今天大盘如期走出了回调走势。昨晚外管局取消外资限制的利好消息只带来了一个小小的开门红，随后就上演了下跌走势。就像最近反复的剧情，杀敌之后有资金迅速抄底，东方通这样的强势龙头试图重振人气，但是资金出货太猛。早盘港股大涨，一度让人看到市场再次深V的希望。但午后茅台、五粮液继续下跌，至此收盘，茅台下跌近5个点，五粮液下跌近6个点，整个白酒板块下跌近4个点，跌幅之大可见一斑。
今天茅台和五粮液的暴跌是由一个谣言引发的。
这两天市场一直在传言天妃茅台和五粮液在京市场的批发价下降了。更有甚者，传言天妃茅台从一瓶2650降到了2100。据券商研究，天妃茅台、乌普因中秋、国庆假期上调批发价，导致批发价下跌，最终成为今日茅台、五粮液下跌的直接原因。
但本质上，所有商品，甚至茅台和乌普，都受到供求关系的影响。首先，看下面显示的信号。
对于茅台来说，是高端消费的代表，或者说是喝茅台的社会上层。茅台的消费场景更多的是商务消费或者交际。“买茅台的从来不喝，喝茅台的从来不买。”从上图可以看出，天妃茅台的价格与PPI数据保持着高度的正相关关系。
去年7月以来，由于能源、金属等上游原材料价格下跌，中国PPI数据持续下降，这意味着工业品出厂价格越来越低，企业利润增速逐渐放缓，企业消费支出也会减少。对天妃茅台的需求也在下降。此外，今年以来，零售店惜售库存，天妃茅台出厂数量不断增加。虽然今年上半年天妃茅台价格一直在高位波动，但随着今年5月份以来PPI负增长，茅台价格实际上已经开始松动，近期开始下跌，这是茅台近期下跌的直接因素。
9月份以来，茅台股价呈现弱势，主要是因为在公布了靓丽的半年报后，股价经历了一波大炒作，已经达到了较高的估值水平。但目前茅台和五粮液的估值明显高于整个白酒板块，所以一旦市场的预期增速放缓，将很难支撑如此高的估值。
此外，6月份以来，茅台的价格上涨除了业绩因素外，还有机构资金的蓝筹消费推动。而目前大盘指数虽然从低位大幅反弹，但量能并没有明显释放，所以机构资金也会在股市中炒作。当6月份以来消费股的辉煌表现所带来的机构群体行情结束，取而代之的是技术蓝筹，以茅台、五粮液为代表的核心消费资产随着机构资金的转移和中秋假期从高位回落也就不足为奇了。
很多人认为价值投资就是买好股票。只要是好股票，什么时候买都可以赚钱。但今天茅台、五粮液的暴跌告诉我们，如果不把握好入市时机，再好的核心资金也会被套住。
从长远来看，今天买茅台赔钱根本不值得担心，因为谁都知道，作为国产白酒护城河里最深的龙头，迟早会涨回来的。目前白酒行业已经逐渐成为一个存量市场，未来几年中国的白酒企业数量会逐渐减少，市场份额会逐渐向龙头企业集中。以销售金额计算，2015年茅台、五粮液、洋河的市场份额仅为12.7%，2018年上升至25.7%。因此，茅台和五粮液绝对领先
另外，昨天外管局取消外资配置限制的消息，意味着未来会有更多的外资流入a股，而外资配置的方向是目前a股各个行业的绝对龙头，也是我们所说的核心资产。所以，不要因为茅台和五粮液今天的没落就抛弃它们，而是继续等待拥抱它们的机会。
