齐洋河股份(002304)或将迎来黄金拐点。上周五(2月28日)晚间，洋河股份披露了2019年业绩快报。数据显示，洋河股份2019年总营收231.1亿元，归属于上市公司的净利润73.42亿元。
相比2008年以来的高速增长，洋河在2019年似乎在急刹车。从指标上看，无论是营收增长还是净利润增长都不如往年。
另一方面，白酒市场的竞争仍处于胶着状态。在江苏，洋河面临着另一家酒企金世元(603369)的追赶。在全国市场，洋河还受到茅台五粮液的压制，被剑南春、汾酒、郎酒、方水晶等对手包围。
弹簧压到最低点的时候，就是发力的时刻——其实洋河踩刹车的背后，体现的是管理层主动调整的决心和力度。更重要的是，洋河作为白马股的基本面在这一年间没有改变：产品线清晰，品质稳定，品牌势能保持增长，资金充裕，经销商稳定。
01渠道：减少库存，控制价格。
洋河过去几年的快速增长，某种程度上也得益于渠道的创新。
早年洋河引入快消品的营销策略，发展了“1 1”、“板中板”、“4x3”、“522极致工程”等多种营销方式，培养了一批优秀的核心营销团队。洋河与国内大部分酒企相比，在渠道控制和营销方面优势明显。
之前竞争水平比较低的时候，洋河这种厂商承担更多风险的渠道管理模式，给了经销商更多的保护。但是，这种扁平化渠道的结果是，渠道利润收窄。毕竟风险和收益是对等的。
2019年以来，白酒行业逐渐开始回暖，经销商的利润欲望开始升温。针对渠道库存、厂商关系、市场秩序等问题。自去年年中以来，洋河集团已主动进行调整——任命曾参与打造蓝色经典品牌的资深高管刘担任销售主管，并进行了大刀阔斧的改革。
面对渠道库存积压，洋河采取了控货稳价的策略。6月开始控货，第三季度继续加强控货——长期来看，这一步对洋河未来的健康可持续发展至关重要。目前，洋河的渠道库存已经创下历史新低。
从去年中秋节开始，洋河还取消了销量“一刀切”的硬性考核方式，采取弹性、跨期考核，更加注重价格，引导各地分公司积极控货，促进终端提价。同时，成本政策更加明确和精确，减少了隐性投资，使价格更加稳定。
另一方面，洋河也对经销商团队进行了重组，建立了新型的厂商关系，向“一商为主，多商搭配”的战略转型。不再追求渠道的无限细化，不再追求经销商的数量，减少经销商的内耗，扶持有实力的经销商。
这半年来，洋河对渠道进行了调整，从经销商队伍的深化到应对市场变化能力的快速提升，再到营销渠道的进一步完善。洋河的营销体系正在步入良性循环。
02产品：推出新的战略产品，升级产品结构。
高铁跑得快，不仅需要专用钢轨，而且在上面运行的列车也要有良好的性能。在对渠道进行大刀阔斧调整的同时，洋河也对产品进行了优化。
去年，洋河在产品上最大的动作是战略推出梦之蓝M6，这也意味着经过多年的市场培育，梦之蓝产品开始升级。在M6的基础上，蓝色M6提出质量升级、规格升级、形象升级、防伪升级四大升级，提升产品形象。目前梦之蓝JD.COM M6售价760元，与目前300-600元的次高主流形成竞争。
根据工业信息网的统计和计算，
从产品体系上分析，M6+的上市，取代了原先洋河蓝色经典系列中，位于次高端价格带的M6，为洋河的后续产品进一步打开了价格空间。而随着消费升级趋势的不断加强，以及控货挺价策略的不断进行，蓝色经典系列产品的价格带也将得到升级，布局结构更加合理化。
事实上M6+的推出也是为了应对次高端竞争格局的变化，除了梦之蓝M6+，洋河重点推的还有梦之蓝手工班。而在未来洋河的海之蓝和天之蓝预计将不再追求提价，用高性价比抢占份额，并应对省内竞争对手的围堵。
在推广顺利的前提下，在今年梦之蓝M6+有望实现全面替代老梦6。为此，洋河还在去年增设了高端品牌事业部，专注于高端系列的推广。
从市场动向来看，未来洋河在产品策略上，也由原本的“省外主推海之蓝、天之蓝，省内主推梦之蓝系列”转变为“省外加大梦之蓝系列的推广”，实现产品结构升级，“省内主推M6+和梦之蓝手工班”，以进一步加强品牌力，打开次高端空间。
通过优化，梦之蓝系列在白酒次高端中具有更好的产品组合优势，中端的基础产品海之蓝与天之蓝市场容量大，消费者众多，因此相对其他缺乏基础产品的次高端产品而言，梦之蓝具有更强大的品牌基础，能帮助洋河今后在省外持续实现较好的增长。
同时根据公开资料显示，洋河原酒年产量16万多吨，储存能力达100万吨，不同时期生产、不同年份的原浆酒储存达70万吨以上，并且将形成9万吨陶坛库群。这些数据都表明，洋河已经储备了充足的高端基酒，完全能够支撑梦之蓝的进一步发展。
03 品牌：“洋河+双沟”，多轮驱动
洋河股份在今年年初的大会上，对基层的组织架构进行了新一轮调整。
值得一提的是，洋河在基层分设了海天部与梦之蓝部，同时将去年设立的双沟品牌事业部升级为双沟销售公司。
连续两年针对多个品牌组建专门的团队，将销售资源和团队关注度聚焦，洋河的战略意图显然已经十分清晰：深度推进“洋河+双沟”的双品牌战略，实现多轮驱动。
这样的战略是以洋河现有优势为基础的。洋河和双沟分别拥有着各自成熟的多品牌体系，其中洋河拥有“梦之蓝”、“洋河蓝色经典”、“洋河小海”、“洋河微分子”等品牌；双沟拥有“双沟珍宝坊”、“苏酒”、“柔和双沟”等品牌。覆盖了100-2000元的价格带，每个价格带都有产品和竞争力，这样的产品架构在白酒行业可以说是十分罕见。
洋河产品系列的完备还增强了公司的风险抵抗能力及周期调节能力，景气度高时能依靠高端、次高端产品享受行业溢价红利，当行业景气度放缓时，可以依托中低端产品满足消费者刚性需求，保证业绩的稳定性。
CNN专栏作家大卫古德曼（David Goldman）曾经在分析巨无霸微软的困境时这样写道：“这家公司最大的障碍通常都是它自己。”而事实上，微软这家全球最为成功的公司之一，在新任CEO纳德拉的带领下进行了深度的战略调整，终于在去年登顶万亿美金市值。
眼下来看洋河也正行进在“正确的道路”：暂时的放缓，也将带来新一轮增长的“黄金拐点”。
