保千里会恢复2020年上市吗,保千里三板代码

　　

　　中融科技 　　

　　

　　主要产品有无水乙醇及其下游产品乙酸酯(乙酸乙酯和乙酸丙酯)、1.6己二醇和酶制剂。 　　

　　

　　我国燃料乙醇分为生物质乙醇和煤基乙醇。 　　

　　

　　生物质乙醇：玉米乙醇主要依靠玉米、小麦等农作物进行发酵生产。木薯乙醇属于非食品燃料乙醇，无水乙醇是由木薯经淀粉发酵得到的。乙醇主要由木质纤维素制成，如农林废弃物、玉米秸秆等。经加工发酵生产无水乙醇。 　　

　　

　　煤制乙醇：煤合成气制乙醇的工艺路线可分为直接法和间接法两种。(1)直接法，合成气直接生物发酵或催化剂催化得到乙醇，然后分离得到无水乙醇。该工艺可细分为生物法和贵金属催化法(。生物学方法，。贵金属催化法)。(2)间接法是指以煤制合成气为来源，使用甲醇、二甲醚、醋酸、醋酸酯等中间产物，然后催化加氢得到乙醇，最后提纯为无水乙醇的工艺路线(二甲醚路线，醋酸路线，醋酸酯路线)。 　　

　　

　　中国溶解技术的技术属于煤制乙醇的间接法：醋酸路线，涉及醋酸的酯化和加氢生产乙醇。该工艺主要涉及乙酸的酯化和加氢生产乙醇，中间产物可以是乙酸甲酯或乙酸乙酯。乙酸甲酯后续路线与二甲醚相似，但乙酸乙酯催化加氢后的产物不含甲醇和水，可降低后期分离提纯的能耗。同时，使用合适的催化剂，转化率可提高到97%-98%。该工艺无水乙醇成本约为4105元/吨。 　　

　　

　　中融科技的技术路线成本低，但不是最低的。但是，行业竞争激烈。无水乙醇的竞争对手有：江苏华亭、连云港益达、江苏东成、江苏联海科技、连云港龙和、安徽万申、安徽安特、福来春、孟州侯元生物、吉林新天龙、吉林博达、吉林梅河口富康、陕西延长兴化、广西金源、广西新天地、中山华士达等 　　

　　

　　乙酸乙酯的竞争对手有山东兖矿(35万吨)、山东金依萌(40万吨)、河南顺达、江苏索普、泰兴晋江(60万吨)、南通联海、江阴百川、孟州华兴、江门谦信、惠州利安、广西金源、广西新天地、安徽华谊、安徽白锐、杨紫茳乙酰。中融科技目前产能10万吨，开工率50%。 　　

　　

　　中融科技的产能不是很大，占全国产能不到5%，没有明显的规模优势。 　　

　　

　　乙醇作为一种商品，价格波动较大，公司业绩走势与乙醇价格高度相关。过去乙醇产能过剩，价格低廉。虽然该公司的收入规模很大，但其毛利率(约10%)和净利润率(1-3%)极低，因此其净利润很低。 　　

　　

　　但2020年，由于疫情爆发，消毒产品需求大增，带动乙醇价格上涨。公司还开发了防疫用品：TECH-BIO牌防毒洗手液、抗菌洗洁精等消毒、洗涤和日化产品。这推动公司毛利率大幅上升，利润飙升。 　　

　　

　　然而，2021年上半年，受美国叠加在大宗商品上的寒流周期性影响，公司主要原材料醋酸大幅上涨；我国疫情得到控制，消毒产品需求较去年减少，乙醇价格大幅下降；导致公司营收没有增长，毛利率大幅下降，净利润大幅下降。 　　

　　

　　因此，虽然公司已经申请ipo，但由于公司业绩波动太大，可持续性存疑，未来的业绩前景和IPO能否成功还得打上一个大大的问号。 　　

　　

　　硅谷 　　

　　

　　36%的资产是交易性金融资产，应该是投资的项目 　　

　　

　　也就是说，公司的大部分资产都是公司投资的项目，但是这些项目是大量存在的，我们无法判断质地，就像一个黑匣子。这些投资项目只有能收回成现金才有价值。如果很多项目失败了，这些资产会一下子缩水。 　　

　　

　　所以第一个判断：这些资产的质量和潜在风险很难判断。只有优质的投资项目才能说公司被低估。如果这些投资项目中的一些企业经营失败，这些资产将严重受损，大幅贬值。所以公司目前的低PB不代表低估。我们需要评估公司投资的所有项目，真的是低估了吗？ 　　

　　

　　经过评估，这些投资项目很有前景，确实被低估了，但并不代表我们投资人能得到什么好处。因为我们只是小股东，公司没有有效的手段将这些资产变现，分配给股东。除非投资者能拥有公司51%以上的股份，才能决定公司的收益分配。所以，即使公司有那么多资产，却总是分红很少，小股东得不到多少好处，股价也涨不起来。即使公司真的低估了，也很可能一直低估下去。 　　

　　

　　康泰生物 　　

　　

　　先后上市的乙肝疫苗、Hib疫苗、麻风病双联疫苗、四联疫苗、23价肺炎多糖疫苗等。以四联疫苗为主要收入来源。 　　

　　

　　从研发的角度来看。d布局，公司在超重型疫苗产品方面处于落后状态。肺炎疫苗是沃森生物之后才获批的，没有HPV疫苗的布局。新冠肺炎疫苗是灭活技术路线的疫苗，是我国第六个批准上市的疫苗，也是第四个灭活疫苗。 　　

　　

　　与屈臣氏生物相比，该公司的研发；d管道则完全不同。虽然有很多R & ampd项目，超重型产品和技术路线落后。公司很多产品都是进口的，自主研发能力弱。所以长期增长空间有限。 　　

　　

　　短期来看，随着公司肺炎疫苗获批，新冠肺炎疫情控制后将恢复二类疫苗接种，业绩将有所增长。 　　

　　

　　最后，康泰生物与长生生物有着不解之缘。从历史和公司的会计粉饰手段来看，如R & ampd费用，这家公司的管理层不太值得信任。 　　

　　

　　个人感觉 　　

，康泰就是来做疫苗生意的，沃森生物、康希诺是做疫苗事业的，中间差了好几个等级。

　　

沃森生物

　　

目前主要收入来自于13价肺炎结合疫苗，这个疫苗2020年正式开始销售，正处于快速放量期，竞争格局良好，仅有辉瑞一个竞争对手。因此，这款重磅疫苗近几年会推动公司业绩快速增长。

　　

mRNA新冠疫苗已经进入三期临床，获批概率大，一旦上市市场空间会非常大。

　　

还有HPV疫苗也是重磅产品，2价HPV在申报生产阶段，也很快会进入销售阶段，4价、9价HPV疫苗在临床研究阶段，未来也大概率会获批。

　　

因此，公司有很强的研发管线，多个重磅产品会陆续上市放量，未来业绩增长动力足。

　　

传艺科技

　　

主要生产笔记本电脑触控板及按键、笔记本及台式机电脑键盘等输入设备及配件，主要客户为笔记本电脑键盘生产厂商及笔记本电脑整机生产厂商，前者主要是达方电子、群光电子、精元电脑；后者主要是仁宝电脑、英业达股份、纬创资通和联想集团等。

　　

全球前十大品牌笔记本电脑约占全球笔记本电脑出货量的 90%。前六大联想、惠普、大肆而、苹果、宏碁、华硕，占据了绝大部分市场。上游零部件厂商和代工厂商集中度也同样非常高，笔记本电脑键盘厂商主要包括达方电子、精元电脑、群光电子、光宝科技和致伸科技，市场占有率高达 90%以上。

　　

因此，公司下游客户集中度高，议价权较弱，加上公司产品技术含量较低，属于劳动密集型，所以毛利率和净利率较低，应收账款价高。不过，上下游客户绑定较深，不会轻易更换，因此业绩比较稳定。ROE水平长期在10%左右，只能说还可以，但谈不上优秀。

　　

上游原材料是银浆、PET、防水胶、LED、橡胶圆点、键帽、冲压件、 PCB 板等。

　　

2016 年公司全球的笔记本电脑键盘薄膜开关线路板（MTS），全球市场占有率为20%，在细分领域内具有较高市场份额。

　　

笔记本电脑已经是一个很成熟的产业，从2011年开始，全球笔记本电脑出货量已经开始逐步下滑。2020到现在，由于疫情原因，人们不得不远程办公学习，导致笔记本出货量大增。但是，疫情结束后，笔记本电脑的出货量预计会呈现下滑趋势。因此，公司未来业绩难以保持当前的较高增长。

　　

所以，总体上看，这家公司各方面一般般，谈不上差，但也不是多好。

　　

宝通科技

　　

从公司历史看，这不是一家专注主业干实事，就是一个热衷炒概念割韭菜的平庸企业。

　　

元宇宙前景美好，但是现在还处于很早期阶段，纯粹就是概念，宝通科技没有实力也没有意愿去真正的一步步实现元宇宙，不过是借机把股价炒高然后方便股东减持而已。

　　

智慧矿山是一个很大的整体体系，公司可能在智能输送系统的数字化改造方面，具有一定优势，毕竟这是公司的老本行，其他方面未必能做好

　　

云里物里

　　

专注于物联网智能产品领域，产品有物联网传感器、物联网模组、物联网网关、ESL电子货架标签（Electronic Shelf Label）等。客户有SAPHE IVS 、EXPERIENT INC 、桂林飞宇科技、AZOC TECHNOLOCY CC、重庆汇帆科技、广州一唯信息、EXPERIENT INC 、SAPHE IVS 、北京蜂巢天下、保千里、三六零、HETTICH PROCUREMENT CHINA LIMITED、OCTO ACTUATORS GMBH 、深圳市一达通、北京西南风信息技术有限公司等。主要收入来自国外。

　　

公司传感器是具有位置信号和消息推送功能的智能传感器，基于 iBeacon/Eddystone 技术，主要应用于解决终端客户信息自动推送、资产定位管理、人员定位管理和环境监控管理等多场景的智能化需求，如防丢贴片、寻物器、儿童防丢手环。

　　

上游原材料包括 PCB 板、芯片、各类电子元器件产品以及电池、包装物品、注塑原材等。其中，芯片的采购金额占原材料的比例最高。

　　

竞争对手有骐俊股份(NQ:833504)、北京升哲科技、深圳市博鹏发科技等。

　　

公司业绩持续高增长，有较高的毛利率和净利率，ROE大于30%，应收账款很低，现金流良好，每年有稳定现金分红，各项财务指标优异。目前已经符合北交所IPO标准。

　　

公司之前定增的时候，有对赌协议，要在2023年前完成上市，因此预计公司今年或明年会申报北交所IPO。

　　

金米特

　　

金米特的业务是电动自行车零部件，包括LCD 仪表 、LED 仪表、传感器、充电桩、线束 、按键等，其中主要收入来源是LCD 仪表 和LED 仪表。

　　

下游客户是国内外电动自行车整车制造及配套加工企业，有八方股份(SH:603489)、CYCLEUROPE INDUSTRIES SAS、无锡艾格尼科技、Inter-Union、 宝岛车业集团、 EUROSPORT DHS SA STR 、昆山艾科瑞德车业有限公司、天津市爱轮德自行车有限公司 等。八方股份将其自身电机类产品与金米特产品进行参数匹配，然后以套件形式出口至该国外客户。所以，公司最终用户主要在欧洲各国、美国、东南亚等地。

　　

上游原材料主要为电子元器件、塑料件（外壳等）、金属件、线束、芯片、电路板等。竞争对手有罗伯特·博世有限公司、天津安普达科技有限公司、南京大石电子科技有限公司、禧玛诺、苏州工业园区同盛车业、苏州盛亿电机、安乃达(NQ:839807)、博泽集团（Brose）、禧玛诺（Shimano）等。

　　

2020年，国内电动自行车营业收入 925.8 亿元，同比增长 22.9%，实现利润总额 39.1 亿元，同比增长 8.3%。

　　

欧洲电单车近几年销量一直保持高速增长。新冠疫情发生后,欧美市场的消费者选择便捷、安全的电动自行车方式出行增加，促使行业需求快速上涨、订单增加，公司业绩大涨，目前已经符合北交所和创业板IPO标准。

　　

公司无有息负债，现金流较好，稳定现金分红，财务比较健康。

　　

【特别说明】

　　

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