跌麻了！
阳光动力业绩下降20%，新能源集体进ICU。创业板指数领跌3.66%，创调整新低。a股和基金双双跌上热搜。
此刻，金牛奖的得主也开始写自我批评了。
曾经偏爱白酒的银华明星魏娇在管理规模173.36亿元的银华财富主题混合基金(简称银华财富)一季报中深刻检讨：没有资格将回撤推诿于外因。.
基金经理中有流星，基金产品中也有寿星。银华的富裕就是一个典型的例子。自2006年成立以来，累计回报达到926.96%。
这只基金一个非常典型的特点就是“喝酒吃药”，也就是它的投资轨道，由白酒和医药两条长期优质的轨道组成。
也正是基于这两条赛道长期稳定的表现，银华丰富主题在一个长时间维度上的基金净值涨幅名列前茅，其基金经理魏娇凭借该产品一举斩获金牛奖。
在去年的一次采访中，“男人的胃”和“女人的脸”是值得坚守初心的投资方向。的魏娇曾经说过
可如今，焦巍在一季报检讨书中却表示，将对医药股持仓进行切割，不再死守“坚决不卖出好公司”的原则。
那么，在各种反思下，魏娇第一季度做了什么？在接下来的投资中，有哪些变化和不变？
截至3月底，银华财富前十大权重股依次为：贵州茅台、山西汾酒、爱美客、重庆啤酒、片仔癀、酒鬼酒、甜菜碱、药明康德、招商银行、同仁堂。
同期
，魏娇持有的重庆啤酒和酒鬼酒股票数量与去年四季度末持平。招商银行和同仁堂分别是该基金的第九大和第十大股票。此外，康赛诺和塔格制药退出了该产品的前十位置。
总体来看，焦巍对医药股的持仓进行了切割，保留和增加了能够直接和终端消费者对接的医美（爱美客）和OTC中药品种（同仁堂、片仔癀），减仓了创新药的疫苗（康希诺），以及CXO龙头公司（泰格医药）。
可以看出，即使短期非常艰难，魏娇仍然对大消费有信心。
但对于药品，他表示过去对疫苗和药品政策判断失误，从去年下半年开始，他开始苦战，逐步增加药品的仓库，这也是银华财富最大的退路来源。
那么之后他在医药方面的投资将基于C端的商业模式，适度分散。
与此同时，在第一季度的下跌中，魏娇也意识到了估值和边际变化对大多数投资组合公司的重要性。他没有坚持坚决不卖好公司的信条，而是改成了动态平衡。
而且，未来投资将不再只关注消费和医药两条赛道，而是“多条腿走路”，银行股即招商银行的配置将开始增加。
在季报的最后，魏娇写道：“基金的季报已经变成了一张在自白和告白之间的复盘笔记，请投资者理解。”
用“表白”“告白”这两个词，也可以看出基金经理们目前是多么的沮丧和无奈。
但他表示，在a股的丛林中，大消费投资、成长投资、价值投资、周期性投资似乎构成了动物的四肢。你越不依赖树干，你在攻击中就越强大，但在灾难中你受到的保护就越少。
焦巍深信，不管任何博弈，加之以时间维度拉长，最终都会从非对称的信息博弈变成对称信息博弈。
本文来自葛龙会。
