3月7日,白酒板块集体下跌。截至发稿,泸州老窖、五粮液跌近5%,口子窖跌4.48%,贵州茅台跌3.02%,山西汾酒跌2.19%。全板块指数下跌3.52%,位居跌幅榜榜首。
其中,五粮液重挫5%,股价创出自2020年6月份以来的新低,较去年2月份的高点跌幅已经超过50%。
CICC认为,淡季基本面稳定,悲观避险导致板块调整,当前估值布局性价比高。虽然短期经济存在下行压力,但白酒板块基本面保持稳定,延续结构性景气;其中,高端主导业务边际在提升,茅台产品结构持续改善,营销改革稳步推进。预计2022年业绩增长有望加快;五粮液人事调整逐渐结束(2月18日公布)。预计后续量价策略会越来越清晰,第五批价格有望稳中有升;在股权激励和赋能下,老窖业绩有望加速释放。
中信建投认为,目前从估值水平来看,整体已进入性价比区间,部分白酒估值已回落至甚至低于2019年。短期来看,目前的疫情对部分市场仍有影响。预计1-2个月短期内整体销售将保持稳中偏弱,仍将压制酒企发货和主流单品涨价的传导。与此同时,北方的流出和流入还会反复,但部分投资者已经预料到了。站在当下,要从短期宏观的角度,长期的角度来看待白酒投资,从行业质量提升优化的整体格局,以及个股的分化成长阶段来把握。部分优质龙头企业已进入底部区域,且具有长期良好的收益率基础。