2019年,贵州茅台营收853.45亿,五粮液463.02亿。
从规模上看,茅台是五粮液营收的两倍。但从两家公司的销售增速来看,2015年至2019年,贵州茅台增长约140%,五粮液增长155.82%,可见五粮液追赶茅台的力度。
目前五粮液赶超茅台的最大优势在于产能。
茅台吃不到没有赤水河的地域红利,但赤水河沿岸区域有限。五粮液只用高粱、糯米、大米、小麦、玉米酿造,不再有容量限制。
但是,茅台酒越陈越香,老酒越陈越贵。市场上囤货、炒货很多,一瓶难求。而五粮液作为浓香型白酒,最佳饮用期只有十年。存放时间过长,其身体会蒸发,苦味和酸味会加重。老酒不适合长期储存和囤积。所以茅台的收藏价值远高于五粮液。
另外,对于现在市场上的高端白酒,茅台是第一个被认可的白酒。与需求相比,五粮液远不如一瓶茅台。如果铺货过多,或者大幅涨价,就会面临卖不出去的风险。
有人说不喝茅台可以换成五粮液。答案当然是。
对于茅台来说,虽然千元左右的五粮液在价格上略逊于茅台,但茅台的溢出需求也给五粮液带来了一定的机会。
未来五年,有机构预测,高端白酒将呈现量价齐升的局面。面对这种情况,德邦证券认为,未来两年茅台销量预计仅增长3%,而五粮液却高达27%。所以茅台的缩水给了五粮液一个很好的机会。
今年以来,茅台自建营销公司饱受市场诟病,为此还收到了上交所的监管函。而且最近北方资本一直在抛售茅台股份。种种迹象表明,短期内茅台将进一步承压。
然而,许多分析师认为,从长期来看,茅台的质量仍然非常高。认为CICC对贵州茅台的提价能力目前还没有完全体现出来,目前股价仍被低估。目前,CICC已将贵州茅台的目标价上调至1250元。
长此以往,茅台似乎就没什么可看的了。对于五粮液来说,要想赶上茅台,现在可能只有几年的时间了。
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