白酒股一直被视为价值投资的典范。贵州茅台和五粮液就是很好的例子。应该说是白酒股的高材生。但有些白酒股一开始都是差生，后来也有一部分经历了请导师补课的过程。酒鬼酒就是其中之一。中粮接手之前，是一个不知名的小白，常年亏损，名誉扫地。但经过一番资本运作后，却迎来了久违的春天。不仅是业绩报告，股价也转多云转晴。酒鬼酒的资本运作给我们什么启示？
01、 酒鬼酒被中粮集团接手之前业绩一塌糊涂。
2015年酒鬼酒被中粮收购之前，业绩可以说是近乎停滞。1994年其营业收入为1.48亿元，2014年为3.88亿元，20年仅增长了1.6倍。1994年其净利润为3000万元，2014年亏损9700万元。20年中有6年利润总额只有8.93亿元。
02、2012年塑化剂风波让酒鬼酒陷入谷底连续两年亏损。
九九于2007年加入中糖集团，当然也带来了一定的经营业绩提升。从负债累累逐渐好转。到2012年，已实现销售收入16.52亿元，净利润4.95亿元。然而，2012年，由于塑化剂风波，九九再次跌入谷底。2013年、2014年连续两年净亏损，被戴上了ST的帽子。
03、 郝刚时代白酒的OEM模式注定落伍。
OEM就是代工的意思。简单来说就是酒鬼酒不是自己生产的，是其他品牌生产的，只是使用了酒鬼酒的商标。这种做法有利于提升品牌价值，但不利于自身整合营销渠道的建立。OEM多，门槛低，产品复杂，不利于打造核心品牌。目前中国白酒企业更注重深度分销和扁平化管理。中粮接手以来，郝刚离开了酒鬼酒，一个时代结束了，但酒鬼酒还能翻身吗？
04、 中粮接手后深化改革，聚焦主导单品。
中粮集团自接手酒鬼酒以来，进行了大刀阔斧的改革。提高贴牌门槛，减少产品数量，严格控制内参酒、酒鬼酒领导品牌发展，有损领导品牌的产品坚决终止。此外，产品全面梳理，结构清晰，精准推广，努力做好酒鬼酒的品牌销售。不仅在本地市场精耕细作，还大力推动在外省市的营销推广。利用网络下沉渠道细分细化营销渠道。
05、 酒鬼酒2022年前两个月实现开门红。
2022年前两个月，九九共实现营业收入14亿元，同比增长120%。实现净利润4.65亿元，同比增长130%。都超出预期。内参酒系列、酒鬼酒系列、香泉系列百花齐放。中粮集团将酒鬼酒列为五大重点发展品牌之一。为突破30亿、跨越50亿、迈向100亿的宏伟目标而奋斗。"
中粮接手以来，酒鬼酒已经连续6年实现两位数增长。营业收入从2014年的3.88亿元增长到2020年的18.26亿元，净利润从2014年的0.97亿元增长到2021年的9.15亿元。期待酒鬼酒继续辉煌。
