5月13日，a股全天处于弱势。上证综指守住2900点，收于2903.71点，跌1.21%；深证成指下跌1.43%；创业板指数下跌2%。两市成交4655亿元，较前一日同期减少两成。
只股票表现低迷，两市有2358只股票下跌，1166只股票上涨。
当天，五粮液逆市上涨4.44%，至103.60元/股，再次站上百元大关。
此前，五粮液召开了2018年度股东大会。会上，五粮液股份有限公司董事长刘中国透露了“2018年五粮液将实现400亿营收，今年力争再实现100亿营收”的目标。公司就2018年经营情况和2019年经营计划与投资者进行了沟通，发布了新品上市、品牌聚焦、渠道变革等诸多关键信息。
随后，多家券商发布研究报告，重申“买入”和“推荐”评级。
新品涨价指日可待。在过去的20年里，五粮液依靠多种子品牌进行了大规模扩张，但众多的品牌对五粮液的形象造成了一定的影响。今年春天，五粮液的“瘦身”行动引起了市场的广泛关注。在股东大会上，五粮液的“品牌加减法”再次成为关键词。
“公司坚持主品牌‘13’的常规布局和系列酒‘44’的品牌战略。一方面做加法，推出超高端501产品，作为五粮液的顶级产品和价值标杆。同时，乌普和501之间的占位产品已经在规划布局，腰部的次高端产品将通过开发新产品或并购来填补。另一方面，减法也是目前的主要工作。今年三四月份集中开展了2017年以来的品牌清理工作，今后将大力推进。下一步，五粮系品牌数量将从800个减少到45个，条码数量将从3500个减少到350个。其目的是保护五粮系主力品牌，清理透支主力品牌的系列产品。”5月12日，中泰证券评论。
产品方面，公司股东大会指出，第七代五粮液将于5月21日正式下线，第八代五粮液将上线。6月份新品上市，出厂价定在889元左右。
“第八代五粮液出厂价将定在889元左右，同比上涨13%左右。同时新品质量更好，风格更突出，消费者给予好评，所以经销商也愿意接受工厂升级。公司将确保全国经销商和专卖店能在5月底前到货，然后它将展开大规模的广告宣传，包括下一步费用投入将逐步从渠道转向培养消费者。我们认为我们公司的品牌重点是明确的。随着品牌势能的进一步提升，五总计划的价格体系也持续走高。目前获批价格已涨至870元以上，下半年合适价位的新品销量值得期待。我们看好量价齐升将带动公司全年营收实现25%增长的目标计划。”中泰证券表示。
除了渠道变革“品牌”，另一个变革的逻辑围绕着“渠道”。
据媒体报道，五粮液集团公司副董事长、五粮液股份有限公司常务副总经理邹涛在股东大会上介绍，经销商过去大批发、大流通的思维不利于与消费者互动。未来经销商需要和厂家一起转型，以第八代经典五粮液上市为契机，全面引入利润分成和扫码系统。“如果终端不满意，厂家应该建议指定另一家经销商，让投机贸易经销商彻底退出。”通过扫码系统，精准识别经销商的成交量和运营能力，改变情绪化、随意化的分销模式。
中泰证券的结论是，在渠道改革方面，公司围绕扁平化直接进行了以下变革
2.在终端层面，专卖店的核心是消除盲目市场，提升专卖店形象；社交的核心是选择性筛选，一对一绑定。目前已建立终端信息2万多条。连锁门店的核心是搭建平台，优化考核，服务各大门店的30多家经销商将组成KA供应链公司；电子商务的核心是拥抱和形成差异化竞争。对于B2B平台要规范亏本销售博取眼球的行为，对于B2C平台要提升合作水平。
3.在新团购层面，建立高端团购客户拜访机制，在上海等代表性市场建立互动平台。
中泰证券认为，“上述变化的核心目的是使渠道更加规范，加强与消费者的互动，同时为八代上市时全面引入控制权和利润分成制度做准备。就控制和利润分成体系而言，最大的难点在于经销商和终端的配合程度。该公司已经明确表示，控制和利润分成系统将准确识别经销商应该拥有的量，不合作的经销商将出局。利润分成是二次收入和增值收入，对经销商来说是差价，对消费者来说是开瓶后的惊喜，对终端来说是新会员注册后的惊喜。因此，在规范精准的制度和立功奖励的激励下，我们看好利润分成为公司营销体系转型注入活力，形成以消费者为核心的数字化闭环，为乌普升级版做好渠道管理。”
“自2017年李董事长上任以来，‘二次创业’理念深入人心，公司价格策略、渠道体系、管理机制逐步完善。今年6月，提价策略部署明显趋于细化，反映出内部营销改革正在加速，经销商信心明显增强。随着利润分成控制模式的稳步实施，我们认为下半年价格涨幅有望逐步到达通道末端。五粮液品牌优势突出。我们预计2019年公司高端酒出货量将达到23000吨，对应的营收为
望继续实现高增。我们认为随着改革效果逐步体现，茅五龙头之间的估值折价有望逐步缩小，我们持续重点推荐。”中泰证券表示。机构强推“我们近期参加五粮液股东大会，公司系统化改革工作进一步细化，团队搭建、渠道变革、品牌梳理等层面工作切中要点，改革工作循序落地，经销商信心明显回升，新品有望实现顺价。后续渠道正循环一旦开启，渠道推力、品牌拉力将形成向上循环合力，红利释放将推动公司增速高于行业平均水平。考虑到下半年提价红利及渠道正循环红利，我们上调19-20年EPS预测至4.47和5.49元，给予20年24倍PE，上调目标价至130元，重申强烈推荐。”5月13日，招商食品饮料团队指出。
2018年，五粮液交出了一份亮眼的年报，全年实现营业收入400.30亿元，同比增长32.61%；净利润140.39亿元，同比增长39.19%；归属于上市公司股东的净利润133.84亿元，同比增长38.36%；公司总资产860.94亿元，同比增长21.39%。
其后，据Wind数据，短短三日有28份年报密集发布，均为“买入”、“增持”、“推荐”。
5月10日，五粮液“最热闹”股东大会召开，当日大涨8.05%，报收99.20元/股。5月13日，五粮液逆市上涨4.44%，报103.60元/股，同日，招商食品饮料团队重申“强烈推荐”，上调目标价至130元。
2019年年初至今，五粮液股价经历了一轮爬升，从年初1月2日的49.94元/股至5月13日的103.60元/股，不到半年股价已然翻番。
五粮液股价再度站上百元关口之际，一系列变革也正在展开。
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