2010年茅台一箱几瓶,2010年茅台一箱12瓶未拆箱

　　

　　自9月20日以来，茅台的市场价格一直在稳步下降，尤其是在10月份，下降速度很快。原箱价格从顶峰3850元/瓶跌至最低3400元/瓶，散茅价格从2960元/瓶跌至最低2620元/瓶，在11月份略有反弹，稳定在原箱价格3500英镑和散装瓶价格2700英镑。 　　

　　

　　近日，市场上传出茅台股份将取消解封的预期消息。在我看来，拆包政策并不是针对“高价”的“对症下药”，反而让价格更加不正常。因此，取消开箱政策是大势所趋，必然选择。至于取消后的价格走势，是按市场上散装瓶的价格卖还是原盒的价格卖？反正不可能有两种价格并存。不同的人有不同的看法。我们不妨先回顾一下“拆箱政策”的来龙去脉，便可一窥端倪！ 　　

　　

　　首先，茅台为何推出“拆箱政策”？ 　　

　　

　　当然，官方的政策是打击黄牛囤货，抑制价格，提高实际零售比例，进而提高开瓶率。茅台不想再看到2013年的价格暴跌。正是因为囤积渠道，庞大的社会库存，政策和需求的变化，投资者和经销商的出逃，造成了“踩踏事故”。茅台用了三年时间才恢复过来。但实际上，拆封并不能改变黄牛囤积居奇的局面，从一种囤积变为两种甚至更多种的游戏，整件的供应成为利益集团输送利益、分享蛋糕的温床。而且不管是零散的瓶子还是整箱的，还是要经过黄牛，才能到达市场。另外，真正买茅台的消费者，大多买的是整件，用的是整件，这恰恰助长了整件茅台酒的疯狂增长，最后不一定能收拾干净，适得其反。 　　

　　

　　其次，拆箱政策执行后，一个价格变为两个价格，市场走势如何？ 　　

　　

　　2020年报价4.23 4.24 6.1 7.1 8.1 9.1 10.1 11.1 12.1 　　

　　

　　2019整箱2250 2260 2400 2440 2610 2780 2750 2820 2920 　　

　　

　　020整箱2240 2255 2365 2420 2600 2770 2720 2800 2820 　　

　　

　　020散装瓶无2010 2080 2150 2350 2470 2450 2500 2500 　　

　　

　　2021年报价1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1 10.1 11.1 　　

　　

　　2970 3200 2020 3180 3220 3280 3270 3440 3770 3840 3830 3400 　　

　　

　　02031502790 FCL 2021 FCL 3180 3220 3280 3270 3440 3770 3840 3820 3400 　　

　　

　　2380 2440 2021 2430 2465 2560 2710 2750 3030 2960 2750 2660 　　

　　

　　由上表可见： 　　

　　

　　整箱与散瓶从2020年4月下旬开始价格分化，价差一直稳定在200―300元/瓶，并且无论整箱还是散瓶，涨幅缓慢，整箱从2300到2800，散瓶从2000到2500；2021年初，茅台公司要求100%拆箱销售，整箱与散瓶立即拉大价差至700元/瓶，后来最高价差到1000元/瓶；并且涨幅剧烈，整箱从2800到最高3840，散瓶从2400到最高3030；由此可见：拆箱政策越严格，整箱与散瓶价差越大；4、2021.8.27-10.07，茅台公司通过“三个精准”：精准投放、精准销售、精准管控为抓手，推进“稳市稳价”工作，要求必须预约销售，个人限制5瓶，团购客户限制5件，超出需备案政策，9月21日完成库存80%清零，10月7日完成库存100%清零。加强了重点客户的驻场服务及监督，期间为茅台价格的最高峰，国庆后开始下跌； 　　

　　

　　再次，原箱货哪里来？市场上有多少种散瓶茅台？ 　　

　　

　　以及经销商专卖店的配额，基本上2021年初所有纸箱都会拆封销售，所有纸箱都会被酒厂回收销毁。所以经销商和专卖店不可能把整箱茅台都流出去。整箱货基本都是茅台的直营渠道流出的货，比如电商，超市或者直营渠道。也是利益驱动，成为利益集团的又一块蛋糕。 　　

　　

　　因为开箱政策，散瓶也分“散装、同码、洗码、配箱、吹箱、原箱”等等，脱水与否价格也差在50元； 　　

　　

　　再次，茅台10月份之前为何疯长？10月后又为何狂降？ 　　

　　

　　从五一到中秋，投资指数高，持续囤积推高价格。中秋节需求指数较高，形成大幅消化出货，因此5-10月涨幅较大。10月份以后下滑的主要原因包括公司打压超级黄牛，需求疲软。此外，拆箱政策取消预期，囤货，但随后企稳，说明当前炒作茅台的游资和投资规模远高于2012年，是有组织的，不会造成“踩踏事故”。当然，投资的黄牛也需要低价吃饭的机会。 　　

　　

　　还有，未来，市场价是涨是跌？ 　　

　　

　　茅台的涨跌主要看需求指数、供需指数、投资指数三者的较量。供需指数与投资指数成反比，但是最终由需求买单，而需求要看经济层面与消费层面以及政策倾向。 　　

　　

从经济层面看，不容乐观，投资需求、民间消费均处于低迷期；从政策看，价格走高，意味着政策的加码与打压，社会舆论的口诛笔伐，所以，公司严控价格不要踩红线；从投资指数看，投机商、黄牛当然要力保大盘可控，否则，他们将会倾家荡产，因为他们的成本很高，中间差价短期（当日）50元―100元，只有大的资金，才可以赌长期持有，赚大钱。但是下跌过多之后就是净亏。当然，还有一大原因，投机商高价出货后，观望、按兵不动，等价格下来后，又是接货的好时机，低价接货、高价出货才是赚钱之道。打压下来再进货囤积，抬价，但是价格走高也是有“度”的，根据本人研究的渠道2.5/3崩盘指数，渠道暴利达到成本的2.5倍到3倍时，将会是囤积崩盘、价格崩盘的开始，并且会很迅速，一泻千里；从供需指数看，供需的杠杆在投资商手中，其实也在茅台手中可控，像走钢丝一样，玩不好这个平衡，茅台走不到今天；总的来看，经销商与投资商会根据市场需求，资金状况，在公司的干预下，等待春节旺季的到来；经销商赚经销商的钱，投资商赚投资商的溢价与涨价预期，分工很明确。

　　

还有，拆箱效果如何？是否会取消拆箱政策？

　　

其实茅台真实的需求以整箱为主，所以拆箱政策费时费力，适得其反，投资黄牛手中主要是散瓶货，整箱是暴利，但是必定稀少。整箱的价格已经远远超出可控范围，所以要尽快取消拆箱政策。年底前茅台理应取消此政策，但是为何先取消飞天以外产品拆箱政策？因为需要实验，拆箱政策取消后，市场是以散瓶价格销售还是以整箱销售？茅台需要累积经验。

　　

还有，取消后，价格二合一，市场价会形成按照原箱价格还是散瓶价格？

　　

经销商希望按照整箱价格，投资商黄牛当然也更愿意按照整箱价格，否则，之前的散瓶将会一地鸡毛，囤积的散瓶需要尽快处理；

　　

消费者当然希望取消拆箱政策后，仍然按照散瓶价格买到整箱，不过如果之后整箱直接与散瓶接轨，那么原来囤积的整箱必然遭殃；

　　

所以关键还看茅台酒厂，按照整箱价格，与原来整箱接轨，散瓶囤积的不亏损，但是，相当于价格巨大的涨幅，必定原来只有不到10%的茅台是整箱销售的，绝大部分是散瓶出售的。这种做法，需要酒厂提前控货，并且大黄牛要同步停止出货，共同控量提价。

　　

若按照散瓶价格接轨，之前的散瓶继续下跌，并且之前的整箱粗暴直降800，硬着陆，估计投资商受伤极大。

　　

所以，笔者认为，取消拆箱政策后，整箱价格将处于现在整箱价格3500与散瓶价格2700之间，更加靠近散瓶价格，预计2900左右。大黄牛的信息往往比市场更早获得信息，所以整箱价格仍将继续往下走，晚走被动走，不如早走主动往下走；散瓶取消拆箱政策之后，估计在2300以下消化了。

　　

茅台会不会上调价格？

　　

丁雄军明确贵州茅台面临新秩序重塑期、新格局形成期、新改革攻坚期“三期”叠加的新形势，新秩序的核心是供应秩序和市场秩序，新格局主要指产品、产业和销售布局，新改革有方方面面，核心是现代化管理。着力让茅台酒回归商品属性。

　　

所以，本人认为：有必要上调价格：

　　

渠道暴利是商业畸形的，不合理的，对股东，对国家无利；渠道的暴利才促进了投资商的加入，投机倒把盛行，提升价格，降低渠道利差，反而有利于降低投资指数；GDP以及消费需求不断升级，品牌价值需要紧跟目标消费人群的定位，现在茅台的出厂价格与GDP 以及M2的年复合增长率完全不匹配，3年未提价了，已到时机。茅台下一步的增长引擎，一是靠规模，有限制，透明化，二就是靠产品结构升级以及价格调整，这是资本市场的期待，世界500强的需要；茅台调到什么价格合适？

　　

茅台2011年619/瓶,2012年819/瓶,2018年969/瓶，本人认为，茅台出厂价上调幅度主要应该参考中国高端目标消费人群的消费水平与规模，与其同步增长，另外参考竞品的定位，保持优势地位。

　　

本人预测：茅台出厂价恢复双轨制：计划内提升到1269（涨幅30%左右），计划外提升到1369，零售价按照以往给予经销商的利润空间，应该在1999（利润空间50%左右），不宜过激调整，以免引火上身，时机应该就在12月年度经销商大会，自2022年执行。

　　

刘立清

　　

2021年12月9日