前言：本文的目的不是要对公司做一次深度剖析，其实优秀的公司，总能在历史财务信息中体现出来。 　　

　　

　　通过几个指标的长期观测即可简单得到一个企业是否优秀，如营业收入、营业收入增速、净利润、净利润增速、毛利率、净利率、净资产收益率ROE。 　　

　　

　　贵州茅台： 　　

　　

　　贵州茅台的业务就不用说了，就是我们熟知的茅台。 　　

　　

　　

营业收入

年，贵州茅台营业收入从2009年的96.7亿增长到2020年的979.93亿，11年年化增长率23.43%。但从营业收入增速的实际数据来看，增速极不平衡，这是正常的。任何一个企业的增速都不可能是线性的，都会有波动，但只要长期向上，就说明企业持续向好。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　00-1010看完收益，还要看企业是否赚钱，也就是净利润。净利润是扣除经营成本、各项费用和税金后归属于全体股东的利润。贵州茅台营业收入从2009年的43.12亿增长到2020年的466.97亿，未来11年年化增长率为24.18%，增速数据也极不平衡。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　

净利润

的毛利率常年在90%以上，净利润率常年在50%以上，极为稳定，充分显示了其强大的赚钱能力和竞争优势(能否保持高利润率取决于企业的竞争能力，能否产生差异化的竞争优势)。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　

毛利率和净利率

如果说最重要的财务指标是非净资产收益率，也就是ROE，代表我们投资1元的成本的年回报，我们可以看到这个数据长期在30%以上，也就是收益率在30%以上。 　　

　　

　　 　　

　　

　　00-1010市盈率PE，市盈率是市场对一家公司净利润的估值。近五年最高值达到73.29倍，最低值达到20.68倍。我们可以大致知道市盈率的范围。显然，73.29倍属于高估区间，20.68倍属于极度低估区间，近五年的中心值为33.08。 　　

　　

　　 　　

　　

　　市净率PB，市净率是市场对一家公司净资产的估值。像贵州茅台这样的消费型企业，市净率普遍较高。去年达到最高值22.01，2016年最低值5.58，最近五年的中心值为9.96。