二季度a股震荡背景下，优秀的基金经理是如何操作的？近期披露的公募基金二季报和上市公司半年报显示，此前更关注成长股的“年轻一代”基金经理逐渐不再追求“创新”，转而买入白马龙头股；长期业绩优秀的“老师傅”基金经理更强调“守权”，基本上只买行业龙头股，关注相对传统行业的龙头股。
“少壮派”不再令人惊讶。
从公募基金二季报披露的数据来看，近年来业绩突出的年轻基金经理不再强调惊喜，而是更加强调业绩增长的重要性。二季度卖出估值较高的概念股，买入业绩较好的白马股。
以年内总回报超过60%的富国消费主题基金为例。负责这只基金的基金经理王园园，尽管担任基金经理仅两年，却取得了出色的业绩回报。该基金二季度仓位调整显示，索菲亚(002572)、合兴包装(00228)、顺鑫农业(000860)从其十大重仓股名单中消失，而传统的白马股伊利股份(600887)、格力电器(00651)出现在名单中。从走势上看，自二季度买入以来，上述两只白马股盈利空间不大，买入原因可能是长线。值得注意的是，该基金二季度大幅加仓高端白酒，一季度末持有贵州茅台(600519)4.2万股，二季度末增持至9.6万股；五粮液(000858)的持仓也从一季度末的52万股增加到二季度末的89万股。
农银基金公司明星基金经理张峰负责农银领先基金和农银精选策略。过去三年，他的表现抢眼，大大超越同期上证指数的表现。今年二季度，基金加仓了贵州茅台、五粮液等白酒龙头股，卖出了迈威(300751)、珀莱雅(603605)等新股。截至二季度末，该基金重仓持有金融科技股龙头隆基(601012)、通威(600438)、中环股份(002129)、恒生电子(600570)。
中欧“年轻一代”明星基金经理代表周英波从他管理的中欧时代先锋基金的重仓股变化中看到，今年二季度，增加了格力电器和华宇汽车(600741)，增加了五粮液，温氏股份(300498)从重仓股名单中消失。这也说明周英博已经从偏成长风格转向，逐渐加大传统白马股的配置。
郭芙沪港深证价值精选基金经理王孟海表示：“从几十年的海外投资经验来看，在家电、消费等传统成熟行业，除非出现重大技术变革，否则行业龙头被颠覆的可能性非常小。正是基于这个原因，股神巴菲特长期持有西施糖果和可口可乐等消费股。”
“老法师”坚持坚守龙头股
与“年轻一代”基金经理不再新鲜相对应的是，做基金经理多年、业绩优秀的“老法师”也更喜欢投资龙头股，缺乏业绩支撑的股票几乎全部从重仓股名单中消失。
以傅鹏博管理的瑞源成长价值基金为例。基金季报显示，截至二季度末，前十大重仓股占基金净值的57%，均为各子行业的龙头股。包括电子龙头股力士股份(002475)、国瓷材料(300285)、创新药龙头科伦药业(002422)、防水行业龙头股东方宇红(002271)、光伏龙头隆基、互联网巨头腾讯控股、维生素龙头信和(002001)、万华化工(600300)
付鹏波表示，组合构建要淡化择时，着力优化持仓结构。关注先进制造业、医疗健康、食品消费等行业
阿尔法基金经理刘明曾执掌社保基金，历史业绩优异。今年二季度，该基金增加了食品饮料板块的配置，减少了社会服务业和医药行业的配置，更多地关注内需型消费、中游制造业、低估值金融地产等行业。根据其管理的基金前十大重仓股的变化，截至今年二季度末，新增春秋航空(601021)和五粮液，捷成股份(300182)和马林森(002745)从前十大重仓股名单中消失。
郭芙基金王牌基金经理朱绍兴表示，在市场低迷期，应集中精力筛选优质股票，耐心收集有巨大前景的优秀公司股票，等待公司自身价值创造的实现和未来某个时点市场情绪的回归。因此，选择“企业基因”好、公司治理结构完善、管理优秀的企业，未来实现高质量增长的概率更大。根据他管理的基金今年二季度的重仓股变动情况，金隅医疗(603882)、顾靖酒厂(000596)从重仓股名单中消失，五粮液、格力电器等白马龙头股加入。
(责任编辑：张明江)
