文/瑞城
本周市场赚钱效应不佳，三大指数技术上再现震荡，上证综指直指3000点，年内跌幅超过15%。最近消费板块止跌，尤其是农业、猪肉、食品饮料板块。强势股走出上涨趋势，而作为大消费重要成员的酿酒板块则呈现抗跌特征.
上证低点达到3000点，酿酒板块本周小幅下跌。本周，市场弥漫着沉重的悲观情绪。a股还在演绎美股涨不涨，美股跌的弱势行情。上证综指本周五最低收于3049.36点，非常接近前期低点3023.3。在极度恐慌中，本周四出现了3000多股下跌的系统性风险，今天出现了神奇的力量。而上证以沪深300为代表的白马股为主，下跌的股票数量远远多于上证指数。
至于目前的市场，还是处于弱势的局面。a股市场有句话叫五个穷人，六个独一无二的人，七个独一无二的人。如果这种说法属实，恐怕前期的3023.3点大概率不是这轮行情调整的终点。毕竟，由于近期利空因素较多，仍有一季报显示大部分企业面临净利润增速下滑，美国加息周期已经到来，俄罗斯和乌克兰动荡局势尚未出现更明确的利多信号。当然，我希望这周能来到W底，但同时也要做好最坏的打算。
具体到板块，纺织服装、电力、公共交通涨幅居前，分别为3.77%、0.57%和――0.16%。涨幅最高的板块可以用大消费和公共事业来概括，也是美林时钟衰退期可以配置的两类：生活消费圈和具有防御属性的公共圈。
酿酒指数本周下跌1.79%，但排名也位居a股涨幅前列。毕竟白酒和啤酒是大消费的主力，分量影响很大。
上证指数下跌3.87%，创业板指数下跌6.66%。从这两个指数的分析可以看出，以新能源汽车、光伏为代表的成长股，其跌幅远高于上证综指。今年，市场主要关注高价值成长型股票。对于目前的创业板来说，处于多条均线的空头位置，或者说底部还没到。
图：本周主要a股指数表现
来源：通达信，知酒真相
世园年报一季报增速超过20%，积极拓展省外白酒企业发布各行业年报和一季报，发布速度较慢。截至本周，19家白酒企业中已有10家发布了去年的经营数据。目前白酒公司2021年净利润增速中位数为26.52%，舍得酒业、迎驾贡酒、口子窖增速最高，分别为114.35%、44.74%、35.37%。
图：10家白酒企业去年业绩
来源：选择，知道酒的真相
近日，金世元发布2021年年报，公司实现营业收入64.1亿元，同比增长25.1%；实现净利润20.3亿元，同比增长29.5%。从增速来看，超过了目前酒企的中位数水平。随着2015年以来的年度净利润，公司业绩逐年增长，从最初的6.85亿元增长到目前的20.29亿元，年均增速超过20%。
图：金世元近年来的净利润表现
来源：选择，知道酒的真相
洋河股份作为江苏唯一一家白酒上市公司，卡位优势明显，净利润和营业收入比当今世界高出三到四倍。在白酒垄断特征明显的省份，拓展省外市场是一个突破方向。
2021年，公司省外收入4.5亿元，同比增长36.0%，占总收入的7%
今年一季度，金世元的业绩预告也呈现亮眼的增速，预计营业收入30亿元，同比增长约25%；净利润10亿元，增长24%。公告称，公司春节旺季销售旺盛，回款目标顺利实现。此外，由于旺季出货量增加，核心单品在四开和拆开价格上略有松动，目前市场运行以去库存为主；行业处于销售淡季，疫情预计影响不大。
茅台每股分红21.675元。近年来，分红显示了这一规律。今年贵州茅台年报公布，除了净利润两位数增长，高分红也是一个隐忧。本次英雄式分红以2021年末12.56亿股为基数，向全体股东派发现金红利21.675元(含税)，总派发金额272.28亿元，创下a股每股分红新纪录。
2016年以来，贵州茅台分红大踏步前进，从最初的每股6.79元到2021年的21.68元，相当于买了100股贵州茅台，获得的税前分红近2168元，可以超越飞天53度茅台的市场指导价。
。图：贵州茅台年度税前每股股利
来源：Choice、懂酒谛
懂酒哥复盘以往贵州茅台的分红派息历史，之前除了发放股利外还有转送股本，2014和2015年均是每10股转送1股，至此之后茅台只发放现金股利，暂无拆股。而正是不再扩容股份，茅台的分红金额呈现特定的数值规律。
分析显示，贵州茅台2016年以来净利润增速高点在2017年达到61.97%，最近两年为13.33%和12.34%。我们来对比税前每股现金红利，2020年是每股派发19.29元，去年为21.68元，每股的股利派发同比增长了12.35%。可以看出这两个数值非常接近，两者仅相差0.01%。
尤其是最近3年，两者增速差值最大不超过0.05%。而2016至2018年，两者最大差异不超过2.2%。
图：贵州茅台股利增速与净利润增速比较
来源：Choice、懂酒谛
从这一股利增速与净利润增速特征来看，对于2022年贵州茅台的每股派发金额是多少，在得知净利润增速之后，就能得到一个大概数值。而贵州茅台年度净利润增速，显有低于10%的年份，以此做中性预估，下年贵州茅台的每股股利或在24元附近。
