指南针一直认为，商业模式的四个字，不管怎么说，归根结底只有三种存在形式：
第一，赚辛苦钱；第二，努力不赚钱；第三，赚钱不难。
显然，通过对比各子行业的财务数据可以发现，目前以18家上市公司为代表的白酒行业是典型的不劳而获的模式，属于天生丽质型，尤其是一线高端名酒，在这一点上体现的淋漓尽致。
就像金九的广告：金九很好，但你不能贪婪！白酒虽好，但估值不宜过高。但一旦市场被炒作，在情绪的推动下，估值就会被拉到泡沫区。
指南针君把申万226个子行业的温度图全部看了一遍，发现只有白酒行业能保持市场热度。原因是这个行业的商业模式独特，赚的都是真金白银。带动股价上涨是所有上涨中最难的逻辑，也是唯一长期经得起市场考验的逻辑。
去年白酒被炒高后，和以前一样，市场温度又来到了100度左右。最近半年，和其他热门行业一样，白酒行业也出现了分化。增长迅速的汾酒、舍得、酒鬼酒纷纷冲高，而高端白酒的代表茅台五粮液泸州老窖股份有限公司却一路走低。
但是摔倒又有什么不好呢？对于白酒行业来说，莫愁前路无知己，天下人不知你知！
从估值来看，白酒板块被炒到70倍估值，当时确实是一个很高的状态，因为行业整体增速在下降，与锂电池光伏等行业增速的上升正好相反。所以目前高景气行业的静态估值偏高，有高增速可以化解，而白酒这种稳如老牛的低增速，高到短时间内不容易消化。
在这种情况下，我们不得不牺牲股价。因此，增速较低的茅台五粮液泸州老窖股份有限公司洋河股份实现了扭亏为盈，弥补了风险溢价。
从上图白酒行业风险溢价图来看，年初白酒行业风险溢价打到其18年来风险溢价统计数据的-1个标准差处，再结合上面温度图中估值数据处于历史高位的判断，白酒板块短期见顶了。
最近半年，白酒板块在干啥，就是风险溢价在上行，去寻找合适的位置。别的事情没发生。
但罗盘君一直认为白酒是A股里为数不多商业模式最好的行业之一，尽管媒体对白酒有这样那样的负面评价，但丝毫不影响人们在生活中“少喝酒，喝好酒”的选择。
股票的事就这么回事。罗盘君这里从老生常谈的饮酒文化这个角度看，饮酒文化几乎是我们中华文化中最源远流长的。高兴了喝酒，郁闷了喝酒，送行时喝酒，接风时喝酒，婚丧嫁娶时喝酒，金榜题名时喝酒，凯旋高歌时喝酒，反正我们能想象到的和想象不到的场景，都有喝酒的印记留在历史中。既然如此，其他行业存在被世界改变的可能性，但白酒很难被改变。
文化文化，没有文用什么化呢？
因此在我们汗牛充栋的古代诗歌中，有大量记录人们喝酒的诗句，《诗经》305篇中有12篇是记录和酒有关的，这个3.9%的比例是相当高了。
曹操《短歌行》开篇第一句就是：对酒当歌，人生几何？你看，不喝点酒不唱首歌，怎能引起对人生的深度思考？思考出了答案怎能不喝点酒庆祝一下？人生有忧愁了，何以解忧，唯有杜康啊！
诗仙李白更是酒仙，诗借酒兴，酒壮诗情。
余光中先生在《寻李白》一文中写到：酒入豪肠，七分酿成了月光，剩下的三分啸成剑气，绣口一吐就是半个盛唐。他将李白醉饮人生的潇洒、仗剑天涯的豪放，都浓缩在了月光中。
有人说“青春、诗歌和酒”是李白诗篇中不断吟诵的主题，也是盛唐留给后世英姿勃发的倒影。一杯清酒，让飞扬的青春更加浪漫；一杯烈酒，让灼热的胸怀更加激荡；英雄的壮烈、美人的惆怅，都化在酒中，陶醉了人心，也酿就了诗情。
孤独寂寞的时候要喝酒。花间一壶酒，独酌无相亲。举杯邀明月，对影成三人。月既不解饮，影徒随我身。（落寞）
兴高采烈的时候要喝酒。人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。（痛快）
高朋满座的时候要喝酒。烹羊宰牛且为乐，会须一饮三百杯。（豪气）
自嘲自讽的时候要喝酒。古来圣贤皆寂寞，惟有饮者留其名。（真情流露）
壮志凌云的时候要喝酒。仰天大笑出门去，我辈岂是蓬蒿人。（豪情万丈，志得意满）
人生无奈的时候要喝酒。举杯消愁愁更愁，抽刀断水水更流。人生在世不如意，明朝散发弄扁舟。（喝完酒，出去自驾浪，何等潇洒！）
自我鼓励的时候要喝酒。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。（蛰伏待机）
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当然，不仅仅是李白，还有更多的诗人在不同的场景下写下与酒有关的千古名句，就不一一列举了。
总之，一壶浊酒喜相逢，古今多少事，都付笑谈中。没有酒，哪来的笑谈？
友情提示：过度饮酒危险，适量饮酒惬意。本文就是笔者在适量饮酒的状态下写的！
