指南针一直认为，无论商业模式这个词有多夸张，归根结底，存在的形式只有三种：
第一，赚辛苦钱；第二，努力不赚钱；第三，赚钱不难。
显然，对比各细分行业的财务数据可以发现，目前以18家上市公司为代表的白酒行业是典型的轻松赚钱的模式，属于天生丽质型，尤其是一线高端名酒，在这一点上体现的淋漓尽致。
就像金九的广告：虽然金九不错，但你不能喝太多！白酒虽好，但估值不宜过高。但市场一旦被搅动，在情绪的推动下，估值就会被拉到泡沫区。
指南针君看了一下申万226个细分行业的全部温度图，发现只有白酒行业能够保持持续的市场热度。原因是这个行业的商业模式独特，赚的是真金白银。业绩驱动股价上涨是所有上涨中最硬的逻辑，也是唯一长期经得起市场检验的逻辑。
去年白酒被炒高后，和之前一样，市场温度再次达到100度左右。最近半年，和其他热门行业一样，白酒行业内部也出现了分化，汾酒、舍得、酒鬼酒连创新高，而作为高端白酒代表的茅台五粮液泸州老窖却跌跌不休。
但是摔倒又有什么不好呢？对于白酒行业来说，真的是莫愁前路无知己，天下谁不晓你！
从估值来看，白酒板块被炒到了当时估值的70倍，确实是一个很高的状态，因为行业整体增速在下降，和锂电池、光伏等行业增速刚好相反。所以现在的景气行业静态估值高，有高增长率来化解，而白酒这种稳如牛的低增长行业，短时间内不容易消化。
在这种情况下，我们不得不牺牲股价。因此，茅台五粮液、泸州老窖、洋河股份等低增长率股票纷纷掉头向下，以弥补风险溢价。
从上图白酒行业风险溢价图来看，年初白酒行业风险溢价打到其18年来风险溢价统计数据的-1个标准差处，再结合上面温度图中估值数据处于历史高位的判断，白酒板块短期见顶了。
最近半年，白酒板块在干啥，就是风险溢价在上行，去寻找合适的位置。别的事情没发生。
但罗盘君一直认为白酒是A股里为数不多商业模式最好的行业之一，尽管媒体对白酒有这样那样的负面评价，但丝毫不影响人们在生活中“少喝酒，喝好酒”的选择。
股票的事就这么回事。罗盘君这里从老生常谈的饮酒文化这个角度看，饮酒文化几乎是我们中华文化中最源远流长的。高兴了喝酒，郁闷了喝酒，送行时喝酒，接风时喝酒，婚丧嫁娶时喝酒，金榜题名时喝酒，凯旋高歌时喝酒，反正我们能想象到的和想象不到的场景，都有喝酒的印记留在历史中。既然如此，其他行业存在被世界改变的可能性，但白酒很难被改变。
文化文化，没有文用什么化呢？
因此在我们汗牛充栋的古代诗歌中，有大量记录人们喝酒的诗句，《诗经》305篇中有12篇是记录和酒有关的，这个3.9%的比例是相当高了。
曹操《短歌行》开篇第一句就是：对酒当歌，人生几何？你看，不喝点酒不唱首歌，怎能引起对人生的深度思考？思考出了答案怎能不喝点酒庆祝一下？人生有忧愁了，何以解忧，唯有杜康啊！
诗仙李白更是酒仙，诗借酒兴，酒壮诗情。
余光中先生在《寻李白》一文中写到：酒入豪肠，七分酿成了月光，剩下的三分啸成剑气，绣口一吐就是半个盛唐。他将李白醉饮人生的潇洒、仗剑天涯的豪放，都浓缩在了月光中。
有人说“青春、诗歌和酒”是李白诗篇中不断吟诵的主题，也是盛唐留给后世英姿勃发的倒影。一杯清酒，让飞扬的青春更加浪漫；一杯烈酒，让灼热的胸怀更加激荡；英雄的壮烈、美人的惆怅，都化在酒中，陶醉了人心，也酿就了诗情。
孤独寂寞的时候要喝酒。花间一壶酒，独酌无相亲。举杯邀明月，对影成三人。月既不解饮，影徒随我身。（落寞）
兴高采烈的时候要喝酒。人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。（痛快）
高朋满座的时候要喝酒。烹羊宰牛且为乐，会须一饮三百杯。（豪气）
自嘲自讽的时候要喝酒。古来圣贤皆寂寞，惟有饮者留其名。（真情流露）
壮志凌云的时候要喝酒。仰天大笑出门去，我辈岂是蓬蒿人。（豪情万丈，志得意满）
人生无奈的时候要喝酒。举杯消愁愁更愁，抽刀断水水更流。人生在世不如意，明朝散发弄扁舟。（喝完酒，出去自驾浪，何等潇洒！）
自我鼓励的时候要喝酒。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。（蛰伏待机）
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当然，不仅仅是李白，还有更多的诗人在不同的场景下写下与酒有关的千古名句，就不一一列举了。
总之，一壶浊酒喜相逢，古今多少事，都付笑谈中。没有酒，哪来的笑谈？
友情提示：过度饮酒危险，适量饮酒惬意。本文就是笔者在适量饮酒的状态下写的！
