被誉为“中国黄金酒带”、贯穿北纬30的安徽省，是典型的季风气候，气候温和，雨量适中。气候造就了天然的发酵容器，有利于酿酒。
安徽也是农业大省，面积约14万平方公里，粮食丰富，沿海水域河流纵横，水质优良。中华人民共和国成立后，酿酒业成为支柱产业。
花开似锦：四家白酒企业登陆资本市场
作为白酒的发源地之一，安徽的酿酒历史可以追溯到商朝。《诗经商颂烈祖》年记载，殷商时期，皖北濉溪开始酿酒，有祭酒祭祖祈福的习俗。明清时期，规模逐渐变大，在安徽濉溪发掘出中国最大的酿酒厂遗址。
安徽人同样热衷饮酒，平均每人每月饮酒5.6两。皖北属于豪放派，流行“N 1”或“N-1”。一桌10个人一般喝11、9瓶白酒；皖南人喜欢“打雷”，啤酒和白酒混在一起，碰杯后一饮而尽。
谚语来源于酒。这里说“东北虎，西北狼，喝酒打不过小阜阳”，还有个传言“阜阳的麻雀也能喝三两”，颇有点三碗现象。
有人喝酒，有人自然产酒。截至2019年底，安徽规模以上工业白酒企业101家。在最高潮的时刻，出现了高炉酒、文王公酒、万酒、明光酒、宣酒、九华山酒、沙河王酒、窖皮酒、中国玉泉酒.
此外，顾靖贡酒、口子窖、迎驾贡酒、金种子酒相继登陆交易所上市，并称为皖酒“四朵金花”。目前资本市场有19家白酒上市公司，安徽占据4席，与四川持平。
“东不入安徽，西不入四川”。按地域划分，安徽白酒已经与贵州白酒、四川白酒形成三大区域品牌，连续多年占据白酒行业第二的位置。
可以说，万酒是中国白酒版图上非常绚丽的一笔。
显露疲态：发展中的四大瓶颈
白酒股一直被称为“a股最后的信仰”，“酒后上涨”也成为资本市场心照不宣的财富密码，白酒企业之间的竞争日趋激烈。
在这样的大背景下，安徽酒业处于疲态。2020年底，安徽省统计局专题文章指出，安徽葡萄酒发展存在四大隐忧：
一是发展速度不够快；
整体来看，皖酒第二的地位逐渐丧失，不再占据区域酒的优势。
资产方面，截至2019年底，安徽省白酒行业总资产646.6亿元，仅分别相当于四川和贵州的15.4%和16.7%，比2015年分别下降1个和6.2个百分点；
从收入看，2015-2019年，安徽省白酒行业收入年均增长7.5%，低于全国2.5个百分点，分别低于贵州、四川、江苏13.4、3.9、0.9个百分点。
产量方面，2020年安徽省白酒产量(6.5折，商品量)共计28.12万千升，仅占全国白酒产量的3.8%，仅次于四川、河南、湖北、北京，居全国第五位；
从企业数量来看，截至2020年7月，安徽共有白酒相关企业8275家，居全国第9位。
二是龙头企业实力不够强；
安徽省的白酒很多，要说它们的表现，还是要数已经上市的“四朵金花”。安徽省统计局指出，从营收占比来看，4家上市白酒企业营业收入占白酒企业营业收入的比重从2015年的10.8%下降到2019年的8.3%。
从内部来看，“二二八效应”明显，皖酒霸主顾靖贡酒一枝独秀。以2021年上半年经营为例，顾靖酒厂排名第一
汹涌的白酒市场不等人。从外部来看，19家白酒上市公司的格局一般概括为：铁打的“茅屋”，流水的老三。除了茅台(600519)和五粮液(000858)外，洋河、泸州老窖、山西汾酒上演“三国杀”争夺季军，其余14家白酒企业争相尽快“见分晓”。
其中，安徽最大的顾靖贡酒，以9月24日的市值计算，仅为贵州茅台的5.41%，五粮液的14.80%，洋河的42.01%，远远落后于龙头企业。
“四朵金花”尚且如此，更何况那些尚未走上资本舞台的安徽白酒企业。
第三，营销能力不够强。
安徽酒业面临内忧外患。内忧：一方面，安徽省龙头企业市场占有率低。2019年，顾靖酒厂在全省的市场份额仅为25%左右，低于洋河的35%和山西汾酒的50%。
而外省品牌逐渐打开安徽省市场。在——的辉煌时期，“东不入皖，西不入川”，这句话经常被用来形容安徽当地营销壁垒高，外地酒企难以进入，竞争异常残酷。如今，这种格局早已被打破，安徽省的大本营市场逐渐被“外人”瓜分和侵蚀。据不完全统计，在规模约300亿元的安徽白酒市场中，“外地户”占比超三成。在百元白酒中，洋河占有安徽省7%的市场份额，仅次于顾靖、口子窖和迎驾。
外患：省外市场开发不足。安徽省统计局指出，华中以外的顾靖贡酒市场销售额仅占总销售额的10.5%，口子窖占16.8%，金种子酒占10.0%。
第四，高端品牌不够。
随着白酒消费升级的加快，消费者更加注重品牌，高端化是品牌白酒企业的必然选择。安徽省统计局认为，高端产品的缺失是金种子。
酒逐渐掉队的原因。金种子酒主要生产中低端产品，升级产品不多，由此导致营业收入降势扩大，营业收入降幅由2015年的16.7%扩大至2019年的30.5%。此外，多数小企业追求短期利益，不重视品牌塑造和培育，产品附加值较低。2019年，安徽省规模以上白酒中小企业营业收入利润率由6%降至4.9%。
通往未来之路：次高端扩容+发力省外皆充满变数
为提升安徽白酒品牌影响力，2020年3月18日，安徽省经济和信息化厅发布了《促进安徽白酒产业高质量发展的若干意见》的通知。
通知指出，“到2025年，安徽白酒企业实现营业收入500亿元，酿酒总产量50万千升，培育年营业收入超过200亿元的白酒企业1家，超过100亿元的企业2家。”
安徽省内白酒众多，该重任理所当然落在皖酒“四朵金花”肩上。更具体的，老大古井贡酒将在2025年剑指200亿元营业收入，口子窖、迎驾贡酒则各自负责100亿元营业收入。
申港证券指出，安徽白酒市场存在三大趋势：消费主流价格带快速升级；竞争格局一超双强形成；省内竞争的产品结构和渠道营销门槛高。能够在安徽白酒市场胜出的酒企，需要在价格带、渠道力、优势市场方面兼具优势。
古井贡酒亦在财报中表示，未来，受益于消费升级与消费观念的改变，次高端白酒的提升是白酒行业发展的主要推动力。消费档次的提升是白酒行业发展的主要推动力量。白酒企业需要充分把握大众消费升级的黄金机遇，通过品质提升、市场细分和产品创新等手段，更好的满足大众市场的消费需求，推动产品结构的转型与升级。
谁能占领次高端价格带，拉升高毛利产品、提升吨酒价值，或将成为安徽白酒未来破局的关键所在。
目前，古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒均不同程度布局中高档白酒。古井贡酒聚焦“全国化、次高端”，定位高端、次高端、中端的“年份原浆”系列产品是结构调整的主方向，如古26、古20等主要消费场景为高档商务消费场景等。
口子窖加大科技投入和新产品开发的力度，推出口子坊、口子美酒、口子窖系列中高档白酒产品，形成了高、中、低档全系列的产品序列。
迎驾贡酒产品升级，近两年主推定位次高端价位段洞藏系列，中高档白酒销售收入占总营业收入的比例稳中有升。华西证券认为，生态洞藏6年和9年已经处于迎驾贡酒核心市场合肥市和六安市的核心价位段。另外，迎驾贡酒仍在积极布局升级产品生态洞藏16年和20年，希望能在次高端更高价位段拥有更好的发展。
形成鲜明对比的却是，金种子中高档白酒占总营业收入的比例连年下滑。虽然金种子酒紧跟脚步，推出定位次高端白酒的新品馥合香，但从档次结构上看，普通白酒营业收入仍是中高档白酒的一倍多。
事实上，自从金种子酒切入医药赛道后，该业务的营业收入占比逐年增加，2018—2020年医药营业收入占比分别为25.17%、42.63%、41.60%，接近一半。一时间很难辨别，金种子酒究竟是一家白酒公司、还是一家医药公司？
另一把“密钥”则是走出安徽，开辟省外市场。
目前来看，除了迎驾贡酒拿下不少外省“领地”外，其余3家仍在“拓荒”阶段。值得注意的是，当古井贡酒、口子窖、金种子的省外收入呈现上升趋势时，迎驾贡酒却在2021年上半年出现下滑，省外收入占比较2020年末减少2.84个百分点。
以口子窖为例，近年来虽持续开拓省外市场，但效果甚微。2021年半年报显示，口子窖安徽省内销售收入占比78.88%，同比增加2.86个百分点。省内销售收入占比不断提高、省外经销商增幅低于省内，则意味着省外市场扩张缓慢。近3年来，安徽省外销售收入占比分别为15.52%、16.75%、19.66%，今年末又能否突破“二”字头呢？
除了上述“两招”之外，古井贡酒持续推进资源整合，2016年4月先与湖北省唯一的中国名酒黄鹤楼酒业签订战略合作协议，2021年1月又牵手明光酒业。目前，古井贡酒是一家拥有“三个品牌”“四种香型”“三地产区”的酒企。
古井贡酒或许正是“全安徽白酒的希望”，向200亿元营收目标看齐的同时，亦有望率先跻身头部白酒企业。以2020年经营情况为例，古井贡酒实现营业收入102.02亿元，位居第7；实现净利润18.55亿元，位居第6——百亿营收，通常被认为是一线酒企的“入场券”。
可即便是古井贡酒，要想在2025年实现200亿营业收入，亦有难度，需每年保持14.21%的营业收入增长。纵观近3年，古井贡酒营业收入增速逐年放缓，2018—2020年分别为24.65%、19.93%、减少1.20%.
