文 | 马婷
截至记者发稿，19家白酒上市公司2019年一季度业绩全部出炉。让业界耳目一新的是，在年初“看跌”的预期下，绝大多数酒企实现了“开门红”，有的甚至创出历史新高。
分析这份成绩单可以发现，除了760.77亿元的总营收，还有这几点值得关注。
01
从排行看变化，藏在营收、净利润背后的5张图
诗中有云：横看岭侧，群峰远近不同。从不同的角度，我们可以看到隐藏在一季报中的不同的“市场画像”。
关于营收：
1)整体来看，2019年一季度，白酒上市公司共实现营业收入760.77亿元。剔除牛栏山业绩不准的影响，与2018年一季度营收相比，2019年营收同比增长31.15%。这一增速高于2018年全年(30%左右)。对比2018年业绩，白酒上市公司2019年一季度营收占2018年全年的36.47%。
可以说，从整体业绩来看，白酒上市公司在2019年实现了“开门红”。随着洋河股份营收达到108.9亿元，2019年一季度营收超百亿的企业增至3家。此外，据了解，五粮液、汾酒等企业交出了上市以来最好的单季度业绩。
2)从平均增速来看，只有老白干、顾靖酒厂和舍得高于31.15%，其中老白干增速最高，为55.81%。
此外，纵观整个增速，共有16家公司保持正增长，3家公司出现负增长，其中青青汾酒跌幅最明显，为-23.05%。在成长型企业中，共有10家保持了20%以上的增长率。值得注意的是，这家大型头部企业依然保持两位数以上的稳定增长，而一些营收排名靠后的企业则出现了明显下滑。
3)从营收排名来看(牛栏山除外)，茅台以216.44亿元排名第一。且看2015年以来的排名，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖股份前四的排名没有变化；6强排名从2018年开始逐渐稳定。
从排名变化来看，与2019年第一季度、2018年全年和2018年第一季度相比，第7-11名和第16-17名不断交替。
从上图可以看出，排名变化主要集中在“中部”和“尾部”，呈交替上升状态。整体上有很强的粘合感。
关于净利润：
1)整体来看，2019年一季度，白酒上市公司实现归属于上市公司股东的净利润276.81亿元。剔除牛栏山业绩，净利润较2018年一季度增长27.13%。
2)从净利润增速来看，2019年一季度，共有7家企业净利润增速高于平均水平27.13%，其中老白干增速最高，达到57.14%；13家公司增速超过20%；两家公司净利润呈负增长趋势。
3)净利润增速与营收增速对比，2019年一季度增速高于20%的企业，前者比后者多3家。前五大企业中，茅台、五粮液、泸州老窖在总量的基础上保持了30%以上的净利润增速。
此外，相比较而言，2019年一季度，净利润增速超过营收增速的企业有12家，最大差距超过20%，前五名企业净利润增速均超过营收增速。由此看来，除去收购整合的因素，白酒上市公司的产品结构进一步优化，尤其是名酒公司。
4)从净利润排名来看，2019年一季度上市酒企排名与营收基本持平，但方水晶、伊力特、金辉、酒鬼酒净利润排名高于营收排名。
02
6张图的启示，2019年开局即酣战
毫无疑问，性能表中的每一个数字都是th
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近年来，寡头格局的行业态势被广泛认同，上述四张占比表也清楚地呈现了这一现场。
从营收来看（牛栏山业绩未列入），2019年第一季度，排名前三位的企业（即茅台、五粮液、洋河）占到70%，排名前五位的企业（即茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒）占比达到82%。
从净利润来看（牛栏山业绩未列入），2019年第一季度，排名前三位的企业占比达到80%，前五位企业达到88%。
数据显示，头部企业占据了绝大部分营收及利润，且利润占比高于营收占比。而排名头部的企业主要是全国性名酒，可以说他们展现了强大的“收割”能力。值得注意的是，与2018年第一季度相比，上述数据基本持平，这也直接证明了寡头格局态势逐渐稳定。
2）从板块看现状
将上市酒企按照省区划分，18家上市白酒企业（牛栏山除外）共隶属于10个身份。从上图可以看出，四川、贵州、江苏三个省份的酒企收割能力更强。除了酒企数量差异带来的变化之外，排行前列的名酒企业集中是这几个省份的优势。
从增速上来看，川酒板块均保持20%以上的高增长；徽酒板块呈现三种态势，超40%的高速增长、个位数增长、营收下滑，企业间分化进一步拉大；华北、华中、华东地区龙头企业增长明显，地区引领优势更加凸显；西北地区则“有喜有忧”，相对而言较为平稳。
3）从目标看竞争
查阅上市白酒企业2018年年报，11家企业对2019年提出了“精确”的营收增长目标，其余企业也表达了稳定发展的意思。且从目标规划来看，部分酒企的“野心”不小。可以说，仅从目标规划上已经可以预见，2019年酒企之间的争夺战不会少。
从2019年第一季度业绩来看，上市酒企的营收增速普遍高于2019年全年增速目标。可以说，2019年开局，酒企已经战斗激烈，竞争越发白热化。在接下来的发展中，为了寻求增量，名酒企业向下探索、省级龙头企业谋求全国更多市场等举措基本可以预见。2019年，酒企争夺正酣。
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