2018年11月13日，2018年第十七届发审委第172次会议审核结果发布，华致酒行连锁管理股份有限公司(以下简称华致酒行)(首发)获得通过。经过近7年的冲刺，华致酒行终于拿到了a股的船票。
同时，会后发审委仍提出五大质疑，其中之一是发行人与相关白酒企业及其配套销售公司存在供应商和客户重叠的情况；2.发行人和合伙人有较多的采购业务；三是担心发行人对茅台和五粮液的依赖度很大；第四，保荐机构需要检查五粮液系列和茅台系列发行人毛利率变动的合理性；5.要求发卡行说明发卡行与门店之间存在的各种情况。
实控人控制股权超9成
从2017年10月25日更新的招股书来看，华致酒行成立于2005年，注册资本1.74亿元，法定代表人为彭玉清。公司深耕白酒消费终端市场多年。构建了包括连锁酒类专卖店(202家)、零售店(3000多家)、KA店(30多家)、团购、电商、终端供应商(100多家)在内的全渠道营销网络体系，与上游名酒企业、酒商形成合作关系，持续为客户和消费者提供白酒、葡萄酒、黄酒等近4000种国内外优质酒类产品。志华酒类专卖店主要经销天妃茅台、茅台陈年年份酒、普通五粮液等国内名酒；代理五粮液系列酒、黄金茅台、茅台醇酱、米优、古井贡酒1818系列酒、习酒西坛酒、果香莲酒、洋河梦想家大师酿造、五粮液仙林世家桑葚酒、一级老白汾酒和白瓷、黑瓷汾酒等国内名酒；2018年，华致酒行再次入选“中国500最具价值品牌”，品牌价值116.87亿元。
据悉，华致酒行的控股股东为云南荣睿高新投资管理有限公司(以下简称云南荣睿)(持股1.11亿股，占发行前总股本的63.74%)，吴向东为实际控制人。通过云南荣睿间接持有本公司51.54%的股权，通过华泽集团有限公司(以下简称华泽集团)间接持有本公司9.16%的股权，通过西藏荣睿投资有限公司间接持有本公司17.42%的股权，通过杭长磐股权投资合伙企业(有限合伙)间接持有本公司0.18%的股权。合计通过上述股东间接持有公司78.31%的股权。实际上，
的数据显示，华致酒行已经进入盈利阶段。2014年，公司营业收入和净利润分别为11.48亿元和-1.15亿元，而2016年，这两个数字分别为21.84亿元和1.12亿元。2017年上半年，这两个数字分别为12.25亿元和1.43亿元。酒类产品销售额占华致酒行总销售额的90%以上。
据华致酒业公司介绍，其竞争对手主要有尹姬集团(00886)、1919(830993)、名家汇(835961)、维维明酒厂(维维600300的全资子公司)、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司、广东粤强。从现有数据来看，华致酒行营业收入高于尹姬集团和名家，其次是1919。
吴向东的“白酒帝国”
华致酒行实际控制人吴向东在业内久负盛名。1997年华致酒行成立前，金六福品牌创立。2015年，金六福品牌价值达到203.82亿元。
招股书显示，吴向东控制着四川金六福酒业有限公司、贵州真酒酒业有限公司、湖南湘窖酒业有限公司、安徽临水酒业有限公司、江西丽都酒业有限公司、滕州金源春酒业有限公司、桂林象山酒业有限公司、广东德清碧品保健酒有限公司、吉林榆树钱酒业有限公司、湖南雁峰酒业有限公司、陕西太白酒业有限公司等多家白酒生产企业，此外还有大量配套酒厂的销售公司，以及，可谓行业众多。除了葡萄酒，吴向东还涉足IT、文化、养殖、房地产、新能源、咨询、投资管理等领域，琳琅满目，令人应接不暇。
华致酒业公司称，实际控制人控制的下属酒厂中，11家企业属于白酒生产企业，20家企业为扶持白酒生产企业而设立的白酒销售企业。白酒生产企业设立配套销售公司是我国白酒生产行业常见的安排。它实际上扮演着白酒生产企业销售部门的角色，是生产企业的自然延伸，其性质与白酒生产企业相同。因此，实际控制人控制的下属酒厂是典型的生产业态，是白酒产业链的上游生产环节。华致酒行作为白酒连锁销售企业，不从事生产性经营，主要从第三方供应商处采购白酒产品，通过下游销售渠道进行销售，是典型的流通业态，是白酒产业链的下游销售环节。因此，不同的格式和上下游不
同环节，并非竞争关系，所以并不构成同业竞争。
曾IPO失利
从公开信息就可见，华致酒行并非第一次冲击IPO。早在2011年华致酒行就有心上市，但2012年1月21日证监会发出不予核准的决定，当时发审委在审核中主要留意到两个问题。其一是华致酒行与关联酒类生产企业采购产品的金额与占比有上升趋势；其二是有不少董事是在2010年9月-11月期间“突击任职”，且华致酒行在申请材料及现场陈述中未做出令证监会满意的解释。而此番华致酒行虽然过会，但发审委仍然提出了五大疑问。此外，有不少媒体也指出，华致酒行还有个广告投入较大的情况。在2014年至2017年6月，华致酒行共赚了1.65亿，而同期的广告费用为8334万元，也就是说，三年半来公司所赚的钱，一半都用于了广告宣传。
