茅台本来就是一瓶酒，却被赋予了越来越多的除了饮用属性之外的属性。
在收藏属性、社交属性、投资属性被炒热之后，最近又有券商抛出了“买茅台=买黄金”的观点。
近日，中泰宏观梁忠华发表文章称：提高稀缺资产的配置比例：买黄金=买茅台。他进一步说：茅台公司生产的不仅仅是白酒，某种程度上也是一种“货币”。我们发现茅台公司的股价与黄金价格的走势有很大的相关性，因为两者都受益于货币超发。
这种观点，归根结底是放大了茅台的金融属性。土豪可以随意购买，但是茅台真的等于黄金吗？
茅台为什么会崛起？毫无疑问，茅台在过去几年取得了巨大的成就。
2016年，茅台酒开始了这轮牛市，茅台酒的价格一路飙升，甚至在疫情期间。贵州茅台的股价也是一路走高，屡创新高。截至5月19日收盘，贵州茅台报1346.11元/股。
从2015年至今茅台酒的价格表现来看，天妃茅台酒的市场价格从800元涨到了2500元，涨幅达212.5%。
2015年黄金约235元/克，2020年5月19日约395元/克，涨幅约68.08%。
从这个角度来看，茅台酒的涨幅似乎超过了黄金。
然而，这五年茅台酒为什么会涨？
当然有市场消费需求的原因，但是大涨是钱没有找到好的资产在手，茅台酒的金融属性不断放大，赚钱神话被放大，所以钱流向茅台。这两年，无论是茅台还是贵州茅台股票，都很好的体现了这一点。
在中泰宏观文本中，引用了黄金的两个属性来对比茅台，一个是稀缺性，一个是长期“存活”并能承担储存财富的功能。
但这两点恰恰说明茅台酒不像黄金。人们对茅台最大的误解就是忽略了饮用属性是其根本属性，其他属性都是依附于饮用属性的。
茅台稀缺吗？如果是上个世纪的老酒，可以说是真的稀缺，上个世纪产量更少，能存活下来的就更少了。
如果是1499元的新天妃茅台，市场上确实稀缺，但炒酒人的仓库并不稀缺。
如果是2500元的新天妃茅台酒，你可以在很多地方买到。如果你愿意出3000元，酒商的仓库就给你开了。
茅台酒虽然稀缺，但不稀罕，而且是生产线上的标准化作品。
茅台的产量是可以扩大的，可以通过技术来提高。
基酒产量第一次突破千吨“大关”是在1978年，历时25年；2004年，茅台基酒产量首次突破万吨，历时51年。第二次万吨是2008年，从2004年开始，历时四年；第三个1万吨是2011年，从2008年开始，历时三年；第四个1万吨是2017年，从2011年开始，历时6年；第五个1万吨，2020年左右(从茅台官方数据来看，2019年基酒产量约为4.99万吨，接近5万吨)，从2017年开始持续2-3年左右。
此外，虽然茅台酒的产量在相对时间内不会大幅增加，但茅台酒的供给是可以调整的。
按照茅台公司原领导季克良此前的描述，茅台酒的生产周期是5年，即今年生产的基酒大约是5年后，也就是2014年上市5年后的茅台酒上市数量，是当年基酒产量的85%左右，包括储存过程中挥发的部分、勾兑过程中加入老基酒的部分和作为基酒保存的部分。
2015年，茅台酒产量为32179吨。按85%计算，2020年茅台酒供应量约为27352吨。
但实际上，茅台2020年的计划销量是3.45万吨。更重要的是，茅台可以促进文化茅台的建设，生产更多的文化茅台。
茅台酒方便储存吗？据《e公司官微》，一些大老板特别喜欢大量购买茅台保值。在一个煤炭行业的地级市，2018年、2019年，曾经的煤老板聚在一起大量购买茅台。
其中提到一点：“从2018年底1800元/瓶左右的市场价，到2019年近3000元/瓶的高峰，我了解到这些煤老板仅通过茅台市场价的投资收益就上亿元。
很多人也表达了茅台酒的保值增值效果。
不卖酒，单看行情，真的可喜可贺。但说到底，不在自己手里的钱就不是钱。
首先，茅台酒的储存是有条件的，储存方式不对，外观受损，售价更低。
其次，茅台酒不是储存时间越长越好。存放几十年的老茅台酒，往往需要勾兑后才能饮用。更何况还有常规的跑酒现象。严重跑酒的茅台酒没有饮用价值。
茅台酒的流动性如何？很多人买黄金，或者作为避险资产，这样可以变现。
茅台酒呢？买茅台酒的渠道多，卖茅台酒好价钱的渠道少。
在昨天的文章中
我们说过：以小黄牛为例，大部分酒商不会收个人黄牛的酒，反而更愿意以更高的价格收入自己熟悉的大黄牛的酒。对于个人投资者来说，酒商卖酒给大家的时候，只会说茅台酒每年增值10%，并不会说回收大家茅台酒的时候，一般根据品相只会给到市场价4-7折的价格。
所长向一名做老酒的酒商咨询，对方表示：对于回收行业，价格基本上压低最好，毕竟不是每个消费者都是懂得行情。
如果再直观一点：2020年的新飞天茅台酒，市场价在2300元―2500元，消费者出酒价格回收基本上1800到1900之间；2018年的飞天茅台酒，市场价在2600元左右，回收价格不超1950元。
即使在当前的大牛市，回收都做不到八五折，如果再算上存储过程中的损耗，最终到手的钱真的能保值吗？
正如这位酒商所说：大部分人投资茅台酒，说韭菜算好的，更像蒜苔，直接折断拿走，连机会都不给你。
说茅台酒像黄金，等真的没有资产只剩下黄金或者茅台酒的时候，你愿意收黄金还是收茅台酒？
除了以上这些因素，还需要考虑的是，茅台酒的大热始终是在国内的大热。在国际市场，茅台酒并没有得到广泛的认可。
销往海外市场的茅台酒，最后还不是回流。
