作者：凯蒂不招揽顾客
来源：雪球
第一篇长文贡献茅台，球友讨论热烈，有赞同也有批评，百花齐放。
在开场白中，再次声明，这些观点仅是我的个人观点，不构成任何投资建议。我只从我的葡萄酒行业经验来说。
五粮液-你人生的选择。这个口号深入人心。有句话说：“五粮液，中国国酒，玉液甘露香遍天下，蜀山水绝，宜宾美酒万千。”得益于四川宜宾独特的地理位置，五粮液独特的酿造工艺，以及酱香型白酒普及之前大众对浓香型白酒的偏爱，五粮液一直是高端白酒的领导品牌，茅台一直只是五粮液的小弟。2001年8月，贵州茅台上市，首周收于37.01元，市值仅92.53亿元。当时五粮液市值193.64亿元，是贵州茅台的两倍。贵州茅台营收16.18亿，净利润3.28亿。2001年，五粮液营收47.42亿元，净利润8.11亿元。茅台的营收只有五粮液的34.12%，净利润占五粮液的40.44%。
就我自己的记忆，五粮液是当时请客送礼的首选。五粮液的销量远远大于茅台，在当时的高端酒市场一枝独秀。
然而，这一切从2005年开始发生了很大的变化。五粮液的收入和利润增长开始出现停滞迹象，而茅台继续稳步增长。2005年，随着53度飞天茅台价格飙升，茅台净赚11.69亿元，超过五粮液。同年，五粮液的销售收入超过茅台的25亿元，却比茅台少赚了4亿元。到2013年，茅台的营业收入也超过了五粮液。随后几年，五粮液的主营收入无法与茅台抗衡。
现在回过头来看，可以发现五粮液自己当时埋了几个地雷，让五粮液失去了酒王的地位。
一是杂牌和贴牌太多。五粮液曾经通过多种子品牌大规模扩张，不仅实现了远超茅台的销量，还占据了市场领先地位。然而，无节制的发展也使得“五粮液”这个品牌的含金量不断下降。各位球友可以去超市看看有多少五粮液股份的酒挂着五粮液的牌子招摇撞骗，比如高价挂什么ptvip，然后活动经常打折，大大透支了五粮液的品牌。而且五粮液水晶瓶的基本外观一直都是很多品牌酒，给钱之后做出来，然后在市场上高价销售，广播里整天都有广告。
在核心品牌五粮液上，五粮液实际上提供代工服务，五粮液马上就成功了，五粮液要做第一.为了短期利益而伤害品牌太深。这样做大单品真的有点死气沉沉的感觉。
与茅台相比，茅台虽然仍提供贴牌服务，但基本保持了相同的认知度，甚至更高的价格。相比五粮液的杂乱，茅台还是守底线的。
当然，五粮液公司并没有看到这一点。2014年，五粮液公司一步步清理条码，推出“1 5 N”品牌战略。2016年，公司清理了15个总经销品牌，近300个产品条码。
2019年，公司制定发布了全新的品牌章程《五粮液品牌产品开发及清退管理标准》，进一步规范营销渠道，清退129款产品。
1919年6月17日，公司发布公告称，五粮液宣布将原五粮液白酒系列、五粮春、五粮液合二为一，由五粮液集团副董事长邹涛担任董事长。系列酒公司的整合将有效改变过去缺乏长期统一规划，产品相互侵蚀，系列酒同质化竞争的局面。系列酒的顶层设计由系列酒公司进行，不同品牌的系列酒资源协同，投入更精准，控制更有效。然而，就目前而言，这一步还需要走很长的路。如果你去超市，你会吐血。
第二，过度依赖大企业。五粮液靠拉
好在五粮液也看到了这一点。近几年发展了很多旗舰店和专卖店客户，还推出了百城千县计划。渠道在下沉，人在下沉，这方面也在慢慢改善。
在2012年开始的白酒大调整中，五粮液受到严重冲击，批发零售、乌普、1618倒挂市场。5度普图价格甚至跌破500，之后又涨了，基本稳定在600左右。经销商就惨了，要交钱才能维持地位。当时当地一个经销商每次打款都会扔一批货给我。但对五粮液打击最大的是茅台降到了800多点。在差价不大的情况下，相当一部分消费者选择茅台招待送礼，进一步打击了五粮液。也是从这个时候开始，茅台的量开始慢慢上升，大量喝酱香酒的客户就是从那个时候培养起来的。市面上有传言说喝了酱酒就回不去了。这真的不是废话。
应该说，五粮液在新领导班子上任后还是能看到很多变化的，一切都在向好的方向发展，这让投资者感到欣慰。
然而，五粮液未来的路并不太平坦。
首先，价格被茅台拉大后，五粮液很难有机会超越茅台。茅台的品牌和地位一直高于五粮液，在营收也有所超越的时候，这种强化效应越来越强。
目前市场对茅台的出厂价有很大的期待，但五粮液的调价行为并不是很乐观。之前所有的价格调控都是短期的提振作用，但难以持续。即使现在八代的价格提高到1399，但市场上的实际成交价在960-980之间。而且7代价格比8代高，7代在980-1000之间，真的是很神奇的现象。
其次、五粮液对应的高附加值产品远弱于茅台。茅台搞了各种定制酒搞一个火一个，生肖系列更是赚的飞起，而五粮液呢，刚刚过去的苏宁五粮液品牌日，生肖五粮液的价格居然远低于普五，你说气人不气人。再次，年份概念在普五上面加成很小。目前普遍接受酱香有年份加成，价格也有变化，但是在浓香上面年份基本无加成。浓香酒国窖有过官方指导的年份酒价格，也搞过回收，但是市场就是不接受，很无奈。
最后说说我自己的实际感受，目前五粮液在销售中高端送礼比例是低于茅台的，但是婚宴等用酒是远大于茅台，总体来讲，销量稍稍逊于茅台。另外，就目前来看，五粮液的性价比远远的超过了茅台，如果不是送礼请人办事，五粮液绝对是更好的选择，茅台现在的价格，我作为业内人都觉得有些担心。
最后，希望大家在投资路上都能赚到大钱。
文章天马行空，想到什么写什么，如果有问题，你可以留言提出，我知道的话会回答。
