贵州茅台的主营业务是贵州茅台系列产品的产品研发、酿造、包装和销售。是白酒的生产，是酱香型白酒的扛把子。
我们先来看看白酒行业的运营情况。【白酒行业】5月29日，中国酒类协会发布数据显示，2021年1-4月，全国白酒行业规模以上企业白酒总产量1776.17万千升，同比增长21.13%；产品销售收入3125.86亿元，同比增长25.79%；实现利润730.01亿元，同比增长36.23%。以上是酒业协会公布的酿酒行业经营数据。从整体数据来看，行业仍在保持高增长，所以还是一个比较好的行业。这就是我所说的高增长行业。投资酿酒行业的投资者要时刻关注酿酒协会公布的行业数据。如果行业的高增长结束了，就意味着行业的扩张暂时结束了，也就是行业内公司的好日子结束了，公司的盈利已经到了阶段的顶峰，接下来就是股价的短期高点。这时候就要谨慎持有相关标的。
我们来看看贵州茅台的股票情况，它大概是中国股市涨幅最高的股票。上市后，投资者从未亏过钱。不管是什么时候买的，从持有到现在都没亏过。
请看股价图。这是一张非常漂亮的北向图。我相信所有的股票投资者都想持有这样的股票，但是如果你破了，茅台历史上跌幅超过50%，而且不止一次。请问，如果换成自己，面对这么大的跌幅，还能撑得住吗？
接下来我们要考虑股价为什么涨这么多。请看图片：
上图为贵州茅台的经营业绩。我们可以看到，贵州茅台2014年、2015年、2016年的经营业绩变化不大。我们来看看2014-2016年公司股价的表现。请看图片：
上图是公司2015年在市场上的表现。股价从最低点118元涨到290元左右，之后又跌到160元左右。这在牛市中是非常小的涨幅。可以说这次涨幅是底部，涨幅不大。但随着牛市的结束，指数大幅下跌，调整幅度不小。从280元附近跌到160元附近，跌了将近一半。为什么？核心因素是公司经营业绩没有增长。
为什么过了这个低点，股价就再也回不到这个地方了？请看第一张图。公司经营业绩从2017年开始逐年增长，且增幅不小，因此股价持续上涨。
通过研究机构的经营预测可以看出，2021年、2022年、2023年公司经营业绩将持续增长。虽然增长幅度没有前几年那么大，但依然保持上升趋势。那么，股价会怎么走？会像很多人想的那样大幅下跌吗？我觉得不太可能。
此外，再加上贵州茅台的确定性高，公司的市场估值也会相对较高。有人说贵州茅台目前的估值过高。看看是不是真的太高了，高不可攀。
从上图可以看出，贵州茅台的静态市盈率是56倍，真的不便宜。再来看看另一家全球领先的葡萄酒公司的估值。这个在美股上市，有一定参考价值。它的静态市盈率是62倍，所以贵州茅台不算太贵。
总结一下，一个是公司股价与公司经营业绩密切相关，另一个因素决定股价涨跌多少，就是公司的财务状况，这个比较负责，这里不讨论。当然，贵州茅台的财务报表是顶尖的，世界上很少有公司能达到贵州茅台的这个水平。
其次，公司估值也不是很贵。
再者，公司股价还会继续上涨吗？理解了文章，自然就有了结论。
