
五、库存
上周螺纹钢 35 城社会库存环比增加 27.22 万吨至 851.05 万吨，高于去年同期库存 117.3 万吨；钢厂库存环比减少 11.1 万吨至 332.8 万吨，高于去年同期 18.88 万吨。螺纹钢总库存环比增加 16.12万吨至 292.02 万吨，高于去年同期库存水平 136.18 万吨。 热卷上周 55 城社会库存环比增加 9.91 万吨至 263.13 万吨，高于去年同期库存 45.49 万吨； 热 卷钢厂库存环比减少 2.51 万吨至 90.74 万吨，低于去年同期库存 13.36 万吨。 热卷总库存环比增加 7.4 万吨至 489.88 万吨，相比去年同期水平高出 32.13 万吨。
本文源自海通期货
