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目前a股市场最贵的股票是茅台，其股价在“a股最贵”的位置上可以说是经久不衰。虽然出现过不少股价超过茅台的上市公司，但基本都是昙花一现。10年来，茅台的股价虽然有过一些比较大的回调，但整体上还是保持了上升的趋势。
假如在10年前买了10万的茅台股票，到现在为止应该有多少钱了？
回到10年前，2009年5月，茅台股价约75元/股，10万元可以买1330股。既然买不到30股，那就只能买1300股。在这里，我们不妨用1300股。目前茅台股价在900元/股左右，1300股价值117万，比10万元本金高出11倍多。
所以如果你10年前买了茅台股票，一直持有，那就和一代投资大师——巴菲特(平均投资收益20%)一样了。
这是不是买茅台股票的全部收益呢？还不是!
10年间，茅台分红9次。在这9次分红中，茅台股东每10股可获得现金分红466元，即每股分红46.6元，1300股分红收益60580元。但是，这个收入是税前的，你要缴纳个人所得税。持有一年以上的股票，所得税率为5%，扣税后实际股息收入为57551元，四舍五入后为6万元，加上之前的117万元为123万元，但这还不是全部。
除了现金分红，10年来还送了3股。累计送股数量为每10股送3股，1300股茅台可分成390股。这些股票现价35万，加上之前的158万，基本就这些了。
10万的本金10年净赚148万左右
从上面可以看出，投资股票的收益不仅仅是股价的上涨，还有现金分红和送股。只是股价上涨带来的收益又快又大，所以很多投资者只看重这个收益。从茅台的股票收入构成中也可以看出，现金分红收入是最低的，和总收入相比不算什么。但要知道，上市公司之所以能够持续现金分红，意味着公司经营良好，能够持续盈利，而这才是支撑股价持续上涨的最重要因素。没有这个，股价怎么可能继续上涨？
有人说，在中国的a股市场，股价的上涨和基本面关系不大，但谁能找到一只基本面差的股票能像茅台一样一直上涨呢？绩差股的股价也可能在一定时期内被炒起来，但如果没有业绩支撑，最后只会稍纵即逝，很难像茅台这类股票那样长久。可见，价值投资在a股市场并非一无是处，只是我们过于急功近利，没有耐心去做价值投资。
下面小编来介绍下价值投资应该关注的几大指标
1.每股净资产：每股净资产直白的理解就是，如果公司被卖掉(扣除负债后)，每股分多少钱。按照这种理解，自然是每股净资产越高越好。因为一般来说，股价往往高于每股净资产。当股市暴跌，股价已经跌到接近甚至低于每股净资产的时候，很多机构或个人往往会买入“捡便宜”。
2.每股未分配利润：很好理解，就是如果公司到目前为止没有派发股息，股份上还剩下多少钱。自然是越高越好。(但是考虑股价，比如10元的股价，每股未分配利润，1元，5元的股价，每股未分配。自然，我欠股东的利润更多。)这个指标的重要性在于，当一只股票的未分配利润特别高的时候，说明他已经欠了很多利润要分配，所以一旦年底年报出现高转发，概率比较大。
3.毛利率：这个指标的主要意义是公司产品在市场上的低水平。如果毛利率很高，而且每年都在增加，说明公司的产品在市场上具有垄断性的低水平。所以，这个指标越高越好。
除了以上简单的数据，我们还可以通过财务数据看到公司的成长。如下图：
财务分析中，我们想了解该股近几年的发展情况，从净利润年报中可以看出。如图所示，2008-2015年公司净利润逐年增长，增速较为平稳。说明公司做的不错，业绩能逐年增长，没有受到大的经济环境的影响。那么该公司从中线来看是一家极具投资价值的公司。在我们的选股中，如果选择成长性好的公司，可以通过这个数据进行选择。
另外，有时候我们想知道主力资金的仓位是否集中在一只股票上。我们可以通过股东人数来分析。如图所示：
一般情况下：当一只股票的价格处于高位(或头部)时。股东人数多。当股东人数逐渐减少到较低水平时，股东人数往往处于较低水平。其实很好理解：吸收主力资金，股票全部流向主力资金，股东人数自然减少。主力出货时，主力把股票全部卖给散户，自然股东的数量就会增加。这样通过这个数据就可以分析出该股的筹码是否在逐渐集中。是主力逐渐建仓还是主力？
当然，在看基本面消息的时候，最起码的，你要知道自己的股票是做什么行业的，有哪些题材和概念。别买了一只股票，他是干什么的你都不知道。这个很基础也很容易在F10资料里找到，我就不再讲了。
下面以华侨城A为例:
1、先看操盘必读
总股本，流通股本，季度盈利，季度盈利及主营增长，特别是主营增长是否与盈利增长同步。可以发现盈利增长大幅领先，这个作为一个疑问等下要找出来的。要看看是什么原因造成盈利大幅增长的。如果是一次性盈利(非经常性收益)那么需要扣除后才知道业绩是否真实增长。很多公司靠卖家当做业绩，通过扣除非经常性收益可以看出来的。
2、还有看看净资产
比较高的，如3元以上，公积金1.5以上的，都有可能送转的。特别是小盘股有的5、6块的，更会送转。这也是小盘股价格高的原因，有市场预期的。接下来的最新消息是影响目前股价的重要因素了。增发整体上市，资产规模扩大，盈利能力增强。结合市场走势两个涨停，说明市场是非常看好增发的。特别指出的是：该次增发不面向市场，直接发给大股东。对于市场流通筹码并没有改变。这个应该是央企整合的方向。控盘也很重要，可以看出基金持股的趋势。高度集中。
人均持股这个数据是不准确的。应该把流通盘扣掉大股东、法人持有的解禁部分，然后去除以股东数才能够得出正确的人均持股。华侨城A是单一股东，所以这个数据基本准确。如果能够有耐心去相关网站查一下基金持有总量的，得出的数据会跟理想。可以看出是否有大户、和其他机构存在。总之，只要这个股票的人均持有市5万元市值以上，可以说基金机构是完全控盘了。原因就是散户不可能一下子拿那么多。对于没有基金持有的股票这一点就更重要了。股东人数是以前庄股时代挖庄的很好工具。
3、接下来的概念题材，要抓重点了
重点应该是该公司的重点项目什么时候完工，如果是工业项目应该看看投资多少，内部收益率多少。如果找不到的话可以去看看K线图上的信息地雷和F10里的信息快讯。有时候八面来风里也有。由于华侨城是商业地产+旅游，应该说是旅游的火爆带动了地产的火爆。所以有新的欢乐谷开园意味着这个新公园周边的地产项目在建设阶段，当这个项目处于火爆期时也是地产开始销售的时候。有的企业的内部收益率非常低，那5、6亿投产一个项目，年收益才2000万，这样的公司小心了，原因就是这样做实业，不如存银行买债券。而且这种项目非常容易亏损。
商业地产+旅游：不知道大家去过大连老虎滩海洋公园没有，也是同一性质的东西。周边的地产都被公园带动起来了。然后：预收款。地产项目预收款越多越好。地产是先预收再预售再销售然后结算的。所以预收款是预收定金+预售的部分。
4.接下来是最新季报
翻到下面可以看到该季度投资收益1.5亿，营业利润1.1亿。再看看季报说明，投资收益来至地产公司的收益。那么属于正常收益。这里面要说明的是财务上的规定。
持股51%以上的子公司为控股子公司，合并报表入母公司。小于51%的按投资来算，列为投资收益。并不并表对于公司没有什么意义，但是对于财务处理是不一样的。并表以后可能会分摊很多费用，财务上会有可能增加利润。对于子公司股权发生变化时，特别是母公司持有股权增多时应注意总资产和盈利的变化。有时候总资产发生巨幅增长，但是盈利没有变化，可能的情况就是子公司有大项目未投产。
那么应该关注该大项目投产的时间，在投产后一般是无法马上达到产能的。这就会影响股价。
多数情况是：大项目投产前股价上涨，但是真正投产了股价下跌，为什么?投产无法达到产能时会出现亏损。
这个情况对于有色、煤炭、钢铁等大项目尤为突出。甚至出现大项目投产后由于市场的变化而出现大幅亏损的都有，这个就应该密切关注公司基本面和产品基本面了。比如说000036的PTA投产，投产前股价由3元涨到9元，实际投产后发生巨幅亏损。这个情况发生在2006-2007年。
可以看到华侨城一季报显示东部华侨城的人工和折旧增加了成本。其实大项目只要有在建工程转为固定资产就要开始折旧。这一折旧体现在财务上就是支出。工业项目的设备折旧是非常厉害的，特别是开始几年。地产的折旧就相对小很多了，毕竟是出售为主。上面的内容已经把财务透视的内容讲了一部分。
5.财务透视的另一看点是现金流。不同企业的现金流是不一样的。不同企业的现金流是不同的，商业企业会比较高。同种企业现金流越高越好。但是地产有区别。原因就是部分企业在地产低迷期采取囤房囤地的方法，使得现金流为负值。
一般的企业要求都应该是正的，越高越好，说明财务状况好。大家可以看看万科的现金流，负的。但是万科的现金达到269亿，他不差钱。
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