著名经济学家、清晖智库创始人宋清辉表示,茅台酒不存在所谓的真正的价值,更多的是市场上一些人的投机炒作。当前,市场对白酒板块的整体估值明显偏高,包括贵州茅台。一旦市场经历剧烈的调整或者市场风格出现急剧转变,投机性需求就会减弱,茅台股价泡沫有可能会被打破。
白酒再次“飞天”:2400元谁买得起茅台?
中秋节刚过,十一黄金周将至,天妃茅台酒又迎来一波涨价潮。多位茅台经销商向时代财经介绍,指导价1499元的天妃茅台在北京市场几乎不存在,北京市场价格在每瓶1700元左右。
之前媒体也有过这样的报道。在一些地方,53度飞天茅台的价格已经飙升至近2400元一瓶。
茅台2018年半年报显示,公司上半年实现营收333.97亿元,同比增长38.06%;归属于上市公司股东的净利润157.64亿元,同比增长40.12%;经营活动现金流量净额为177.35亿元,同比增长155.72%。
著名经济学家、清晖智库创始人宋清辉对时间财经表示,“物以稀为贵”五个字可以解释这种现象。茅台被炒作成如今这种地步,也与茅台集团在价格管理上的不力有关,致使茅台价格乱象频发。
在酒行业有关人士看来,茅台酒已经脱离了单纯的“饮用”属性,已经掺杂了投资的成分。就像现在的房子一样,它已经成为一种可饮用的金融产品,不仅可以居住,还可以投资保值。
为何频频被炒作?
有机构统计了茅台酒历年的价格变化。30年前,零售价被国家批准为140元/瓶。20年前,53度茅台酒的零售价在200元/瓶左右。2000年以后,随着出厂价的提高,市场成交价也开始加速,从300、400、500到2011年最高的2000元左右。
那为什么茅台酒一涨再涨?经常被炒鱿鱼?
宋清辉认为,由于茅台酒受环境、生产工艺、原材料等影响酿造出来的产量有限外,还因一些市场上面的投机者争相炒作所致。
白酒行业分析师认为,茅台在市场上缺货甚至缺货的根本原因是市场供求。一方面,随着经济的增长和社会消费水平的提高,消费者对茅台酒的需求不断增加,茅台酒的消费量也相应上升。
另一方面,由于特殊的酿造工艺和不可复制的地理环境,茅台的产能有限,所以市场会供不应求。
茅台的地理因素确实限制了茅台的产量。资料显示,茅台酒产于赤水河一条狭窄峡谷拐角处的茅台镇,生产工艺特殊,生产周期长。它的生产环境是独特的,不可复制的。
据此前报道,1974年,国家为了增加茅台酒产量,在距离茅台酒产地130公里的遵义选址,将茅台酒企业的技术人员、设备、工艺、原料甚至窖泥全部搬到茅台异地试验厂进行大规模实验。经过9个生产周期,63轮,3000多次分析测试,最终得出“没有茅台酒就不可能生产出茅台酒”的结论。
2003年,茅台酒产量历史性地突破万吨。
2003年后,茅台酒产量开始稳步增长。到2017年,茅台酒产量达到4.28万吨。中国商业产业研究院数据显示,2017年全国白酒产量1198.1万千升,大致占1000万吨左右。与每年的白酒产量相比,茅台酒的产量很少。
茅台酒产量增加的同时,价格也在飙升。茅台酒的成本是多少?
根据2013年的成本控制数据,以零售价1219元的53度飞天茅台为例。3.2%的生产成本包含原材料,40元左右;5.2%管理费,约63元;3.1%销售和营销费用,约38元;3%的经销商费用,约402元;6.4%税,约78元;49.1%的利润为646元,约合人民币598元。
可见,茅台酒也可以用“暴利”来形容。据此前媒体报道,贵州茅台陷入“暴利”风波,粮农种10亩高粱赚不到一瓶茅台钱。
自2008年以来,贵州茅台销售的毛利率一直保持在90%以上。2014年至2016年,贵州茅台销售毛利率分别达到92.59%、92.23%、91.23%。截至2017年9月30日,贵州茅台销售毛利率为89.93%。
高额利润带来了茅台业绩的高歌猛进,但一路高歌却给了投机者可乘之机。频繁炒作也暴露了贵州茅台零售渠道的问题。
自己产品的价格是茅台公司的责任和权利
业内人士认为,零售价长期被人造假,他们只能通过增加供应来被动抑制应对,这对茅台公司来说一定是极其严重的风险。由于缺乏价格稳定的长效机制,茅台只能头痛医头,脚痛医脚。
那怎么控制这种炒作呢?
宋清辉表示,要想控制这种炒作行为,不是靠宣传和决心就可以控制住的,而是需要多管齐下。首先要严厉打击那些囤货惜售、现奇货可居的经销商们,其次是打击资本市场上面的投机炒作者,使其不再疯狂地为茅台酒摇旗呐喊,制造混乱。
/strong>股价存泡沫?
贵州茅台的业绩高歌猛进,股价也势如破竹,一度突破800元,市值站上万亿元大关,相当于贵州省GDP的80%。茅台当仁不让成为今年最红的白酒企业。酒价股价一骑绝尘。
在股价问题上,贵州茅台集团董事长李保芳表示,今年1月15日,“贵州茅台”市值一度突破万亿关口。目前分析,这一波行情上涨与茅台业绩持续向好、产品供不应求、品牌影响力进一步增强等因素关联。
李保芳认为,希望茅台的股票是投资者分享茅台价值的载体,而不是短线博弈的筹码;茅台的股价,是茅台价值的真正体现,而不是因情绪化跟进,甚至投机性冒进而促成的走高。当前和今后,茅台集团都将保持清醒、密切关注、积极引导,加强风险防控,努力使茅台股价和市值维持在一个较为合理的水平。
茅台酒真正的价值是什么,是否存在泡沫?
宋清辉表示,茅台酒不存在所谓的真正的价值,更多的是市场上一些人的投机炒作。当前,市场对白酒板块的整体估值明显偏高,包括贵州茅台。一旦市场经历剧烈的调整或者市场风格出现急剧转变,投机性需求就会减弱,茅台股价泡沫有可能会被打破。
在茅台的领衔下,白酒行业的涨声一轮高过一轮。在二三线的酒企看来,正是高端白酒价格的上涨,打开了次高端白酒的增长空间。因此,次高端白酒普遍“水涨船高”。
水井坊标榜茅台,也推出了超高端白酒品牌“菁翠”,价格扶摇至1699元。
酒企的一派红红火火,酒企频繁涨价现象,增加外界对其泡沫的担忧,同时,也造成了行业的两极分化。
显而易见的是,当下行业的两极分化主要体现在品牌与规模两方面。以茅台、五粮液为代表的高端白酒,市场销售火热程度有目共睹,高端白酒顺应消费升级将保持增长态势,而中低端白酒品牌,利润增速不达预期,行业生存环境困难,竞争压力偏大。
宋清辉表示,茅台酒的光环几乎盖过了中国所有的白酒,它的涨价对中国白酒市场的冲击是巨大的,严重一点的可能会“逼死”中国的其他白酒。中国白酒市场要想走上良性发展之路,有待监管层加强监管、行业自律以及酒企做好价格管控,三者缺一不可。(时间财经 李洪力)。原标题:白酒再“飞天”:2400元的茅台谁能喝的起?