五粮液股票可以长期持有吗,五粮液股吧

　　

　　基金微观2022年第11期 　　

　　

　　 　　

　　

　　肖楠做基金经理9年多，年均回报18.16%。目前管理5只基金，管理时间最长的基金是易方达消费行业股票。易方达消费在管理期间，取得了超过400%的收益率，其实也是比较满意的。 　　

　　

　　 　　

　　

　　肖楠在管理基金初期的表现并不好，业绩连续排名靠后。但他在2017年、2019年、2020年都取得了不错的成绩，年收益率超过60%。但2018年和2021年业绩不佳，亏损幅度超过10%，尤其是2021年亏损幅度是沪深300的两倍。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　通过萧楠的资产配置和股票集中度可以发现，其股票仓位占比基本上维持在85%至90%之间，并且股票的集中度也很高，已经超过70%，所以该基金的业绩基本上是由前十大重仓股所决定。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　根据肖楠的前十大持有股票，他重仓的股票都是消费股，没有超过基金的主题。在各类消费股中，白酒股是萧楠非常喜爱的股票，贵州茅台、五粮液和泸州老窖都是其长期持有的股票。 　　

　　

　　从前十大持仓股的行业组成来看，白酒、家电、汽车、食品和农牧行业是其主要配置的行业，'s家电行业的股票从早期的格力、美的、索菲亚变成了美的、海尔、欧派，汽车行业的股票从早期的宇通、SAIC变成了现在的福耀。从四季度的持仓变化来看，肖楠依然重仓白酒股。前五大重仓都是白酒，占比43.46%。 　　

　　

　　萧楠认为国产车对合资车的替代进入了一个加速区间，所以他增持了福耀玻璃。他比较担忧免税品板块长期政策的不确定性，所以减持了百润股份。他考虑到本轮猪周期的超长低谷期可能对企业的现金流提出极为严苛的考验，所以减持了牧原股份和顺鑫农业。他基于家电板块的格局分化，所以增持了欧派家居和海尔智家。 　　

　　

　　 　　

　　

　　从离职率来看，肖楠这几年的离职率很低，尤其是最近两年，离职率不到50%。说明凭借丰富的投资经验，萧楠越来越倾向于长期持股，希望获取企业长期成长带来的收益，不会刻意追求短期股价波动带来的收益。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　通过对比该基金和中证主要消费指数基金的业绩可以发现，萧楠管理的这只基金并没有博取到超额收益，基本上和指数基金表现一样.之所以这样，是因为当市场下跌时，基金的跌幅会大于指数基金，会抵消牛市中获得的超额收益，所以基金长期来看并没有获得超额收益。 　　

　　

　　那么，萧楠的投资风格是：高仓位和高集中度地配置消费股，长期看好白酒行业，在白酒、家电、汽车和食品等行业间非均衡配置，长期持股，不追求波动收益，希望获取企业长期成长带来的收益。