口交生产的口子酒是目前国内双香型白酒的代表品牌。公司生产销售的品牌产品有：口子窖、老口子窖、口子坊、口子酒等。2020年已经过去半年，白酒行业量价齐升，茅台股价超过1700，五粮液股价超过200。以近几年的走势来看，股价涨了好几倍。但通过观察口子窖上市以来的股价，似乎是横盘震荡，完全没有飞起来的感觉。为什么口交不被大家看好？
一、口子窖打好基本功，努力发展
2015-2019年，营收和利润快速增长，省内占有率和营业收入排名第二。口子窖营业收入和净利润快速增长，增长势头强劲。到2019年，营业收入达到46.7亿元，净利润达到17.2亿元。安徽酒企都是营销高手，安徽竞争激烈。一直有‘西不入川，东不入皖’的说法。据测算，2018年安徽省本土品牌营收约占68%，寡头垄断效应明显，其中古井贡酒和口子窖市场份额分别约为25%和13%。口交在全省的份额仅次于顾靖酒厂。2019年，龚景汾酒营业收入104亿元，毛利64亿元，净利润21亿元。在营业收入和净利润方面，口交落后于顾靖酒厂。
高档酒营收快速增长
2015-2019年，口交优质酒营业收入一直呈上升趋势，2016-2017年增速最高。2019年，口交公司优质酒毛利率为76.27%，远高于其他产品。近年来，公司还加大了优质葡萄酒的产销，打造高端产品，进一步提高了优质葡萄酒的收入占比。
不同价位酒毛利率相差较大，公司发挥优势补短板。
口交公司不同价位的酒毛利率差异很大，高档酒毛利率最高，中档酒毛利率第二，低档酒毛利率最低。而且近几年公司高档酒的毛利率都在小步提高。公司努力提高基酒质量，满足市场对低档酒的质量要求，因此2018-2019年低档酒毛利率大幅提升。公司努力稳步提高高档酒和低档酒的毛利率。
省内市场不断深耕耘
2019年，安徽省市场竞争加剧，口子窖进一步深耕县及县以下市场，使得安徽省近年来营业收入保持稳定增长。2019年实现营业收入38.3亿元，同比增长7.74%。同时毛利率和省内经销商数量大幅增长，提升了省内市场空间，无死角占领省内市场，促进了公司的快速发展。
净利增速高于营收增速
最值得一提的是口子窖公司净利润增长率与营业收入增长率的对比。虽然2015-2019年口子窖公司净利润和营业收入增速出现一定程度的下滑，但公司始终设法实现了净利润高于营业收入的增速。即使在竞争激烈的2019年，公司仍然保持了12%的净利润增速(高于营业收入9%的增速)。
二、省外发展欠缺，全国性布局缓慢
近年来，最让市场不放心和不看好的可能就是口子窖公司不注重省外市场的发展's省以外的收入一直很低。从下图可以看出，虽然2015-2019年口子窖省外毛利率有所上升，但省外营业收入增长缓慢。五年后，省外营业收入慢慢增长到7.8亿元，省外经销商数量明显减少。而其中的原因是公司优化人才，不定期的梳理不具备业务能力的客户，采取优胜劣汰的策略，优化或淘汰不具备发展潜力的经销商，在空白的区域市场调查开发有资格做经销商的客户，所以省外的部分经销商被淘汰。
三、总结
口子窖近几年努力打好基本功，快速发展，营收和利润快速增长，高档酒营收快速增长，口子窖的经营
大，公司发挥优势补短板。进一步提高高利率较高产品的毛利率，拉升毛利率较低产品的毛利率。不断深耕耘省内市场，进一步深耕县级及县级以下市场，还有最值得一提的是口子窖公司净利润增速一直高于营业收入增速。最让市场不放心和不看好的可能就是口子窖公司不注重省外市场的发展。但是公司近几年也是在努力扩大省外市场（公司战略规划：公司针对省外市场采取"一地一策"的渠道战略效果明显，2019年公司在省外增加38家经销商的同时取消了34家经销商，公司在当地市场通过优胜劣汰的方式选择优质经销商，并针对地区实际情况制定销售策略。
19年公司省外市场收入7.8亿元，同比增长18.13%，市场规模逐步提升。2020年公司将在持续提升产品品质的基础上，进一步加大市场营销力度，充分积极参与市场竞争。）从公司战略规划可以看出公司的伟大战略蓝图，基于以上分析，口子窖公司在扎实打好基本功，努力拓展省外市场。当然有的人会说口子窖作为民营企业，发展肯定不如国有的茅台、五粮液甚至古井贡酒，买茅台、五粮液很香之类的话，但那不是我们今天讨论的范围。（ty013）
