“一瓶二十多块钱的茅台成本卖了两千多块钱。”这是评论里出现过无数次的一句话。 　　

　　

　　算算，算算高粱小麦等原材料的成本。 　　

　　

　　按照这个逻辑，房子不就是砖和水泥吗？李书福也说过，一辆车只是四个轮子加几个沙发。 　　

　　

　　茅台酒的成本是多少？可以算一笔账。 　　

　　

　　00-1010贵州茅台2019年年报显示，茅台酒营业收入758.02亿元，营业成本47.12亿元，毛利率达93.67%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　假设这些茅台酒全部为53度500ml天妃茅台酒，出厂价按969元计算。 　　

　　

　　那么茅台酒的成本就是969(1-93.78%)和60.27元。这部分的构成包括直接材料费用、直接人工费用、制造费用、燃料和动力。 　　

　　

　　这就是常说的茅台酒成本才几十块钱。 　　

　　

　　但除此之外，还有更多的成本，比如税收、销售费用、管理费用、研发费用等等。 　　

　　

　　贵州茅台财报显示，2019年营业收入854.29亿元(其中白酒853.44亿元)，营业成本74.3亿元，税费127.33亿元，销售费用32.78亿元，管理费用61.68亿元。 　　

　　

　　一瓶酒的出厂价是969元。按营业成本占营业收入的比例计算，营业成本为84.27元，其他成本分别为144.42元、37.18元和69.96元，四项成本合计为335.83元。此外，研发成本也高于340元。 　　

　　

　　00-1010可以看到财报披露的费用。 　　

　　

　　看不到的是背后的生产周期，储存带来的时间成本，以及茅台酒多年来建立的品牌。 　　

　　

　　茅台镇有大量的酒厂。我问了一下茅台镇一家酒企的成本。答：“原材料和人工的成本基本上几十块钱就能搞定，但是仓储就不好说了。” 　　

　　

　　按照茅台的宣传，一瓶酒从投产到出厂需要五年时间。这五年时间是酒质的沉淀，也会承担很大的风险。 　　

　　

　　此外，茅台过去也有大量的成本投入，不计入当期成本。一个很简单的例子就是，茅台酒不断扩大产能的过程非常艰难。纵观茅台历年基酒产量，不难发现，茅台基酒产量首次突破千吨“大关”是在1978年，历时25年。2004年茅台基酒产量首次突破1万吨，历时51年，2021年有可能达到5.6万吨。 　　

　　

　　另外，茅台有很强的品牌价值，这是过去长期投资才能带来的。 　　

　　

　　这也是茅台镇出不了第二个茅台酒的原因之一。需要大量持续的资金投入，大量的宣传推广，以及品牌的长期稳定。 　　

　　

　　

看得见的财报信息

目前天妃茅台市场价格高，天妃茅台原厂近2700元，但茅台酒厂赚的是出厂价969元(新直销渠道1399元)，这其实是各种渠道的利润。 　　

　　

　　如果单纯以原材料成本来衡量一个产品的价值，不仅买茅台酒不值，买房买车也不值。 　　

　　

　　在购买商品的时候，我们不考虑它能给我们带来多少价值吗？ 　　

　　

　　从品鉴和饮用的角度来看，茅台酒的品质优良且稳定，即使喝了也不伤身。从社交上来说，一瓶茅台酒可以带来更多的可能性；业务方面，茅台最好，最赚钱；即使从导演不主张放大的财务属性来说，茅台酒如果从市场指导价入手，合理储存，获得一定收益也是可以的。 　　

　　

　　同样的成分，不同的酒。 　　

　　

　　茅台酒贵吗？当然不便宜。 　　

　　

　　茅台酒好不好？当然是好酒。 　　

　　

　　茅台酒值吗？每个人心里都有自己的尺度。