作者：奚梦瑶
晚唐杜牧曾写道：“请问餐厅在哪里？木瑶指杏花村”。今天，这位伟大的作家为千百年来的酒精中毒代言。只是随着时间的推移，金字招牌还在，但曾经称霸白酒界的“汾酒老板”已经退居第二梯队。
80年代以前，粉老大失去了霸主地位。由于粮食供应相对短缺，可用于酿酒的粮食很少。清香型白酒以生产周期短、成本低、粮耗低、出酒率高的特点横扫白酒市场。到1980年，白酒年产量达到215万吨，其中清香型白酒占70%。
引领白酒“清香时代”的是山西汾酒的前身。
1951年，“杏花村酒厂”在原杏花村酒厂的基础上成功建成。此后逐年扩大，成为中国最大的白酒厂之一。
1988年，汾酒产量突破万吨，占当时中国13大名酒产量的一半。从那一年开始，汾酒已经连续六年占据白酒行业第一的位置。当时，“劳芬大”的名字可谓是白酒中的极品。
1993年12月，山西杏花村汾酒(集团)成立山西汾酒，成为中国第一家白酒上市公司。
然而，花无百日红。因为公司坚持“名酒变民酒”的策略，后来被五粮液(000858。SZ)，坚持高端定位的浓香型阵营将军，失去了霸主地位。
但是，清香型输给浓香型的时间比这个时间要早。1984年，白酒产量增加到350万吨，其中浓香型白酒市场份额达到55%，成为最大的香型白酒市场。
1998年山西朔州假酒案轰动一时，随后整个山西白酒陷入低迷，对当时已经逐渐衰落的山西白酒造成了严重冲击。
随着其他香型代表白酒企业的崛起，山西汾酒在白酒行业的地位也在下降。在这个过程中，既有外部环境、行业发展的原因，也有公司自身经营的原因。
但由于白酒行业在一波三折中向上，山西汾酒的业绩其实大部分时间都在增长。
是时候开启改革复兴之路了2017年，汾酒集团与山西SASAC签订了三年经营目标责任书，拉开了汾酒集团改革的序幕。
2018年2月，控股股东汾酒集团拟以协议转让方式向华润创业控股子公司华创新锐转让9915万股山西汾酒股份，引入战投。截至2021年一季度末，山西省国资委持有山西汾酒50.9%的股份，为实际控制人。华润集团旗下华创新锐持股11.38%，成为第二大股东，紧随其后的8家股东均为机构资金。
当年11月，上市公司以9282.75万元收购汾酒集团子公司杏花村国贸部分资产。
2018年12月，以1.22亿元收购酒业集团旗下酒业开发区销售公司51%股权。随后，山西省国资委采用汾酒公司股权激励方案，激励对象为公司高级管理人员、中层管理人员和核心技术(业务)人员。
2019年3月，山西汾酒分别以9945.04万元和891.03万元收购益泉永公司和汾酒集团部分资产。同期，公司第一期限制性股权激励计划实施，395人参与授予限制性股票，包括高级管理人员、关键岗位中层管理人员、关键技术、业务等关键人员。
当年12月，股东大会通过了股份公司与汾酒集团之间的7项关联资产收购议案，汾酒集团完成整体上市。
随着改革的推进，2017-2019年期间，山西汾酒分别实现营收60.37亿元、93.82亿元、118.8亿元，增速分别为37%、55%、27%；期间净利润分别为10.04亿元、14.67亿元和1.9
与同业相比，2020年，山西汾酒营收居行业第6位，低于贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、顺鑫农业；其净利润排名第五，仅次于贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖股份；其总市值排名第三，仅低于贵州茅台和五粮液。
但山西汾酒总市值排名高于业绩排名主要是因为其近期股价表现明显强于其他头部白酒企业。
从以上指标来看，贵州茅台和五粮液是白酒行业当之无愧的前两名，而山西汾酒目前处于第二梯队，与泸州老窖和洋河公司并驾齐驱，同时与后面的白酒企业保持着比较大的距离。
汾酒在山西的前景如何？山西汾酒有三个中国驰名商标：汾酒、竹叶青和杏花村。自2017年以来，公司进行了全面的产品价格
梳理，最终拥有了较为合理的产品结构，并完成了全产品价格带布局：两头重的纺锤形，主要包括青花汾酒、巴拿马系列、老白汾酒、商务汾酒以及玻汾五条线。其中，青花汾酒50和中国装（青花40）为高端，以青花30、青花20为次高端，巴拿马及老白汾为中高端，玻汾及系列酒为低端。
值得注意的是，最近几年来，白酒行业呈现出了新的变化趋势。
数据显示，规模以上白酒企业数量从2007年超1300个下降至2019年1176个，规模以上酒企的利润总额从2007年149亿元增长至2019年1404亿元，12年CAGR为20.55%。
而据国家统计局披露，2020年规模以上白酒企业数量进一步减少至1040家，这已经是连续四年下降，相较于2016年减少了538家。
以上数据表明，白酒市场份额在向头部品牌、头部企业集中。
与此同时，2020年全国规模以上白酒企业总产量740.73万千升，同比下降2.46%；实现销售收入5836.39亿元，同比增长4.61%，利润总额1585.41亿元，同比增长13.35%。
这个数据则说明，在总产量下降的同时，酒企通过提价策略保证了利润的增加。
总而言之，高端化、品牌化、集中度提高、向优势特色产区集中将是白酒行业未来一段时间呈现的新特点、新趋势。
而对于山西汾酒来说，该公司在行业内也有属于自己的独特优势。
目前，在高端白酒领域大众认可的不过贵州茅台的普飞、五粮液的普五、泸州老窖的国窖1573等寥寥几个品牌。
山西汾酒的高端产品纵使一时很难和上述这几个高端品牌争锋，但是该公司拥有文化、历史等方面的优势，并且是清香型龙头，未来有望在高端领域有所作为。
而在次高端领域，酒企数量实际上在减少，品牌主要有洋河梦、剑南春、青花汾酒、红花郎、舍得、水井坊、窖龄/特曲 60、国缘、酒鬼红坛、古 16/20、习酒窖藏等名酒。在这个领域，山西汾酒凭借知名度和香型差异化有一些优势。
另外，山西汾酒在其他价格带的布局对公司也是一个比较好的补充。
结语从近些年的情况来看，山西汾酒近些年呈现出了复兴之势。而展望未来，清香型依然是行业的三大主流之一，作为清香型一直以来的龙头，该公司的下限可以说是比较高的，上限则需要看山西汾酒后续在高端、次高端领域能否继续获取更高的市场份额。
